拆解招商銀行、平安銀行、中信銀行三家在零售業(yè)務(wù)可圈可點(diǎn)的標(biāo)桿股份行半年報(bào)，一個(gè)明顯的共性浮出水面——由零售貢獻(xiàn)的營(yíng)收和利潤(rùn)都下降了。

　　剖析原因，財(cái)富管理尚待修復(fù)，零售業(yè)務(wù)非息凈收入受限；零售業(yè)務(wù)收入成本比上升；收益較高的信用卡和住房按揭貸款的占比下降，導(dǎo)致整體零售貸款收益率下行；零售風(fēng)險(xiǎn)有上行趨勢(shì)，零售信貸資產(chǎn)質(zhì)量管控趨難，這些都是很有代表性的原因。

　　市場(chǎng)關(guān)注的是這幾家零售業(yè)務(wù)標(biāo)桿銀行，接下來(lái)是什么打法：怎么從頹勢(shì)中復(fù)蘇，怎么讓優(yōu)勢(shì)更優(yōu)。

　　零售業(yè)務(wù)盈利貢獻(xiàn)度下滑

　　“零售之王”招行的零售業(yè)務(wù)，依舊是扛把子般的存在：在代銷業(yè)務(wù)“增額不增收”的情況下，其稅前利潤(rùn)和營(yíng)收絕對(duì)額同比降幅很少，且占比均有所提升。

　　具體來(lái)看，招行零售金融業(yè)務(wù)的稅前利潤(rùn)和營(yíng)收都是同比下降的：稅前利潤(rùn)為511.98億元，同比下降1.12%；營(yíng)業(yè)收入為959.43億元，同比下降3.05%。

　　但由于分母（整體稅前利潤(rùn)和營(yíng)收）有所減少的原因，招行零售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的稅前利潤(rùn)占比57.11%，同比上升0.14個(gè)百分點(diǎn)；零售貢獻(xiàn)的營(yíng)收占比55.48%，同比上升0.03個(gè)百分點(diǎn)。

　　如果說(shuō)招行零售業(yè)務(wù)的表現(xiàn)只能稱為“中規(guī)中矩”的話，那另外兩家銀行零售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的大幅降低，用“出乎意料的失速”都不為過(guò)——尤其是貢獻(xiàn)利潤(rùn)占比，平安銀行和中信銀行上半年大幅降低。

　　平安銀行零售金融業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入從去年上半年的526.31億元，降低至390.91億元，減少了135.4億元；占比由59.4%下降至 50.7；凈利潤(rùn)從去年上半年的86.58億元，劇降至18.04億元，減少了68.54億元，占比由34.1下降至7%。

　　同比不足以說(shuō)明問(wèn)題，拉長(zhǎng)區(qū)間來(lái)看， 2020年~2023年這4年間，平安銀行零售營(yíng)業(yè)收入占比都超過(guò)了57%，在2024年上半年降至50.7%。讓市場(chǎng)嘩然的是上半年業(yè)績(jī)，截至2024年6月末，平安銀行的零售凈利潤(rùn)占比創(chuàng)下歷史新低，僅有7%，要知道2021年同期，該指標(biāo)還有近60%。

　　所以，市場(chǎng)發(fā)出疑問(wèn)——平安銀行的零售何以失速，何時(shí)才是拐點(diǎn)？

　　最后再來(lái)看中信銀行。跟平安銀行一樣，中信銀行的零售業(yè)務(wù)營(yíng)收不管是絕對(duì)額還是占比，下降的幅度都還算在可理解范圍內(nèi)，但稅前利潤(rùn)和占比都降幅巨大。

　　半年報(bào)顯示，中信銀行的零售銀行業(yè)務(wù)營(yíng)收由去年同期的439.97億元下降至434.64億元，貢獻(xiàn)營(yíng)收占比由41.4%下降至39.9%；稅前利潤(rùn)則由112.38億元，劇降了85.64億元至26.74億元，占比由26.5%大幅降至6.1%。

　　零售失速的原因，各家分化

　　三家銀行零售業(yè)務(wù)的負(fù)債結(jié)構(gòu)、定活成本、資產(chǎn)收益和資產(chǎn)擺布不盡相同。但剖析為什么三家銀行的零售業(yè)務(wù)收入水平有所下降，還是可以找到一些相同點(diǎn)的。

　　除了平安銀行沒(méi)有單獨(dú)披露零售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的非息凈收入，有據(jù)可查的招行和中信銀行的零售業(yè)務(wù)非利息凈收入都同比下降，這對(duì)零售收入構(gòu)成了一個(gè)向下拉動(dòng)力。

　　招行零售金融業(yè)務(wù)非利息凈收入256.15億元，同比下降20.61%，占招行非利息凈收入的37.4% 。

　　招行零售非息凈收入下降跟零售板塊的手續(xù)費(fèi)傭金收入下降有關(guān)：該行零售財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入106.34億元，同比下降34.06%，占零售凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入的43.55% ；實(shí)現(xiàn)零售銀行卡手續(xù)費(fèi)收入85.72億元，同比下降14.16%。此外，招行零售金融業(yè)務(wù)成本收入比30.51%，同比上升2.04個(gè)百分點(diǎn)。

　　中信銀行零售銀行非利息凈收入111.58 億元，同比下降11.26%，占該行非利息凈收入的 34.22%。

　　中信銀行并未單獨(dú)披露零售板塊的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入，但從該行整體手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入來(lái)看，中信銀行上半年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入163.53億元，同比減少27.10億元，下降14.22%，占營(yíng)業(yè)凈收入的15%，同比下降2.95個(gè)百分點(diǎn)。其中，代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)同比減少9.53億元，下降26.78%；銀行卡手續(xù)費(fèi)同比減少2.50億元，下降3.05%。

　　平安銀行也沒(méi)有單獨(dú)披露零售項(xiàng)下手續(xù)費(fèi)及傭金表現(xiàn)，該行整體手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入 129.97 億元，同比下降 20.6%。其中，代理及委托手續(xù)費(fèi)收入 29.02 億元，同比下降 40.6%， 該行指出主要是代理個(gè)人保險(xiǎn)收入下降所致；銀行卡手續(xù)費(fèi)收入 64.12 億元，同比下降 23.3%，主要是信用卡業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入下降。

　　與招行和中信銀行不同，平安銀行零售業(yè)績(jī)失速的一個(gè)重要原因，是該行壓降了千億級(jí)高風(fēng)險(xiǎn)零售資產(chǎn)，對(duì)營(yíng)收造成了較大沖擊。

　　半年報(bào)顯示，招行零售貸款余額逾3.54萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)3%，零售貸款占比52.48%；中信銀行個(gè)人貸款余額約為2.33萬(wàn)億元，較上年末增加448.61億元，增長(zhǎng)1.96%；平安銀行個(gè)人貸款則由1.978萬(wàn)億元，下降7.9%至1.82萬(wàn)億元，其中抵押類貸款占比60.6%。

　　除了住房按揭貸款，平安銀行零售板塊的信用卡應(yīng)收賬款、消費(fèi)性貸款、經(jīng)營(yíng)性貸款都出現(xiàn)下降。該行信用卡應(yīng)收賬款由去年末的近5141億元下降至約4710億元；消費(fèi)性貸款由5452.91億元下降至4884.78億元；經(jīng)營(yíng)性貸款由6147.68億元下降至5552.82億元。

　　該行行長(zhǎng)冀光恒曾在半年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上總結(jié)，在個(gè)貸投放結(jié)構(gòu)里，上半年平安銀行加大住房按揭、持證抵押、新能源汽車貸款投放力度，試圖促進(jìn)“量、價(jià)、險(xiǎn)”平衡發(fā)展。

　　下一步零售怎么干？三家銀行各顯身手

　　收益較高的信用卡和住房按揭貸款的占比下降，導(dǎo)致整體零售貸款收益率下行；零售風(fēng)險(xiǎn)有上行趨勢(shì)，零售信貸資產(chǎn)質(zhì)量管控仍然面臨挑戰(zhàn)——這是全行業(yè)面對(duì)的共同難題。

　　市場(chǎng)關(guān)注的，是這幾家零售業(yè)務(wù)標(biāo)桿銀行，怎么管控風(fēng)險(xiǎn)、如何開(kāi)展業(yè)務(wù)；怎么從頹勢(shì)中復(fù)蘇，怎么讓優(yōu)勢(shì)更優(yōu)。

　　“零售貸款高度分散、抵押充足且客群優(yōu)質(zhì)，因此我們的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力、穿越周期能力更強(qiáng)?！闭行懈毙虚L(zhǎng)鐘德勝如此總結(jié)自家零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。他的話是可以在該行半年報(bào)里得到印證的，因?yàn)樵谳^優(yōu)的客戶質(zhì)量、充足的抵押（2.5 萬(wàn)億元的零售信貸中，80%是有抵押的）以及高度分散這幾個(gè)特點(diǎn)支持下，招行零售資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，截至今年6月末的不良率為 0.9%。

　　但招行副行長(zhǎng)王穎預(yù)警：該行管理層預(yù)測(cè)下半年及未來(lái)一段時(shí)間零售信貸資產(chǎn)質(zhì)量管控仍然面臨挑戰(zhàn)，招行零售信貸的不良率、關(guān)注率、逾期率逐季可能還會(huì)略有上升，但她同時(shí)也表示，相信整個(gè)零售信貸的風(fēng)險(xiǎn)是穩(wěn)定可控的。

　　王穎表示，該行將采取以下策略：一是結(jié)合市場(chǎng)變化，及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管控策略，采取包括風(fēng)險(xiǎn)策略、量化模型審批策略和清收處置等多項(xiàng)風(fēng)控措施；二是繼續(xù)聚焦優(yōu)質(zhì)客群、優(yōu)質(zhì)區(qū)域、優(yōu)質(zhì)押品的“三優(yōu)”策略；三是推進(jìn)金融科技的運(yùn)用，強(qiáng)化大數(shù)據(jù)量化風(fēng)控能力，提升風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)字化的水平。

　　王穎還透露：對(duì)于零售信貸，房貸里的二手房是新發(fā)力點(diǎn)，小微貸款和消費(fèi)貸款也仍是重要的品種。在信用卡貸款中，交易資產(chǎn)是在下降的，該行發(fā)力點(diǎn)會(huì)落在分期業(yè)務(wù)，尤其是汽車分期、特別是新能源汽車的分期業(yè)務(wù)。

　　中信銀行副行長(zhǎng)呂天貴在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上稱，該行下半年在原有工作基礎(chǔ)上，將著力四項(xiàng)重點(diǎn)工作：

　　一是做深“五主”客戶，即主結(jié)算、主投資、主融資、主活動(dòng)、主服務(wù)客戶經(jīng)營(yíng)；挖掘“四環(huán)”場(chǎng)景，即“板塊融合、全行聯(lián)動(dòng)、集團(tuán)協(xié)同、外部聯(lián)結(jié)”獲客增量，做好公私融合，特別是做好對(duì)存量客戶的深入挖潛和價(jià)值提升；

　　二是做實(shí)大眾客群經(jīng)營(yíng)。該行會(huì)加大場(chǎng)景獲客力度，推進(jìn)“獲客、活客一體化”，分行端成立大眾客戶數(shù)字化經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，提高客戶黏性和活躍度，帶動(dòng)低成本結(jié)算性存款增長(zhǎng)。

　　三是做有質(zhì)量的信貸增長(zhǎng)。加大對(duì)優(yōu)質(zhì)目標(biāo)客群的場(chǎng)景滲透，強(qiáng)化“貸前、貸中、貸后”風(fēng)控體系，著力推動(dòng)提升個(gè)貸、信用卡、百信銀行的一體化風(fēng)控能力。

　　四是做好精細(xì)化管理。依托“五主”客戶洞察平臺(tái)、M+平臺(tái)、成本管控項(xiàng)目及隊(duì)伍保障，統(tǒng)籌做好成本管控。

　　最后來(lái)看曾經(jīng)一度有“零售黑馬”之稱的平安銀行。該行行長(zhǎng)助理張朝暉在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，平安銀行正在從考核體系、管護(hù)體系、財(cái)富管理體系，進(jìn)行對(duì)零售業(yè)務(wù)板塊的深度調(diào)整。

　　張朝暉透露：平安銀行改變了過(guò)去的AUM增長(zhǎng)模式。首先，平安銀行過(guò)去采取“三高”的零售增長(zhǎng)策略，也即貸款端高定價(jià)、高風(fēng)險(xiǎn)，存款端通過(guò)高收益產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)獲客。而現(xiàn)在這個(gè)做法正在被顛覆，從5月份開(kāi)始，平安銀行的零售儲(chǔ)蓄付息率快速下降。到7月份，平安銀行已經(jīng)不是股份行中最高的了，至年底會(huì)進(jìn)一步降低。

　　過(guò)去由于權(quán)益產(chǎn)品較多的原因，平安銀行相關(guān)客戶AUM增長(zhǎng)較快。張朝暉稱平安銀行將會(huì)在封閉類和穩(wěn)健型的產(chǎn)品方面加大力度。

　　“我們基本法考核是從上個(gè)月（即7月）開(kāi)始的，我估計(jì)應(yīng)該到今年底、明年初，我們整體的付息率會(huì)有比較好的顯現(xiàn)，規(guī)模會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。” 張朝暉說(shuō)。

　　相信經(jīng)此一役，三家零售業(yè)務(wù)標(biāo)桿行會(huì)在今年結(jié)束交出一份至少令自己更滿意的零售答卷。