來源：@國際金融報微博

美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普在競選期間主張的關(guān)稅政策預(yù)期即將照進現(xiàn)實，盡管具體實施細(xì)節(jié)尚不明確，但潛在的經(jīng)濟影響已引起全球市場的廣泛關(guān)注。

在特朗普獲勝的當(dāng)晚，一家美國護膚品公司的老板聯(lián)系了遠在中國的供應(yīng)商，以大約5萬美元的價格訂購了一年的庫存——這是他能買得起的且有能力儲存的貨量。他希望在特朗普的就職典禮之前，3萬支沐浴刷和去角質(zhì)手套能運到威斯康星州麥迪遜的工廠。

總部位于洛杉磯的家用電器公司Yedi也正在抓緊時間從海外采購家電，趁現(xiàn)在還能負(fù)擔(dān)得起。

隨著美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普即將再次入主白宮，其在競選期間主張的對所有進口商品加征10%至20%關(guān)稅的政策預(yù)期即將照進現(xiàn)實。

抓緊時間囤貨應(yīng)對近在眼前的物價上漲的不止企業(yè)。在美國的一些社交媒體平臺上，教人囤貨的視頻開始走紅，這些視頻建議消費者提前囤積包括化妝品、服裝、家電、食品等在內(nèi)的各類商品，相關(guān)視頻收到了上萬點贊，并在評論區(qū)引發(fā)了恐慌情緒。

盡管特朗普關(guān)稅政策的具體實施細(xì)節(jié)尚不明確，但其潛在的經(jīng)濟影響已經(jīng)引起了全球市場的廣泛關(guān)注。

從組閣動向看政策方向

相比第一屆任期，此次特朗普開啟第二個任期后的組閣速度明顯加快。截至11月22日，內(nèi)閣15位部長提名已過多半。

其中，與經(jīng)濟市場聯(lián)系最為緊密的職位是財政部長和商務(wù)部長。

當(dāng)?shù)貢r間11月19日，特朗普提名金融公司Cantor Fitzgerald的首席執(zhí)行官霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）出任商務(wù)部長。特朗普當(dāng)天在社交媒體平臺Truth Social發(fā)聲明說，盧特尼克將主導(dǎo)其關(guān)稅與貿(mào)易政策，并“直接負(fù)責(zé)”美國貿(mào)易代表辦公室的工作。這意味著，盧特尼克的權(quán)力范圍可能比往屆商務(wù)部長更大。

據(jù)悉，盧特尼克是金融界最直抒己見的特朗普支持者之一，也是特朗普過渡團隊的聯(lián)合主席。?

和特朗普一樣，盧特尼克也是加密貨幣的支持者?！氨忍貛啪拖顸S金，應(yīng)該在世界各地自由交易”，盧特尼克在今年早些時候曾表態(tài)，“我們將盡我們所能實現(xiàn)這一目標(biāo)。比特幣應(yīng)該在世界各地像黃金一樣交易，沒有例外，沒有限制。”?

盧特尼克此前曾對美國制造業(yè)工作崗位流失和外包中國表示惋惜，并且無條件贊揚特朗普的政策方針。他表示支持特朗普的關(guān)稅構(gòu)想——對中國商品征收60%的關(guān)稅，并對所有進口商品征收10%的關(guān)稅，意在打擊“多年來占我們便宜的國家”。

“關(guān)稅是總統(tǒng)可以使用的絕佳工具”，盧特尼克表示，下一屆政府應(yīng)該“利用關(guān)稅來推動在美國的生產(chǎn)制造。如果我們想要在美國制造什么，就針對什么加征關(guān)稅，或者如果我們正與什么競爭，就針對什么加征關(guān)稅”。

關(guān)于財政部長的人選，也逐漸浮出水面。

當(dāng)?shù)貢r間11月22日，據(jù)《華爾街日報》報道，特朗普考慮提名凱文·沃什（Kevin Warsh）擔(dān)任財政部長。

沃什的履歷可以歸結(jié)為三個詞：名校出身、華爾街血統(tǒng)、前美聯(lián)儲高官。沃什是自由貿(mào)易理念的堅定擁護者，曾警告反對債務(wù)負(fù)擔(dān)大幅增加，并支持美聯(lián)儲“保持獨立性”，以上立場都與特朗普此前的表態(tài)相左。

有分析稱，如果沃什出任財政部長，市場將關(guān)注這是否會使特朗普強硬的關(guān)稅立場有所軟化。

德銀分析師指出，沃什可能出任財長的消息或許是美國債市開始反彈的重要原因。

此外，美聯(lián)儲主席的去留也引發(fā)市場關(guān)注。鮑威爾作為美聯(lián)儲主席的第二個任期將持續(xù)至2026年5月，他在11月表示自己不會主動辭職，同時特朗普在法律上也不能主動解除其職務(wù)。特朗普此前在專訪中表示，“盡管兩者曾有過爭執(zhí)，但不會尋求提前免除鮑威爾美聯(lián)儲主席的職務(wù)?！?/p>

《華爾街日報》援引知情人士的消息稱，在鮑威爾任期結(jié)束后，凱文·沃什可能被提名為美聯(lián)儲主席。

此外，其他關(guān)鍵人員如已提名的國務(wù)卿馬爾科·盧比奧（Marco Rubio）、國家安全顧問邁克·沃爾茨（Michael Waltz）等負(fù)責(zé)外交事務(wù)且政策立場強硬的官員，也引發(fā)了市場擔(dān)憂。

候任副總統(tǒng)萬斯和盧比奧均支持提高關(guān)稅，促進美國本土制造業(yè)發(fā)展。盧比奧今年9月提出了《停止對抗性逃稅法案》（Stopping Adversarial Tariff Evasion Act），以對所有轉(zhuǎn)移到海外生產(chǎn)的中國商品進行征稅。盧比奧還于今年3月5日提出了《關(guān)閉汽車關(guān)稅漏洞法案》（Closing Auto Tariffs Loopholes Act），指出應(yīng)當(dāng)立法將把外國對手及其控制實體生產(chǎn)的機動車視為源自外國對手的領(lǐng)土。

此外，萬斯和盧比奧等人分別在2023年、2024年提出過修改中國最惠國待遇的法案，目前還處于立法初期，法案尚在審議階段，未來需國會參眾兩院多數(shù)通過立法才能通過，修改最惠國待遇后，行政部門將有更大權(quán)力設(shè)置關(guān)稅水平。

華爾街嚴(yán)陣以待

然而，華爾街對特朗普的強關(guān)稅政策是不滿的。據(jù)美媒報道，一些華爾街高層已經(jīng)在敦促特朗普“不要這樣做”。?

摩根士丹利首席全球經(jīng)濟學(xué)家塞斯·卡彭特 （Seth Carpenter） 表示，這些關(guān)稅無疑會推高通脹并且抑制增長。

卡彭特預(yù)測，如果這些關(guān)稅一次性推出，將產(chǎn)生“巨大的負(fù)面沖擊”。他在摩根士丹利亞太峰會上警告說，隨著時間的推移，即使是逐步推出也會扼殺經(jīng)濟。“關(guān)稅將拖累美國的增長”，根據(jù)卡彭特的說法，2025 年將看到影響開始發(fā)酵，到 2026 年，損害將無法逆轉(zhuǎn)。

先鋒集團全球經(jīng)濟研究主管Kevin Khang警告，特朗普任期內(nèi)可能會引發(fā)通貨膨脹，一方面是因為關(guān)稅，另一方面是因為驅(qū)逐移民會導(dǎo)致勞動力市場供應(yīng)吃緊，尤其是在建筑業(yè)和酒店業(yè)等長期人手不足的行業(yè)。

標(biāo)普全球評級公司在其最新發(fā)布的報告中指出，特朗普在競選期間曾提出對所有進口商品征收10%至20%的關(guān)稅，并對來自中國的商品征收高達60%的關(guān)稅，盡管這些提議可能不會全面實施，但它們可能成為特朗普在當(dāng)選后與貿(mào)易伙伴進行談判時“漫天要價”的起點。

報告指出，雖然關(guān)稅數(shù)額不太可能真正達到特朗普所提議的水平，但即便對所有進口到美國的核心商品普遍征收10%的關(guān)稅，也可能對美國經(jīng)濟產(chǎn)生顯著影響。標(biāo)普全球預(yù)測，這樣的關(guān)稅政策可能會推動美國消費者價格指數(shù)（CPI）上升多達1.8個百分點，導(dǎo)致通脹在特朗普上任第一年重新抬頭。

國際貨幣基金組織（IMF）此前表示，目前尚無法評估特朗普貿(mào)易政策的具體細(xì)節(jié)，但認(rèn)為如果出現(xiàn)非常嚴(yán)重的貿(mào)易脫鉤和大規(guī)模關(guān)稅，最終可能導(dǎo)致全球GDP損失近7%，這一規(guī)模相當(dāng)于法國和德國的經(jīng)濟總和。

《華爾街日報》稱，一些經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，基于對關(guān)稅政策的預(yù)期，在未來幾個月，美國公司會大力從中國進口商品以作囤貨，中國有關(guān)的出口增長在未來幾個月應(yīng)該會保持強勁。

中國仍然是世界最大的商品出口國，美國是其最大買家。去年，美國公司購買了大約 4300 億美元的中國商品，其中計算機和電子產(chǎn)品占比最大。

如果特朗普在拜登已經(jīng)實施的關(guān)稅基礎(chǔ)上加征關(guān)稅，美國經(jīng)濟將受到多條戰(zhàn)線的打擊。汽車、消費電子、機械、建筑和零售等行業(yè)的價格將飆升。

“提前進口是一個短期解決方案”，加州大學(xué)洛杉磯分校供應(yīng)鏈管理教授克里斯·唐（Chris Tang）說道，在一個關(guān)稅持續(xù)更高和更廣泛的世界中，企業(yè)可能需要額外的策略。

關(guān)稅不是由出口商支付的，而是由進口產(chǎn)品的企業(yè)支付的。經(jīng)濟學(xué)家表示，這些企業(yè)通常通過提高價格將大部分成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。?

全球兩大飛機制造巨頭之一的歐洲空中客車公司也就關(guān)稅問題發(fā)聲?？湛偷氖紫瘓?zhí)行官在三季度財報會上明確表示，空客有應(yīng)對美歐貿(mào)易戰(zhàn)的經(jīng)驗，關(guān)稅成本將轉(zhuǎn)嫁給美國的客戶，最終由美國的航空公司承擔(dān)。

中國應(yīng)對之道

當(dāng)?shù)貢r間11月17日至19日，國家主席習(xí)近平在巴西里約熱內(nèi)盧出席二十國集團領(lǐng)導(dǎo)人第十九次峰會，并舉行多場雙邊會見。

在峰會上，習(xí)近平主席分別發(fā)表題為《建設(shè)一個共同發(fā)展的公正世界》和《攜手構(gòu)建公正合理的全球治理體系》的重要講話，為推動共同發(fā)展和全球治理闡述中國主張、貢獻中國方案、提出中國行動，發(fā)揮表率作用，展現(xiàn)大國擔(dān)當(dāng)。

據(jù)英國《泰晤士報》《金融時報》等媒體18日晚些時候報道，英國首相基爾·斯塔默在與中國領(lǐng)導(dǎo)人會晤后表示，英國必須與中國建立“穩(wěn)定、持久和互相尊重”的關(guān)系，“盡可能避免出現(xiàn)意外”。他還稱，牢固的英中關(guān)系對于兩國以及更廣泛的國際社會非常重要。?

11月18日，習(xí)近平會見澳大利亞總理阿爾巴尼斯。阿爾巴尼斯表示，澳方堅持奉行一個中國政策，反對“脫鉤”，主張推進經(jīng)濟全球化。

阿爾巴尼斯還在社交媒體上發(fā)布了兩國領(lǐng)導(dǎo)人握手的照片?！皩υ捴陵P(guān)重要，我們已經(jīng)取得了令人鼓舞的進展”，他寫道，“貿(mào)易流動更加自由，這對兩國的人民和企業(yè)都有好處。”

在2018年—2019年美國挑起貿(mào)易摩擦?xí)r，中國曾公開發(fā)表了兩份白皮書，向世界澄清了中美經(jīng)貿(mào)摩擦背后的事實，以及中國所做的積極努力。

“特朗普對華關(guān)稅的態(tài)度非常強硬，這與他2018年挑起中美貿(mào)易沖突時一樣，他仍然遵循的是一種單邊主義、貿(mào)易保護主義的思維。在這種思維下，特朗普采取的舉措實際上都是傷害國際貿(mào)易，也傷害世界經(jīng)濟的，對中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系來說是破壞性的行為?！睂ν饨?jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長莊芮對記者表示。

“這種貿(mào)易保護主義跟他的上一屆政府沒有本質(zhì)差別。在拜登時期，美國依然對華采取了限制措施，如果美方堅持錯誤方向，我們要保持底線思維，做好務(wù)實準(zhǔn)備。中國向來以開放合作的態(tài)度來對待中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系，我們將繼續(xù)秉持開放合作、互利共贏原則，持續(xù)推進世界經(jīng)濟發(fā)展?！鼻f芮表示。

莊芮認(rèn)為，除了發(fā)展是硬道理、提升自己的實力以外，保持暢通的中美雙方溝通渠道也尤為重要，要積極和美國各個方面進行充分溝通，盡可能消除誤會和不確定性。

11月11日，《紐約時報》刊文指出，傳統(tǒng)觀點認(rèn)為，與特朗普第一任期相比，中國現(xiàn)在更容易受到特朗普的關(guān)稅政策影響。但實際上，中國可能不太容易受到?jīng)_擊，尤其是特朗普第一任期的貿(mào)易戰(zhàn)促使中國的進出口市場朝多樣化發(fā)展，“這些出口限制正在加速中國自給自足的努力”。

“與特朗普第一次加征關(guān)稅時相比，中國有了更多的籌碼?！蔽恼乱雒绹鴳?zhàn)略與國際問題研究中心中國經(jīng)濟問題專家甘思德（Scott Kennedy）的分析表示，“如果中國認(rèn)為特朗普正在發(fā)動一場全面經(jīng)濟戰(zhàn)爭的話，它在反制美國上有一系列可動用的工具，并能給美國的經(jīng)濟造成一定的傷害?！?/p>

密爾沃基ABC集團（ABC Group）幫助美國企業(yè)管理亞洲供應(yīng)鏈，其創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理喬·尤爾肯（Joe Jurken）預(yù)計，盡管他的客戶已經(jīng)加強了從越南、印度和柬埔寨等國的采購，但中國仍將在一定程度上主導(dǎo)制造業(yè)。

他說，中國已經(jīng)開發(fā)了基礎(chǔ)設(shè)施、通信和交易渠道，使海外公司能夠輕松開展業(yè)務(wù)，而其他國家仍在開發(fā)這些系統(tǒng)。此外，其他國家的制造商很難擊敗中國供應(yīng)商的低價，“中國永遠不會被取代”。

11月22日，有記者就特朗普在競選美國總統(tǒng)時提出計劃向中國征收60%關(guān)稅一事向中國商務(wù)部有關(guān)負(fù)責(zé)人提問。商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表兼副部長王受文表示，中國經(jīng)濟已經(jīng)表現(xiàn)出非常強的韌性，潛力大、活力足。我們有能力化解和抵御外部沖擊帶來的影響。歷史已經(jīng)表明，一個國家對中國加征關(guān)稅并沒有解決這個國家自身所存在的貿(mào)易逆差問題，相反，它推高了這個國家從中國以及從其他國家進口產(chǎn)品的價格。因為最終關(guān)稅是由進口國的消費者和最終用戶來支付，它必然導(dǎo)致了消費者支付價格的上升，用戶成本在提高，物價上漲導(dǎo)致了通貨膨脹。

王受文強調(diào)，中國和美國是世界上最大的兩個經(jīng)濟體，兩國經(jīng)濟有很強的互補性。我們認(rèn)為，中國和美國如果能夠在經(jīng)貿(mào)關(guān)系方面保持一個穩(wěn)定的、健康的、可持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢，既有利于中國人民、美國人民，也有利于世界各國人民，這也是國際社會的期待。我們愿意本著相互尊重、和平共處、合作共贏的原則，與美方開展積極對話，拓展合作領(lǐng)域，管控分歧，推動雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系行穩(wěn)致遠。同時，中方也會堅定維護自身主權(quán)、安全和發(fā)展利益。