智通財(cái)經(jīng)注意到，美光科技(MU.US)可能成為最新一家向投資者證明人工智能相關(guān)設(shè)備需求依然強(qiáng)勁的芯片制造商。與許多同行一樣，該公司可能也承認(rèn)個(gè)人電腦和智能手機(jī)等其他主要需求領(lǐng)域仍處于低迷狀態(tài)。

智通財(cái)經(jīng)注意到，該公司將在周三美股盤(pán)后發(fā)布財(cái)報(bào)，分析師預(yù)計(jì)其用于人工智能數(shù)據(jù)處理的高帶寬內(nèi)存芯片將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。對(duì)人工智能需求的積極評(píng)價(jià)可能會(huì)重振人工智能芯片貿(mào)易，此前，博通公司和英偉達(dá)公布的財(cái)報(bào)好壞參半，導(dǎo)致該行業(yè)陷入停滯。

這兩家公司的預(yù)測(cè)令苛刻的投資者感到失望，就像三個(gè)月前美光最新預(yù)測(cè)所引發(fā)的反應(yīng)一樣。收入增長(zhǎng)超過(guò) 80%，但前景卻令期待人工智能帶來(lái)更大推動(dòng)力的市場(chǎng)失望。今年，美光股價(jià)從 6 月高點(diǎn)下跌近 40%，表現(xiàn)落后于其他芯片制造商，現(xiàn)在看來(lái)，美光可能是該領(lǐng)域最劃算的股票之一。

“上個(gè)季度，美光科技成為高預(yù)期的犧牲品，但此后股價(jià)已大幅下跌，這意味著現(xiàn)在它可能成為低預(yù)期的受益者，” Tribeca Trade Group 首席執(zhí)行官Christian Fromhertz表示?！八仨毎l(fā)出積極信號(hào)才能突破上方阻力位，但似乎人們認(rèn)為在目前的水平值得一試。”

Fromhertz 表示，一份積極的業(yè)績(jī)可能會(huì)推動(dòng)該股再次突破 100 美元，甚至可能沖向 200 日移動(dòng)均線(xiàn) 105 美元上方。不過(guò)，他表示，跌破近期支撐位 86 美元附近將是一個(gè)看跌信號(hào)。

期權(quán)市場(chǎng)上有跡象表明美光的看漲情緒正在增強(qiáng)。美光看跌期權(quán)與看漲期權(quán)的未平倉(cāng)合約比率僅為一年前的一半。近期看漲頭寸尤其多于看跌頭寸，其中 100 美元看漲期權(quán)在收益公布兩天后到期，持有量較大，95 美元和 155 美元看漲期權(quán)的頭寸甚至更大。

10 月份到期的期權(quán)是自 7 月底以來(lái)最看漲的，之后個(gè)月初的波動(dòng)性沖擊加速了投資者對(duì)科技股的拋售。

花旗預(yù)測(cè)，在 DRAM 內(nèi)存芯片價(jià)格趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)之前，美光的股價(jià)將保持疲軟，預(yù)計(jì)逆轉(zhuǎn)將在三到六個(gè)月內(nèi)發(fā)生。盡管美光的評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”，但分析師Christopher Danely指出，短期市場(chǎng)人氣疲軟。

“根據(jù)本周與多位投資者的對(duì)話(huà)，似乎大約 80% 的人對(duì)美光持悲觀(guān)看法，我們采訪(fǎng)的每家對(duì)沖基金都持悲觀(guān)看法，但也有少數(shù)共同基金持樂(lè)觀(guān)觀(guān)看法?！?/p>

長(zhǎng)期來(lái)看，美光仍有樂(lè)觀(guān)空間。根據(jù)分析師的平均目標(biāo)價(jià)，美光未來(lái) 12 個(gè)月的漲幅預(yù)計(jì)將超過(guò) 50%，是迄今為止芯片制造商中預(yù)期回報(bào)率最高的。

此外，美光的預(yù)期市盈率約為 10 倍，按此指標(biāo)計(jì)算，它是費(fèi)城證券交易所半導(dǎo)體指數(shù)中最便宜的成分股。相比之下，英偉達(dá)的市盈率超過(guò) 32。ARM的市盈率最高，接近 80。

行業(yè)催化劑

不過(guò)，許多投資者仍持懷疑態(tài)度。盡管人工智能被視為增長(zhǎng)的順風(fēng)，但美光的其他市場(chǎng)——包括個(gè)人電腦和智能手機(jī)，它是蘋(píng)果公司的供應(yīng)商——仍在從去年的低迷中復(fù)蘇。博通的業(yè)績(jī)也顯示出非人工智能業(yè)務(wù)的疲軟。此外，美光在增加新內(nèi)存芯片產(chǎn)量方面也面臨挑戰(zhàn)。

法國(guó)巴黎銀行證券部最近將該股評(píng)級(jí)下調(diào)兩級(jí)，從“跑贏(yíng)大盤(pán)”降至“跑輸大盤(pán)”，成為彭博追蹤的唯一一家建議出售該股的公司。

分析師卡爾·阿克曼 (Karl Ackerman)寫(xiě)道：“雖然一些投資者正確預(yù)測(cè)了近期業(yè)績(jī)的下行風(fēng)險(xiǎn)，但我們認(rèn)為到 2025 年，美光的表現(xiàn)將不及人工智能同行?！彼?67 美元目標(biāo)價(jià)是華爾街最低的。

關(guān)鍵問(wèn)題是，公司面臨的阻力在多大程度上已經(jīng)反映在估值中。Synovus Trust 高級(jí)投資組合經(jīng)理Daniel Morgan對(duì)此持樂(lè)觀(guān)態(tài)度，他認(rèn)為美光的業(yè)績(jī)可能成為整個(gè)行業(yè)的催化劑。

Morgan表示：“最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，人工智能主題為未來(lái)幾個(gè)季度創(chuàng)造了超額表現(xiàn)的潛力。如果美光能夠證實(shí)這種興奮背后有切實(shí)的東西，那將提振整個(gè)人工智能領(lǐng)域。這是市場(chǎng)渴望的東西?！?/p>