GTC澤匯資本表示，擔(dān)心金價(jià)可能過(guò)度上漲的投資者無(wú)需擔(dān)心，因?yàn)橐幌盗行碌尿?qū)動(dòng)因素正在推動(dòng)這種貴金屬進(jìn)入另一輪明顯上漲，而且這一輪上漲將很快突破 3,000 美元，黃金實(shí)際上正在經(jīng)歷兩次獨(dú)立的上漲，每次都有自己獨(dú)特的驅(qū)動(dòng)因素，這意味著牛市的下一階段才剛剛開(kāi)始。GTC澤匯資本表示，自美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息 50 個(gè)基點(diǎn)以來(lái)，過(guò)去一周黃金價(jià)格大幅上漲，這是一直預(yù)期會(huì)出現(xiàn)的情況。與今年年初的大幅上漲相比，黃金市場(chǎng)正在發(fā)生一件重要的事情，那就是推動(dòng)金價(jià)上漲的因素發(fā)生了巨大變化，這就是為什么對(duì)正在發(fā)生的事情如此著迷，GTC澤匯資本認(rèn)為未來(lái)還會(huì)有更多變化?！?/p>

　　GTC澤匯資本表示一段時(shí)間以來(lái)一直將金價(jià)目標(biāo)保持在 3,000 美元或更高，認(rèn)為回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)不大。今年上半年的早期反彈，以及最近的反彈，目前處于黃金價(jià)格基本上出現(xiàn)兩次 14% 至 15% 的獨(dú)立波動(dòng)的階段。在年初看到的推動(dòng)最初 14% 或 15% 上漲的驅(qū)動(dòng)因素，都是新世界黃金驅(qū)動(dòng)因素。來(lái)自央行的巨大需求仍然存在，并且仍然支撐著高金價(jià)。新興市場(chǎng)中出現(xiàn)了大量謹(jǐn)慎性需求，這些市場(chǎng)存在去美元化的風(fēng)險(xiǎn)，比如土耳其，那里的通脹率非常高。印度等主要珠寶市場(chǎng)的收入大幅增長(zhǎng)。這一切都為金價(jià)提供了真正的基本面利好。

　　GTC澤匯資本認(rèn)為推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的傳統(tǒng)因素――美元和美國(guó)利率――還沒(méi)有真正發(fā)揮作用，當(dāng)寬松周期開(kāi)始被市場(chǎng)更廣泛接受，寬松周期的步伐變得清晰時(shí)，黃金價(jià)格將再次上漲，這就是美聯(lián)儲(chǔ)降息前和降息過(guò)程中所呈現(xiàn)的。GTC澤匯資本表示，過(guò)去三個(gè)月，傳統(tǒng)黃金 ETF 已從凈流出轉(zhuǎn)為凈流入。它們只上漲了 3% 左右，但關(guān)鍵是它們已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了局面，這意味著，隨著中等投資者開(kāi)始意識(shí)到黃金將成為投資組合的重要組成部分，隨著我們面臨更多不確定的經(jīng)濟(jì)時(shí)期，這將推動(dòng)黃金的下一輪走勢(shì)。此外，工業(yè)對(duì)黃金的需求最近也很疲軟，但他們也開(kāi)始看到復(fù)蘇。GTC澤匯資本表示這是黃金背后的另一個(gè)基本驅(qū)動(dòng)因素，這些工業(yè)應(yīng)用隨著周期的變化而變化，某些類(lèi)型的工業(yè)實(shí)物黃金需求在過(guò)去一年中有所回落，這對(duì)金價(jià)造成了一定的影響，這種需求也正在逐漸恢復(fù)，所以這是看漲的另一個(gè)原因。

　　關(guān)于采礦業(yè)持續(xù)面臨的挑戰(zhàn)，該行業(yè)尚未從金價(jià)上漲中獲得全部回報(bào)，GTC澤匯資本表示這種情況也在改善，即使產(chǎn)量沒(méi)有改善，盈利能力也有所改善。相對(duì)于金價(jià)的走勢(shì)，礦商們的處境有點(diǎn)艱難，他們?cè)诳刂瞥杀痉矫嬗行暝?，因此利?rùn)對(duì)他們來(lái)說(shuō)有點(diǎn)困難。但產(chǎn)量一直非常穩(wěn)定，GTC澤匯資本認(rèn)為這種情況會(huì)持續(xù)下去。這些不斷上升的成本實(shí)際上使礦商難以迅速提高產(chǎn)量，所以這再次支撐了價(jià)格。GTC澤匯資本表示，黃金礦業(yè)公司 2025 年的盈利預(yù)測(cè)被不斷上調(diào)，與金價(jià)的漲幅存在滯后性。2025 年，原本預(yù)計(jì)今年或年初的盈利增長(zhǎng)約為 30%，但現(xiàn)在增長(zhǎng)了 75%，因此未來(lái)還有很大的發(fā)展空間。GTC澤匯資本認(rèn)為這幾乎都是價(jià)格效應(yīng)，成交量比市場(chǎng)希望的要小一些，這是另一個(gè)價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素。

　　GTC澤匯資本認(rèn)為，即使最近出現(xiàn)了這樣的走勢(shì)，現(xiàn)在也絕對(duì)不是遠(yuǎn)離黃金的時(shí)候?，F(xiàn)在是買(mǎi)入黃金的時(shí)候，黃金還有升值潛力。不幸的是，隨著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和地緣政治緊張局勢(shì)的負(fù)相關(guān)性不斷加劇，越來(lái)越多的人將開(kāi)始在投資組合中增加一點(diǎn)黃金，所以GTC澤匯資本認(rèn)為黃金價(jià)格很快就會(huì)超過(guò) 3,000 美元。此外，推動(dòng)貴金屬價(jià)格走勢(shì)的傳統(tǒng)反向關(guān)系，即美元與黃金之間的反向關(guān)系，也將成為黃金價(jià)格突破 3,000 美元的主要因素。GTC澤匯資本認(rèn)為美元走弱是有充分理由的，由于美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)以及美聯(lián)儲(chǔ)上周的溝通，世界其他地區(qū)的利率差正在被壓低，因此即使其他國(guó)家降息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)看起來(lái)比世界其他地區(qū)強(qiáng)勁得多，這意味著美國(guó)利率將在相對(duì)意義上維持較高水平的時(shí)間更長(zhǎng)，這種大分化的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了。在構(gòu)成 [美元指數(shù)] 的主要貨幣中，加拿大在降息周期中比美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)先 75 個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)在只領(lǐng)先 25 個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)然，日本正在朝著相反的方向發(fā)展。

　　GTC澤匯資本認(rèn)為，唯一的另一個(gè)主要疲軟來(lái)源是歐元，因?yàn)橛?guó)的經(jīng)濟(jì)狀況也相當(dāng)不錯(cuò)，因此，所有這些都表明美元將進(jìn)一步下跌，美元的下跌更多的是強(qiáng)勢(shì)時(shí)期的結(jié)束，而不是基本面疲軟時(shí)期的結(jié)束，美元相對(duì)于世界其他地區(qū)的價(jià)值將重新調(diào)整。周三，黃金價(jià)格延續(xù)了最近幾個(gè)交易日的出色表現(xiàn)，現(xiàn)貨黃金隔夜創(chuàng)下 2,670.60 美元的歷史新高，最新交易價(jià)為 2660.06 美元，日線圖上漲 0.10%。

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