第一上海發(fā)布研究報告稱，予中國海洋石油（00688）“買入”評級，預測公司2024-2026年的收入分別為4514億元/4710億元/4817億元人民幣；歸母凈利潤分別為1452億元、1512億元和1554億元。該行給予公司2024年8倍PE估值，目標價為26.43港元。

　　第一上海主要觀點如下：

　　凈利潤創(chuàng)歷史同期新高：

　　公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2268億元，同比增長18%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤797億元，同比增長25%。其中公司Q2實現(xiàn)營收1153億元，同比增長22%，環(huán)比增長3.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤400億元，同比增長26%，環(huán)比增長0.7%，凈利潤創(chuàng)歷史最好水準。

　　增儲上產提升競爭力：

　　公司上半年油氣總產量達到362.6百萬桶油當量，同比增長9.3%。上半年實現(xiàn)油價80.32美元/桶，同比增長9.2%，實現(xiàn)氣價7.79美元/千立方英尺。公司上半年石油液體產品營業(yè)收入達到1613億元，同比增長24%；天然氣產品營業(yè)收入達到239億元，同比增加9.7%。石油液體產品銷量達到282.1百萬桶，同比增長10.9%；天然氣產品銷量達到4311億立方英尺，同比增長11.7%。公司持續(xù)推進增儲上產，目標確保儲量替代率不低于130%，完成24年產量目標700-720百萬桶油當量，并繼續(xù)降本增效，量價齊升增厚公司利潤。

　　桶油成本同比下降：

　　公司桶油成本優(yōu)勢持續(xù)保持業(yè)內領先，上半年公司桶油主要成本為27.75美元/桶油當量，同比下降1.5%。其中作業(yè)費用下降4.8%，主要受到產量增長和匯率變動的綜合影響。折舊、折耗及攤銷同比下降1.4%，主要受到匯率波動影響。同時成本管控導致銷售及管理費用下降6.8%。除所得稅以外的其他稅金同比增加10.2%，主要是由于確認礦業(yè)權出讓收益和油價上漲的綜合影響。

　　分紅回購多措并舉：

　　公司積極回報股東，與股東分享發(fā)展經營成果。24年中期股息為0.74港元/股（含稅），創(chuàng)歷史同期新高。中期股息支付率為40.3%，每股中期股息同比上升25.4%。同時公司在港股市場實施回購，先后四次共回購注銷1636.6萬股。