美國10月就業(yè)數(shù)據(jù)延續(xù)良好狀態(tài)，而通脹、核心通脹等數(shù)據(jù)均出現(xiàn)反彈，美聯(lián)儲主席鮑威爾在公開講話中對通脹的關(guān)注提升，目前市場預(yù)測12月暫停降息概率上升至40%（數(shù)據(jù)來源：Wind）。

　　市場方面，投資者整體延續(xù)對于美國經(jīng)濟“高增長、高通脹”的預(yù)期，但相比上周對通脹的擔(dān)憂進一步提升。資產(chǎn)表現(xiàn)上，自上周大選后，美元大幅上周、美股表現(xiàn)強勁、美債長端利率上漲、黃金回調(diào)、比特幣上漲，這些特征與2016年11月特朗普贏得大選后的市場表現(xiàn)一致。

　　中信保誠全球商品主題基金經(jīng)理顧凡丁認(rèn)為，近期美國經(jīng)濟邊際變化符合市場表現(xiàn)的邊際過熱特征，但市場對于經(jīng)濟過熱的定價或仍過于提前：特朗普政策對美國經(jīng)濟發(fā)揮影響需至少等到明年1月就職以后，在此之前市場對于政策影響的預(yù)期處于無法證偽的階段，但隨著實際就職時間的臨近，市場或?qū)^度預(yù)期進行修正。目前市場仍在延續(xù)上次特朗普勝選后的規(guī)律進行交易，而參照2016年類似的交易在進入12月后逐漸開始修正，我們認(rèn)為本次或也會有一定概率出現(xiàn)類似情況，黃金、美債等超調(diào)資產(chǎn)存在較大反彈可能。

　　（注：基金管理人對提及的板塊/行業(yè)不做任何推介，不代表任何投資建議或推介，不代表基金持倉信息或交易方向。）

　　風(fēng)險提示：本材料僅供參考，上述觀點僅為當(dāng)前觀點，不代表對未來的預(yù)測，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成未來中信保誠基金旗下產(chǎn)品進行投資決策之必然依據(jù)。如因為發(fā)布日后的各種因素變化而不再準(zhǔn)確或失效，中信保誠基金不承擔(dān)更新義務(wù)。本材料并非意在提供金融信息服務(wù)或構(gòu)成出售或購買任何證券或金融產(chǎn)品的要約邀請或宣傳材料，亦非有關(guān)任何公司、證券或金融產(chǎn)品的投資意見或推薦建議。本材料中的信息均來源于已公開的資料，中信保誠基金對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證。若本材料轉(zhuǎn)載第三方報告或資料，轉(zhuǎn)載內(nèi)容僅代表該第三方觀點，不代表中信保誠基金立場。本材料可能含有非僅基于過往信息而提供之“前瞻性”信息，有關(guān)信息可能涵蓋預(yù)計及預(yù)測，但并不保證任何作出之預(yù)測將會實現(xiàn)。讀者需全權(quán)自行決定是否依賴本文件所提供的信息。本刊物版權(quán)歸中信保誠基金所有，未獲得事先書面授權(quán)，任何人不得對本刊物內(nèi)容進行任何形式的發(fā)布、復(fù)制。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“中信保誠基金”，且不得對本刊物中的任何內(nèi)容進行有違原意的刪節(jié)和修改?；鸸芾砣颂嵝涯鹜顿Y的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，投資人自行承擔(dān)任何投資行為的風(fēng)險與后果?；疬^往業(yè)績不代表未來，其他基金業(yè)績不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但基金不保證一定盈利，也不保證最低收益和本金安全。投資前請認(rèn)真閱讀招募說明書、產(chǎn)品資料概要和基金合同等法律文件。投資有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎。