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　　11月15日，中國期貨業(yè)協(xié)會（簡稱中期協(xié)）發(fā)布公告，正式對外發(fā)布《期貨風險管理公司大宗商品風險管理業(yè)務管理規(guī)則》（下稱《管理規(guī)則》）。

　　《管理規(guī)則》分為總則、業(yè)務規(guī)范、財務規(guī)范、客戶管理、倉庫管理、存貨管理、信息報送、自律管理、附則等九個部分，共六十條。新規(guī)旨在提升期貨風險管理公司服務實體經(jīng)濟能力，引導大宗商品風險管理業(yè)務合規(guī)穩(wěn)健發(fā)展，將于2025年1月1日起實施。

　　區(qū)分貿(mào)易類業(yè)務和資金類業(yè)務

　　根據(jù)《管理規(guī)則》，大宗商品風險管理業(yè)務包括普通貿(mào)易、基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易、串換貿(mào)易、約定購回、代理采購、代理銷售、倉儲物流等大宗商品相關(guān)業(yè)務。其中，普通貿(mào)易、基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易、串換貿(mào)易屬于貿(mào)易類業(yè)務；約定購回、代理采購、代理銷售屬于資金類業(yè)務。

　　中期協(xié)在《<期貨風險管理公司大宗商品風險管理業(yè)務管理規(guī)則>起草說明》（下稱《起草說明》）中明確，貿(mào)易類業(yè)務和資金類業(yè)務均可配合開展期貨對沖交易，為客戶管理市場價格波動風險。風險管理公司開展業(yè)務時，應當審慎識別客戶的主要訴求和目的，按照實質(zhì)進行分類管理。此外，還明確風險管理公司可以開展倉儲物流業(yè)務，資格條件和業(yè)務規(guī)范將由協(xié)會另行規(guī)定。

　　規(guī)范業(yè)務行為

　　《管理規(guī)則》要求，期貨風險管理公司應當建立健全大宗商品風險管理業(yè)務內(nèi)部管理制度，配備專業(yè)人員，還要具備與業(yè)務相匹配的信息技術(shù)系統(tǒng)。協(xié)會鼓勵期貨風險管理公司運用人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等科技手段加強業(yè)務管理。

　　關(guān)于具體業(yè)務，中期協(xié)在《起草說明》中指出，《管理規(guī)則》通過對合同條款、實物交收、對沖交易、禁止行為等方面的要求，對公司的展業(yè)行為形成制約機制，督促公司做到業(yè)務形式與業(yè)務實質(zhì)相統(tǒng)一。

　　一是要求簽訂書面合同，明確合同條款。合同應當真實反映業(yè)務實質(zhì)，資金類業(yè)務合同應當體現(xiàn)購回條款或代理關(guān)系，禁止以陰陽合同、抽屜協(xié)議、口頭協(xié)議等方式規(guī)避監(jiān)管。書面合同包括紙質(zhì)或電子形式等各類具有合同性質(zhì)的文本。

　　二是要求實物交收，不得以現(xiàn)金凈額結(jié)算。貿(mào)易類業(yè)務的本質(zhì)即是貨物流通，脫離了貨物交付則異化為金融交易行為。資金類業(yè)務從管控風險考慮，也應伴隨貨物的真實流轉(zhuǎn)，業(yè)務期間公司應當取得貨物所有權(quán)。

　　三是要求加強對沖交易管理。開展對沖交易的目的是管理公司自身業(yè)務產(chǎn)生的風險敞口，嚴禁為客戶規(guī)避監(jiān)管要求，以貿(mào)易之名變相代理客戶開展期貨、衍生品交易。

　　四是明確禁止條款，嚴禁公司存在虛假循環(huán)貿(mào)易、利益輸送、變相代理期貨和衍生品交易、以貿(mào)易類業(yè)務變相開展資金類業(yè)務等行為，要求公司從實質(zhì)加強合規(guī)管理，防止觸碰違規(guī)紅線。

　　引導提升風險管控水平

　　《管理規(guī)則》針對客戶信用風險、倉庫信用風險、貨權(quán)與貨物風險等主要風險點，提出具體的防范措施。

　　一是要求做好客戶資信評估，進行分類分層管理，持續(xù)關(guān)注客戶資信情況變化。對于頻繁要求變更或解除合同的客戶以及違約客戶，公司應當審慎評估與其新增業(yè)務的必要性，防范為客戶規(guī)避監(jiān)管或?qū)嵤┍O(jiān)管套利提供便利。

　　二是要求做好倉庫的篩選準入，落實相應管理措施，及時調(diào)整合作倉庫白名單。

　　三是要求明確貨物和貨權(quán)信息，做好入庫驗收和存貨盤點，加強日常管理，保障在庫貨物安全。

　　此外，《管理規(guī)則》還規(guī)范了財務處理，明確了業(yè)務收入確認方式，要求以凈額法確認全部資金類業(yè)務和六種貿(mào)易類業(yè)務的收入。同時，對行業(yè)自律管理做出要求，首次全面系統(tǒng)地規(guī)范了大宗商品風險管理業(yè)務，從展業(yè)行為、財務處理、風險防范、信息報送等方面壓實合規(guī)管理的主體責任。

　　責編：汪云鵬

　　校對：祝甜婷