智通財(cái)經(jīng)獲悉，周五的公布的數(shù)據(jù)顯示，有著“恐怖數(shù)據(jù)”稱號(hào)的美國零售銷售額仍指向美國消費(fèi)者支出仍然韌性十足，9月零售數(shù)據(jù)被意外上修，加之10月份美國零售銷售額持續(xù)環(huán)比超預(yù)期增長；隨后，利率市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)12月以及2025年的降息預(yù)期大幅降溫。盡管如此，周五仍有美聯(lián)儲(chǔ)官員表示對(duì)通脹回落至目標(biāo)有信心。

　　在美債市場，交易員們已開始定價(jià)“再通脹”預(yù)期，他們預(yù)計(jì)隨著通脹粘性持續(xù)以及特朗普上臺(tái)后的一系列政策——包括減稅、驅(qū)逐移民以及加關(guān)稅等“MAGA政策”，可能將推動(dòng)“再通脹”成為現(xiàn)實(shí)，10年期美債收益率甚至有可能逼近5%，進(jìn)而影響股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)動(dòng)蕩。

　　“CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，在呈現(xiàn)上行的CPI、PPI以及強(qiáng)勁的零售銷售額數(shù)據(jù)公布后，12月美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息的概率從不到30%升至接近40%，并且押注明年美聯(lián)儲(chǔ)可能僅降息2次，而不是本周通脹和零售數(shù)據(jù)出爐前所顯示的降息4次。

　　盡管如此，周五仍有美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話稱對(duì)通脹回落至目標(biāo)感到有信心。而且有官員預(yù)計(jì)，12月仍將降息，隨后在明年繼續(xù)一個(gè)百分點(diǎn)——即常規(guī)降息4次25個(gè)基點(diǎn)。

　　波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯（Susan Collins）表示，她預(yù)計(jì)通脹將回到2%的央行目標(biāo)，盡管數(shù)據(jù)可能逐月波動(dòng)。周五，柯林斯對(duì)記者說：“我看到了一個(gè)強(qiáng)勁的、可持續(xù)地向2%回歸的軌跡?？赡軙?huì)有不平衡，可能會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)顛簸?！?/p>

　　柯林斯重申，她認(rèn)為不會(huì)出現(xiàn)任何新的價(jià)格壓力，推動(dòng)核心價(jià)格上漲的住房通脹可能需要一段時(shí)間才能消散?？铝炙怪芪逶缧r(shí)候表示，貨幣政策仍然是限制性的，12月仍有可能降息，但最終決定將基于數(shù)據(jù)。

　　芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比（Austan Goolsbee）在接受外媒采訪時(shí)則表示，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年再降息25個(gè)基點(diǎn)，并在明年進(jìn)一步降息一個(gè)百分點(diǎn)。古爾斯比提到，根據(jù)9月的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)政策利率將在今年年底降至4.4%，到明年底進(jìn)一步降至3.4%。他認(rèn)為，這一降息路徑符合美聯(lián)儲(chǔ)19位政策制定者的預(yù)期，并可能為經(jīng)濟(jì)增長創(chuàng)造更有利的貨幣政策環(huán)境。

　　古爾斯比表示，只要通脹率繼續(xù)向央行2%的目標(biāo)下降，利率將在未來12-18個(gè)月內(nèi)“大幅”下降。古爾斯比補(bǔ)充說，利率仍然是限制性的，因此仍有將借貸成本降至更中性水平的空間。古爾斯比還表示，目前的通脹率“太高”，不可能長期維持在目前的水平；但他警告稱，鑒于去年生產(chǎn)率的提高，不要將強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長視為經(jīng)濟(jì)過熱的跡象。

　　總的來看，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者目前并不急于降低借貸成本。包括鮑威爾在內(nèi)的幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員仍主張，考慮到經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁程度，進(jìn)一步降息應(yīng)采取謹(jǐn)慎和緩慢的方式。