來源：中聯(lián)鋼聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)

　　周度行情回顧：本周進口礦現(xiàn)貨市場先揚后抑運行，價格波動較大，整體價格重心環(huán)比變化不大。周前期，本周是市場宏觀面消息較密集，周初美國大選落地，或對出口有回落預期。但市場對國內(nèi)政策端有較強預期，疊加成材端板材需求韌性尚可，另外周四凌晨美聯(lián)儲降息25基點，符合市場預期。黑色基本面矛盾仍不深。鐵礦石基本面方面，近期供需基本面矛盾弱穩(wěn)，未明顯變化，整體價格重心上漲，股期兩市同步上行，周四01合約最高觸及801元/噸，掉期最高觸及106.2美金，山東地區(qū)PB粉785元/噸，唐山地區(qū)796元/噸左右。周五，市場人大常委會召開，市場解讀會議政策端遠不及預期，情緒大幅回落，盤面最低觸及770元/噸，掉期最低觸及101美金，山東地區(qū)PB粉765/762元/噸左右成交。

　　品種價差方面：本周現(xiàn)貨價格震蕩波動運行，基差繼續(xù)收，貿(mào)易商出貨為主，投機情緒不高。鋼廠方面，鐵水小幅下降，另外鋼廠利潤繼續(xù)小幅壓縮，傾向于性價比合適的貨，現(xiàn)貨剛需支撐較好。整體現(xiàn)貨成交量環(huán)比上周好轉。品種價差方面，目前低品需求仍尚可，山東地區(qū)PB粉和超特粉價差環(huán)比變化不大至110元/噸；鋼廠利潤環(huán)比又有壓縮，高品性價比減弱，卡粉和PB粉價差環(huán)比小幅收窄4元至126元/噸。另外，鋼廠利潤有壓縮，塊礦價格一般，青島港PB塊與PB粉價差環(huán)比小幅壓縮7至113元/噸左右。

　　美金現(xiàn)貨市場：本周美元市場流動性環(huán)比明顯好轉，整體溢價好轉，成交主要集中在兩拓資源的中低品折扣資源為主，尤其BHP資源折扣延續(xù)收縮明顯態(tài)勢。具體來看，二級市場本周PB粉溢價修復到0.4-0.5美元左右，11月跨12月的一級市場成交溢價較堅挺。本周BHP資源方面，折扣明顯走縮，本周金步巴粉12月指數(shù)-6.1/-5.9成交，二級市場有-5.5左右成交。麥克粉有固定價101.2/102美元，折算溢價在12月指數(shù)-2.6/-2左右，溢價繼續(xù)呈現(xiàn)修復趨勢。另外，近期鋼廠利潤環(huán)比繼續(xù)有壓縮，高品需求仍謹慎，卡粉有固定價121.4美元成交，本周美元65%和62%價差環(huán)比上周變化不大至15美元/干噸。塊礦溢價方面，近期市場對塊礦的關注的仍一般，本周12月初裝期的紐曼塊以12月固定塊溢0.1390成交，小幅趨弱，本周美金塊礦溢價小幅下降0.001至0.135美元/干噸度。另外，由于鋼廠利潤明顯壓縮，市場對低品以及非主流資源SP10粉以及IOC6粉等關注度提升，本周IOC6粉以-6.45的價格成交，SP10粉以9.7%的折扣成交。

　　綜合來看，供應端，全球發(fā)運端繼續(xù)小幅回升，本周港口庫存雖有小幅下降，但供應寬松格局延續(xù)。需求端方面，鋼廠利潤延續(xù)小幅下降，鐵水產(chǎn)量下降至234.06萬噸，鐵水短期見頂，需求端弱穩(wěn)運行。近期鐵礦自身基本面方面相對穩(wěn)定，未對價格形成明顯拖累。另外，成材需求季節(jié)性環(huán)比走弱，供需雙弱格局，總庫存去庫放緩，供需矛盾逐步累積中，但基本面矛盾并不突出。宏觀方面，尤其本周多個宏觀面消息對市場情緒影響較大。后期仍需持續(xù)關注宏觀政策端對市場的影響。預計下周鐵礦石價格或將寬幅震蕩運行。

　?。ㄞD自：中聯(lián)鋼聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)）