專題：美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)！開啟降息周期

　　信用衍生品利差周三收窄，此前美聯(lián)儲(chǔ)四年多來首次降息，降息幅度50個(gè)基點(diǎn)。

　　以下為信貸市場參與者對(duì)央行此舉的評(píng)論：

　　Aegon Asset Management美國各市場和新興市場債券主管Jeff Grills：

　　“高收益?zhèn)l(fā)行人將擁有進(jìn)入市場的新能力，他們原本可能不會(huì)有這種能力，要是他們的發(fā)行資質(zhì)不如市場所期望的那樣強(qiáng)。現(xiàn)在隨著50個(gè)基點(diǎn)的放松，投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)，他們會(huì)希望把BB級(jí)和B級(jí)高收益?zhèn)尤胪顿Y組合?！?/p>

　　Intrepid Capital Management首席投資官兼Intrepid Income Fund聯(lián)席牽頭投資組合經(jīng)理Hunter Hayes：

　　“我們認(rèn)為本次降息對(duì)高收益?zhèn)浅Ｓ欣赡転榻衲晖硇r(shí)候直至2025年的再融資提供樂觀支撐。人們往往會(huì)關(guān)注高收益?zhèn)械淖畈钍找媛?。但假設(shè)再融資窗口變得非常活躍，大量此類債券的到期贖回收益率遠(yuǎn)比最差收益率所隱含的有吸引力。雖然接下來會(huì)發(fā)生什么仍高度不確定，但我們預(yù)計(jì)，未來18個(gè)月，許多公司會(huì)積極解決大規(guī)模到期的問題，屆時(shí)高收益資產(chǎn)類別將獲得可觀的總回報(bào)。在更激進(jìn)降息的背景下，這種情況似乎更有可能出現(xiàn)。”

　　Northern Trust Asset Management資本結(jié)構(gòu)主管兼高級(jí)投資組合經(jīng)理Eric Williams：

　　“對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)采取更積極主動(dòng)的方式來保護(hù)美國消費(fèi)者現(xiàn)狀的決定，信貸市場應(yīng)該做出積極反應(yīng)。臨近年底，資本市場和高收益?zhèn)墓乐悼赡軙?huì)因?yàn)檫@一果斷行動(dòng)而獲提振?！?/p>

　　CreditSights信貸策略全球主管Winnie Cisar：

　　“雖然美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)了50個(gè)基點(diǎn)，但這可能沒有最初所暗示的那么鴿派，因?yàn)轭A(yù)計(jì)至少到2025年的一段時(shí)間內(nèi)，政策利率仍將處于限制性區(qū)域。與此同時(shí)，對(duì)增長和失業(yè)的重新評(píng)估更謹(jǐn)慎。雖然在收益率走低之際，我們一直對(duì)久期持建設(shè)性看法，但是現(xiàn)在我們看到可能面臨更多壓力，同時(shí)更難找到信用利差進(jìn)一步壓縮的催化劑?！?/p>