財(cái)聯(lián)社9月13日訊（編輯 黃君芝）投資銀行Lazard一位策略師表示，美國(guó)前總統(tǒng)唐納德?特朗普對(duì)外國(guó)生產(chǎn)的商品全面征收關(guān)稅的計(jì)劃，可能會(huì)重新引發(fā)高通脹和美國(guó)經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)美國(guó)股市構(gòu)成威脅。

“就他所討論的關(guān)稅政策而言，不把特朗普當(dāng)回事是有風(fēng)險(xiǎn)的，”該行首席股票策略師Ronald Temple在接受采訪時(shí)說(shuō)：“這對(duì)通脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、美元、利率、美聯(lián)儲(chǔ)政策和企業(yè)盈利的影響都非常重大。如果最終出現(xiàn)滯脹，很難想象股市還會(huì)漲更高?！?/p>

長(zhǎng)期以來(lái)，共和黨總統(tǒng)候選人特朗普都一直奉行保護(hù)主義貿(mào)易政策。在此次競(jìng)選中，他更是多次宣稱要對(duì)所有國(guó)家的進(jìn)口商品普遍征收10%的關(guān)稅，并對(duì)來(lái)自中國(guó)的商品征收60%或更高的關(guān)稅。

高盛此前表示，如果特朗普勝選，關(guān)稅可能會(huì)再次加劇通脹，并引發(fā)利率比以往高130個(gè)基點(diǎn)。

Temple表示，目前的經(jīng)濟(jì)背景讓人很難從特朗普之前的總統(tǒng)任期中推斷出投資者的策略。通脹雖然降溫，但仍高于美聯(lián)儲(chǔ)的長(zhǎng)期目標(biāo)利率，而疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

“在之前的所有選舉中，我給客戶的建議都是，不用太緊張，因?yàn)橥ǔＧ闆r下，他們不會(huì)真正從經(jīng)濟(jì)上改變局面。這次不一樣?！?/p>

這位策略師表示，現(xiàn)在與2016年的一個(gè)主要區(qū)別在于擬議貿(mào)易政策的范圍。他說(shuō)：“在特朗普的第一個(gè)任期內(nèi)，美國(guó)進(jìn)口商品的平均關(guān)稅稅率從1.5%上升到3%。但他現(xiàn)在所說(shuō)的將使平均稅率接近20%。這是一個(gè)很大的難題。”

特朗普競(jìng)選團(tuán)隊(duì)的高級(jí)顧問(wèn)Brian Hughes辯稱，這位前總統(tǒng)的“政策將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，降低通脹，激勵(lì)美國(guó)制造業(yè)，同時(shí)保護(hù)我們國(guó)家的工薪階層免受向其他國(guó)家傾斜的不平衡政策的影響?！?/p>

Temple說(shuō)，如果特朗普獲勝，投資者將不得不開(kāi)始演習(xí)如何在更高的關(guān)稅環(huán)境投資。

“你真正需要開(kāi)始思考的是，如何識(shí)別不同公司供應(yīng)鏈中的漏洞?！彼f(shuō)。

這位策略師預(yù)計(jì)，特朗普當(dāng)選總統(tǒng)將引發(fā)行業(yè)輪換，而不是整個(gè)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的調(diào)整。

“最明顯的特朗普交易是金融、能源和部分醫(yī)療保健，而輸家將是擁有真正廣泛的全球供應(yīng)鏈的任何人。消費(fèi)必需品和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域也有機(jī)會(huì)?！彼a(bǔ)充說(shuō)。

最后，Temple還補(bǔ)充說(shuō)，哈里斯當(dāng)選總統(tǒng)可能不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，這主要是因?yàn)樗A(yù)計(jì)共和黨人將獲得參議院的控制權(quán)，并削弱她的許多主要提議，尤其是在稅收方面。