11月22日，臨近午盤，A股突然跳水，午后跌幅擴大，三大指數(shù)集體重挫，全市場超4900只個股收跌，滬深兩市成交額達1.79萬億元，較前一日放量1784億元。

　　盤面上，主力資金大舉涌入軟件開發(fā)行業(yè)，數(shù)據(jù)要素和AI應用方向盤中拉升，重倉軟件開發(fā)行業(yè)的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）、信創(chuàng)ETF基金（562030）場內(nèi)價格早盤均漲超1.7%；有色金屬方面，稀土永磁指數(shù)盤中活躍，黃金個股亦表現(xiàn)居前，湖南黃金一字漲停，有色龍頭ETF（159876）場內(nèi)跌幅小于A股主要指數(shù)。

　　注：按照申萬二級行業(yè)口徑，軟件開發(fā)行業(yè)均是大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）、信創(chuàng)ETF基金（562030）標的指數(shù)的第一大重倉行業(yè)，截至10月底，權(quán)重占比分別為40.9%和55.4%。

　　【A股盤中跳水，什么原因？如何應對？】

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前處于國內(nèi)政策推進期和政策效果觀察期，數(shù)據(jù)空窗期內(nèi)，海外因素（如俄烏沖突升級、朝鮮半島局勢惡化）和市場情緒（如關(guān)稅擔憂）對股市表現(xiàn)的影響有所放大，或?qū)е卤茈U情緒升溫。此外，科技成長板塊前期表現(xiàn)較好，導致止盈資金增加，預計寬基指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)震蕩，各板塊繼續(xù)輪動。

　　也有業(yè)內(nèi)人士表示，相較十月之前，市場已經(jīng)發(fā)生根本性變化，全年保5可期下，扭轉(zhuǎn)通縮、盤活經(jīng)濟或已是社會共識，在此基礎(chǔ)上，市場向下空間不大，保持倉位的同時注意低吸即可。

　　海通證券指出，歷史經(jīng)驗表明基本面修復往往滯后于政策底出現(xiàn)，國內(nèi)經(jīng)濟已經(jīng)邊際回暖，隨著貨幣和財政政策持續(xù)發(fā)力，內(nèi)需有望持續(xù)提振，預計經(jīng)濟和盈利有望繼續(xù)改善。

　　展望后市，海通證券表示，市場中期主線或逐步明晰，基本面更優(yōu)的科技制造和中高端制造可能成為明年股市的行業(yè)主線?？萍贾圃旖嵌龋斍爸袊呀?jīng)進入經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段，科技產(chǎn)業(yè)正處在新一輪向上大周期中，因此科技板塊基本面可能更優(yōu)。

　　中金公司指出，展望2025年，AI推理需求有望加速發(fā)展，看好云端硬件需求維持高景氣，建議關(guān)注五大投資方向：①AI硬件技術(shù)升級（液冷、硅光、CPO、數(shù)通光纖等）；②AI硬件國產(chǎn)化生態(tài)日臻成熟；③AI應用有望加速落地；④新質(zhì)生產(chǎn)力推動企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型；⑤從5G-A到6G的標準迭代。

　　值得一提的是，全市場首只跟蹤“創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)”的ETF重磅新品——華寶創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF11月22日正式獲批，其標的指數(shù)重倉光模塊龍頭“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信），實現(xiàn)“硬件+軟件+應用”“AI產(chǎn)業(yè)三件套的龍頭公司全覆蓋，在人工智能產(chǎn)業(yè)大發(fā)展背景下，華寶創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF有望在人工智能黃金賽道上引爆投資新紀元，成為AI主題投資熱門品種。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊價值、中證A100、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)等幾個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、【高股息隨市下行，價值ETF（510030）抱憾收綠，止步日線兩連陽！機構(gòu)：看好高股息紅利板塊】

　　市場深度回調(diào)，部分高股息個股試圖護盤，無奈難敵拋壓，聚焦“高股息+低估值”大盤藍籌股的價值ETF（510030）場內(nèi)價格收跌2.64%，止步日線兩連陽，但仍跑贏上證指數(shù)（-3.06%）、滬深300指數(shù)（-3.1%）等A股主要指數(shù)。

　　成份股方面，非銀金融、光伏等板塊部分個股跌幅居前，新華保險收跌6%，中國人壽、天合光能、華泰證券等收跌超5%，中國平安、通威股份、中國人保等多股收跌超4%，拖累板塊走勢。

　　值得注意的是，盡管11月22日出現(xiàn)回調(diào)，價值ETF（510030）標的指數(shù)180價值指數(shù)年內(nèi)表現(xiàn)仍十分亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日收盤，180價值指數(shù)年內(nèi)累計漲幅仍高達20.74%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（9.82%）、滬深300指數(shù)（12.67%）。

　　拉長時間區(qū)間來看，價值ETF（510030）表現(xiàn)依然占優(yōu)。近日，Morningstar晨星中國公布十年期基金業(yè)績排行榜（2024年9月），價值ETF（510030）近10年年化收益率達到12.35%，在“大盤價值股票”組17只同類股票型指數(shù)基金中，高居第一。

　　注：價值ETF（510030）在Morningstar晨星中國十年期基金業(yè)績排行榜，“大盤價值股票”組17只同類股票型指數(shù)基金中，排名第一。根據(jù)晨星中國官網(wǎng)，“大盤價值股票”的定義為：主要投資于上海和深圳證券交易所上市的大型價值型公司股票的基金。在亞洲不包括日本股票市場中，將所有股票按市值從大到小排序，累計市值處于總市值前70%的股票被定義為大盤股。價值的定義是基于低估值（低市盈率和高股息率）和低增長（盈利、銷售收入、賬面價值和經(jīng)營現(xiàn)金流的低增長率）。一般地，其股票投資占基金資產(chǎn)的比例≥80%。

　　消息面上，11月22日，廣州市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局、廣州市財政局國家稅務總局、廣州市稅務局發(fā)布關(guān)于取消廣州市普通住宅和非普通住宅標準的通知，取消普通住宅和非普通住宅標準，自2024年12月1日起施行。自此，北上廣深四大一線城市已全部取消普通住房和非普通住房標準。此外，相關(guān)的稅收政策也迎來重要調(diào)整。

　　有分析人士表示，近期出臺的政策對于購房者、房企均將產(chǎn)生實質(zhì)性利好，降低購房者置業(yè)成本、緩解房企資金壓力，有利于進一步穩(wěn)定市場預期、提振購房者置業(yè)信心，10月房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了“階段性回穩(wěn)”，財稅政策接連落地有望進一步強化市場的修復節(jié)奏，或?qū)⒅Ψ康禺a(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。值得注意的是，價值ETF（510030）覆蓋多只地產(chǎn)及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)龍頭個股，或?qū)⑤^大程度獲益于地產(chǎn)市場的止跌回穩(wěn)。

　　從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日收盤，價值ETF（510030）標的指數(shù)180價值指數(shù)市凈率為0.86倍，位于近10年來37.35%分位點的相對低位，中長期配置性價比凸顯。

　　招商證券表示，目前來看，前期的一系列政策開始持續(xù)發(fā)揮作用，經(jīng)濟企穩(wěn)回升的態(tài)勢開始初現(xiàn)。展望后市，在前期中小風格占優(yōu)之后，隨著中小風格補漲到位，中小風格繼續(xù)進一步占優(yōu)的概率降低，四季度進入業(yè)績修正和年底估值切換的階段，大盤、質(zhì)量風格有望在最后兩個月重新回歸。

　　銀河證券認為，當前A股市場估值處于歷史中等水平。一方面，隨著存量政策加快落實以及一攬子增量政策加力推出，經(jīng)濟基本面呈改善態(tài)勢。另一方面，特朗普當選美國總統(tǒng)后，美國對華政策面臨較大不確定性。后市A股有望震蕩上行，看好避險屬性較強的高股息紅利板塊等。

　　價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數(shù)，該指數(shù)以上證180指數(shù)為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋24只“中字頭”個股！上證180價值指數(shù)成份股均為“低估值+高股息”大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防御屬性。

　　二、【放量跳水！大權(quán)重核心資產(chǎn)盡墨，中國平安下挫4.43%，“寧王”跌3.41%，中證A100ETF基金（562000）收跌3%】

　　周五（11月22日），大盤低開后弱勢整理，午后加速下墜，A股百強行業(yè)龍頭未能幸免，中證A100指數(shù)成份股中僅3股收漲。光伏、半導體、軟件開發(fā)相關(guān)龍頭領(lǐng)跌，TCL中環(huán)、瀾起科技、恒生電子等齊跌超5%；前十權(quán)重股集體下挫，中國平安、中信證券跌超4%，寧德時代、恒瑞醫(yī)藥跌逾3%，貴州茅臺、招商銀行跌逾2%。

　　全市場規(guī)模最大中證A100ETF基金（562000）午后單邊下行，場內(nèi)3.02%，創(chuàng)近1個月最大單日跌幅，不過仍跑贏大市，萬得全A指數(shù)收跌3.38%。

　　注：根據(jù)滬深交易所公開數(shù)據(jù)，截至11月21日，全市場共10只ETF跟蹤中證A100指數(shù)，中證A100ETF基金（562000）規(guī)模40.78億元，規(guī)模最大

　　當周（11月18日-22日），中證A100ETF基金（562000）場內(nèi)累跌2.92%，周線兩連陰。成份股方面，東方盛虹、中國聯(lián)通跌幅居前，電子、醫(yī)藥各細分板塊龍頭普跌拖累指數(shù)表現(xiàn)。

　　如何看待中證A100大盤龍頭股普跌？綜合市場分析來看，一方面，半島局勢、貿(mào)易保護等外圍因素，導致市場擔憂情緒發(fā)酵，引發(fā)市場風險偏好波動；另一方面，市場對經(jīng)濟復蘇或仍抱觀望情緒，期待更多實質(zhì)擴內(nèi)需政策落地。

　　就投資而言，短期不必過于恐慌，往后看，市場行情或仍將回歸基本面。而大盤龍頭股經(jīng)營韌性較強，三季報業(yè)績顯著修復，后市行情支撐或較強。

　　統(tǒng)計中證A100ETF基金（562000）所覆蓋的百強行業(yè)龍頭三季報業(yè)績來看，按整體口徑，2024年前三季整體歸母凈利潤合計1.47萬億元，同比小幅下降2.25%，但較中報大幅增長52.49%；營業(yè)收入合計17.19萬億元，同比微降0.77%，但較中報大幅增長49.8%。

　　具體各行業(yè)龍頭股來看，前三季90股實現(xiàn)盈利，半數(shù)以上中證A100成份股凈利實現(xiàn)正增長；其中凈利同比增幅在50%以上的有15股，凈利同比翻倍增長的有9股——榮盛石化暴增超7倍，牧原股份增超6倍，韋爾股份增超5倍，瀾起科技增超3倍，洛陽鉬業(yè)、京東方A增超2倍。

　　根據(jù)機構(gòu)預測數(shù)據(jù)，中證A100指數(shù)歸母凈利潤同比增速將于2024年轉(zhuǎn)正，且在2025年、2026年均維持10%左右的同比增速，業(yè)績持續(xù)增長預期較強。

　　展望后市，中信建投策略陳果團隊認為，雖然短期市場可能需要一定的震蕩整固，但市場整體中期上行的趨勢不變，結(jié)合政策會議催化時點與流動性環(huán)境看，市場有望演繹一輪跨年行情。

　　短期而言，在市場風險偏好高位邊際修正，經(jīng)濟與政策預期慢修復背景下，市場風格將對應呈現(xiàn)邊際變化。A股風格有望從小微盤主題投資占優(yōu)趨向價值成長占優(yōu)，資金邊際趨向從小微盤股題材股往ETF、權(quán)重股及大中盤回擺。

　　策略上，當前或可考慮逢跌分批布局，備戰(zhàn)跨年行情。配置工具建議關(guān)注全市場規(guī)模最大中證A100ETF基金（562000），相比其他寬基ETF，中證A100ETF基金（562000）具備三大優(yōu)勢：

　?、賲R聚A股百強行業(yè)龍頭：中證A100ETF基金（562000）被動跟蹤的中證A100指數(shù)定位于從行業(yè)均衡視角反映A股核心龍頭公司表現(xiàn)，是一鍵配置中國核心資產(chǎn)的“利器”。

　?、谕愐?guī)模最大、流動性最佳：根據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)，截至11月21日，全市場共有10只ETF掛鉤中證A100指數(shù)，其中，中證A100ETF基金（562000）規(guī)模40.78億元，近1年日均成交4522萬元，規(guī)模最大，流動性最佳。

　?、壑凶C“A系列”三巨頭之一：基金管理人華寶基金是全市場僅有的6家集齊中證“A系列”ETF的公募基金之一，旗下A50ETF華寶（159596）、中證A100ETF基金（562000）、中證A500ETF華寶（563500）三足鼎立，實現(xiàn)“A50+A100+A500”的“3A”全系列布局。

　　三、【國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)迎大消息！主力資金狂涌，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）一度漲逾1.7%，拓爾思20CM漲?！?/p>

　　A股三大指數(shù)集體重挫，數(shù)據(jù)要素早盤逆市活躍，拓爾思20CM漲停，易點天下漲超11%，星環(huán)科技-U漲超5%，東華軟件、寶信軟件、安恒信息、用友網(wǎng)絡(luò)頑強收紅。

　　熱門ETF方面，專注于數(shù)據(jù)科技領(lǐng)域的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）早盤活躍，場內(nèi)價格盤中漲逾1.7%，午后隨盤調(diào)整走低，最終收跌3.48%，止步日線3連陽。

　　拉長時間來看，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）標的指數(shù)（中證數(shù)據(jù)）自8月28日低點以來，截至11月21日，累計上漲66.02%，大幅跑贏滬指（18.31%）、深證成指（33.52%）、創(chuàng)業(yè)板指（48.02%）等主要寬基指數(shù)。

　　注：大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）標的指數(shù)（中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)）近5年分年度漲跌幅為：2019年，44.95%；2020年，3.57%；2021年，-3.5%；2022年，-25.68%；2023年，1.4%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間2024.8.28-2024.11.20。

　　資金面上，主力資金大舉涌入軟件開發(fā)行業(yè)。截至收盤，軟件開發(fā)行業(yè)全天獲主力資金凈流入63.39億元，高居所有申萬二級行業(yè)首位！

　　值得注意的是，軟件開發(fā)行業(yè)是大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）標的指數(shù)（中證數(shù)據(jù)）的第一大重倉行業(yè)，截至10月底，權(quán)重占比為40.9%。

　　近日，數(shù)據(jù)要素方向利好消息頻現(xiàn)：

　　1、國家數(shù)據(jù)局：到2029年基本建成國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施主體結(jié)構(gòu)

　　11月22日上午，國家數(shù)據(jù)局向社會公開征求《國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指引（征求意見稿）》意見，其中提到，2024-2026年，利用2-3年左右時間，開展數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)路線試點試驗，支持部分地方、行業(yè)、領(lǐng)域先行先試，豐富解決方案供給。到2029年，基本建成國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施主體結(jié)構(gòu)。

　　2、第一份數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施白皮書，在世界互聯(lián)網(wǎng)大會發(fā)布

　　11月21日，第一份數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施白皮書《數(shù)據(jù)要素化新階段的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施白皮書——從車厘子自由到數(shù)據(jù)自由》在世界互聯(lián)網(wǎng)大會上正式發(fā)布。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當前，我國經(jīng)濟社會正處于數(shù)據(jù)要素化新階段，在生產(chǎn)要素、空間形態(tài)、基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)形態(tài)等方面都表現(xiàn)出新的特點，對數(shù)據(jù)也提出了既要大規(guī)模、高通量、快速率流通，也要保證在流通過程中動態(tài)安全的新要求，隱私計算、區(qū)塊鏈、數(shù)據(jù)空間等新興數(shù)據(jù)流通利用技術(shù)應運而生。

　　3、互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)字經(jīng)濟藍皮書，顯示數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的三大特點

　　11月19日最新發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)字經(jīng)濟藍皮書：中國互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展報告（2024）》顯示，當前我國數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)呈現(xiàn)三大特點：第一，人工智能大模型成為推動數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要動力；第二，公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營平臺成為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要版塊；第三，推動數(shù)據(jù)安全合規(guī)高效流通成為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要方向。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈主要包括數(shù)據(jù)資源要素化、市場化流通和數(shù)據(jù)要素應用三個環(huán)節(jié)。隨著我國數(shù)據(jù)政策陸續(xù)出臺，市場對數(shù)據(jù)資源開發(fā)和利用的關(guān)注度有望提升，公共數(shù)據(jù)資源的開發(fā)利用將為數(shù)據(jù)中心、大數(shù)據(jù)處理及相關(guān)技術(shù)企業(yè)帶來新的市場機遇，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈有望成為市場焦點。

　　數(shù)據(jù)安全為王，科技自立自強！布局工具上，信創(chuàng)含量近70%的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）被動跟蹤中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)，重倉數(shù)據(jù)中心、云計算、大數(shù)據(jù)處理等細分領(lǐng)域，權(quán)重股匯聚中科曙光、科大訊飛、紫光股份、浪潮信息、中國長城、中國軟件等龍頭股，看好科技自主可控方向的投資者，或可重點關(guān)注這三方面的催化：

　?、俑邔犹栒佟翱萍即蝾^陣”，新質(zhì)生產(chǎn)力方向有望突圍；

　?、跀?shù)字中國頂層設(shè)計，激活數(shù)字生產(chǎn)力，國產(chǎn)替代進程加快；

　?、鄢孙L信創(chuàng)熱潮，信創(chuàng)2.0有望加速，科技自主可控前景廣闊。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來源于iFinD、滬深交易所、華寶基金。

　　特別提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請投資者務必根據(jù)自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　風險提示：大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF被動跟蹤中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.12.31，發(fā)布于2016.10.18；信創(chuàng)ETF基金被動跟蹤中證信創(chuàng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2017.12.29，發(fā)布于2012.12.21；有色龍頭ETF被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13；價值ETF被動跟蹤上證180價值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布于2009.1.9；中證A100ETF基金被動跟蹤中證A100指數(shù)，該指數(shù)基日為2005.12.30，發(fā)布于2006.5.29，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF、信創(chuàng)ETF基金、有色龍頭ETF、價值ETF、中證A100ETF基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應及時關(guān)注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。