專題：英偉達即將交出最新“成績單” 華爾街這次怎么看？

　　英偉達將于當地時間周三收盤后（北京時間周四凌晨）公布其2025財年第三財季財務報告，其財報結果將讓華爾街對AI行業(yè)的發(fā)展有著最好和最新的了解（注：英偉達財年與自然年不同步，2024年1月底至2025年1月底為2025財年）。

　　作為全球市值最大的上市公司，英偉達的股價在今年繼續(xù)飆升，這要歸功于AI在科技領域及其他領域的爆炸性增長。截至當地時間周二，英偉達股價今年迄今已上漲196%，輕松超越任何一家芯片制造商競爭對手。相比之下，其最接近的競爭對手AMD的股價今年下跌逾5%，而正在艱難扭虧為盈的英特爾的股價暴跌近52%。

　　美國銀行證券股票相關分析師Gonzalo Asis寫道，事實上，期權市場認為，英偉達的業(yè)績對標普指數的影響，將超過美國就業(yè)數據、通脹數據甚至美聯儲會議。

　　他們敦促客戶對沖潛在影響，以防財報結果令人失望。包括岡薩洛·阿西斯和權歐成在內的團隊周一在給客戶的報告中表示：“市場在選舉后的上漲行情后上周稍作喘息，我們認為英偉達財報將決定市場近期的走勢?！?/p>

　　美銀證券策略師表示，英偉達財報發(fā)布時，標準普爾500指數的隱含波動率與英偉達自身的隱含波動率保持一致，這表明財報帶來的風險高于即將發(fā)布的就業(yè)和通脹數據或美聯儲會議。

　　華爾街分析師預計，英偉達第三財季每股收益將達到0.74美元，營收將達到332億美元。相比之下，英偉達去年同期每股收益為0.40美元，營收為221億美元。這意味著英偉達今年第三財季營收和利潤同比漲幅均將達到83%。

　　數據中心業(yè)務是英偉達最大的業(yè)務，第三財季預計將帶來290億美元的收入，與去年第三季度的145億美元相比將增長100%。

　　游戲相關收入預計將達到30億美元，與去年同期的28億美元相比增長7%。分析師預計，英偉達的毛利率將達到75%。

　　對于英偉達的第三財季財報，投資者不僅將關注其收入和利潤是否超過預期，還會關注它是否將提高第四財季的業(yè)績展望。分析師預計，英偉達第四財季收入將達到370億美元。

　　作為AI芯片的領導者，即使英偉達發(fā)布了一份出色的報告和展望，其股價仍可能下跌。第二財季，英偉達的收入和利潤均超出預期，且給出了強勁的業(yè)績展望，但其股價在業(yè)績公布后還是應聲下跌了6%。

　　這可能表明，與前幾個季度相比，一些投資者對英偉達的表現并不滿意。前幾個季度，英偉達的收入漲幅達到了200%，每股收益增長了近600%?；蛘?，這可能只是因為投資者要從中獲利而已（拋售股票導致股價下跌）。

　　除了關注財務表現，投資者還將密切關注公司CEO黃仁勛對英偉達下一代AI芯片Blackwell的任何見解。該芯片主要用于訓練和運行IA應用程序，在8月份的最后一次電話財報會議上，黃仁勛表示，Blackwell的產量將在第四季度回升，屆時預計這款芯片將為英偉達帶來數十億美元的收入。

　　黃仁勛當時稱，市場對Blackwell的需求已經超過了供應，他預計這種情況將在未來一年持續(xù)下去。此外，他還表示，英偉達的Hopper芯片，即Blackwell系列的前代產品，預計將在第四季度繼續(xù)暢銷。

　　目前，Blackwell正面臨發(fā)貨延遲。近日有報道稱，Blackwell遇到了服務器過熱的問題，這可能會阻礙其在數據中心的安裝。