中國(guó)證券報(bào)記者11月20日從“高盛2025中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)展望及資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)媒體交流圓桌會(huì)”上獲悉，高盛繼續(xù)給予A股市場(chǎng)“高配”的建議，其預(yù)計(jì)，受每股收益增長(zhǎng)及估值因素驅(qū)動(dòng)，MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)在2024年將分別上漲15%和13%。?

　　談及投資方向，高盛認(rèn)為，隨著化債方案落地見(jiàn)效，公共福利和新基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資可能會(huì)加速，可關(guān)注消費(fèi)和基礎(chǔ)設(shè)施板塊表現(xiàn)。

　　值得一提的是，高盛預(yù)期，得益于回購(gòu)再貸款等政策利好，2025年A股公司回購(gòu)總量可能較2024年翻倍。2025年中國(guó)上市公司股息和回購(gòu)總額可能超過(guò)3萬(wàn)億元。?

　　政府投資消費(fèi)有望加快增長(zhǎng)

　　高盛首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝在圓桌會(huì)上表示，2024年，中國(guó)在9月下旬開(kāi)始推行更強(qiáng)有力的寬松措施，被全球關(guān)注。2025年中國(guó)如何穩(wěn)定國(guó)內(nèi)消費(fèi)和房地產(chǎn)市場(chǎng)等仍將是明年的宏觀經(jīng)濟(jì)焦點(diǎn)話(huà)題。

　　閃輝預(yù)計(jì)，2025年，中國(guó)出口將相對(duì)平穩(wěn)，消費(fèi)尤其是商品消費(fèi)表現(xiàn)較好。隨著地方政府化債工作加快推進(jìn)，緩釋地方融資壓力并賦能財(cái)政擴(kuò)張，政府的投資和消費(fèi)可能會(huì)加快增長(zhǎng)。

　　中期來(lái)看，中國(guó)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)向技術(shù)驅(qū)動(dòng)和自立自強(qiáng)的決心堅(jiān)定。

　　閃輝在回答中國(guó)證券報(bào)記者關(guān)于“對(duì)2025年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增量政策有何期待”的提問(wèn)時(shí)表示，市場(chǎng)較為關(guān)注政府為大行補(bǔ)充資本的進(jìn)展。此外，在消費(fèi)方面，關(guān)注消費(fèi)品以舊換新政策，未來(lái)可能會(huì)擴(kuò)大一些消費(fèi)品種類(lèi)。

　　個(gè)人投資者入市熱情料升溫

　　高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津認(rèn)為，MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)在2025年將分別上漲15%和13%，主要得益于每股盈利增長(zhǎng)和適度的估值增長(zhǎng)。

　　從行業(yè)來(lái)看，高盛主張將消費(fèi)板塊納入投資組合，并上調(diào)了對(duì)醫(yī)療保健和券商板塊的評(píng)級(jí)。

　　高盛認(rèn)為，隨著化債方案落地見(jiàn)效，公共福利和新基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資可能會(huì)加速，可關(guān)注消費(fèi)和基礎(chǔ)設(shè)施板塊表現(xiàn)。

　　隨著上市公司在新興市場(chǎng)的收入占比提高，可關(guān)注上市公司出海板塊。

　　“2025年中國(guó)上市公司股息和回購(gòu)總額可能超過(guò)3萬(wàn)億元。”劉勁津表示，得益于回購(gòu)再貸款等政策利好，2025年A股公司回購(gòu)總量可能較2024年翻倍。

　　劉勁津在回答中國(guó)證券報(bào)記者關(guān)于“個(gè)人投資者入市情緒”的提問(wèn)時(shí)表示，2025年國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者入市熱情有望進(jìn)一步升溫。