“政策關(guān)懷”指向破凈股，上周五（11月15日）證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》強(qiáng)調(diào)，長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司估值提升計(jì)劃，市凈率低于所在行業(yè)平均水平的長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)就估值提升計(jì)劃執(zhí)行情況在年度業(yè)績(jī)說明會(huì)中進(jìn)行專項(xiàng)說明。

　　作為A股典型的“估值洼地”，今日銀行板塊應(yīng)聲走強(qiáng)，PB≤0.5X的銀行股漲幅居前，鄭州銀行漲停封板，青農(nóng)商行一度漲停，收漲逾6%，民生銀行漲超7%，紫金銀行、蘭州銀行、華夏銀行、貴陽銀行等漲幅居前。

　　圖：今日銀行股漲幅TOP10及其估值

　　數(shù)據(jù)顯示，截至上周五收盤，A股42家上市銀行破凈率達(dá)100%，整體市凈率PB中位數(shù)僅0．57倍。

　　熱門ETF方面，A股頂流銀行ETF（512800）高開高走，盤中一度漲逾3．5%，午后回落，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲1.88%，日線強(qiáng)勢(shì)4連陽，全天成交額7．41億元，量能環(huán)比激增近34%。

　　總結(jié)來看，今日銀行亮眼表現(xiàn)離不開估值和基本面的雙重利好。

　　一方面，《市值管理》明確了監(jiān)管對(duì)破凈股的關(guān)注，銀行板塊處于全面破凈狀態(tài)，有望為銀行板塊帶來估值重塑的契機(jī)。

　　中泰證券指出，本輪市值管理是在金融供給側(cè)改革“嚴(yán)監(jiān)管”的總基調(diào)，通過持續(xù)提升上市公司價(jià)值，推動(dòng)市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。文件發(fā)布后，銀行板塊有望持續(xù)提升估值，實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造到價(jià)值實(shí)現(xiàn)的正反饋。

　　另一方面，近期一系列旨在支持地方化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本、推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回升等政策，有望助力銀行夯實(shí)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)。隨著本輪貨幣、財(cái)政政策發(fā)力后帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，銀行基本面有望迎來實(shí)質(zhì)性改善。

　　多維向好預(yù)期下，銀行板塊迎來各路資金積極涌入。主力資金方面，今日銀行板塊獲主力資金凈流入62.43億元，居所有申萬一級(jí)行業(yè)首位；時(shí)間拉長(zhǎng)至近5日，主力資金有4日凈流入銀行板塊，區(qū)間合計(jì)加倉105.71億元，同樣高居各行業(yè)首位。

　　ETF資金也表現(xiàn)火熱，以銀行ETF（512800）為例，上交所數(shù)據(jù)顯示，其近5日連續(xù)吸金，合計(jì)獲凈流入2．11億元；時(shí)間拉長(zhǎng)至近10日，資金有8日凈流入，區(qū)間累計(jì)增倉近3億元。

　　順勢(shì)而起，攻守兼?zhèn)?！看好銀行板塊配置性價(jià)比的投資者可以關(guān)注銀行ETF（512800）。銀行ETF（512800）被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機(jī)會(huì)；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行等高成長(zhǎng)性股份行、城商行、農(nóng)商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。