專題：美10月CPI符合預期，交易員加大對12月降息押注

　　來源：金十數(shù)據(jù)

　　CPI數(shù)據(jù)符合市場預期，住房成本仍然是通脹的最大來源，交易員加大了對美聯(lián)儲12月降息的押注。

　　北京時間周三21：30，美國公布10月CPI數(shù)據(jù)，CPI年率錄得2.6%，符合預期的2.6%，高于前值的2.4%，符合市場預期，為三個月高位，止步“六連跌”；10月季調(diào)后CPI月率錄得0.2%，符合預期和前值的0.2%。

　　核心CPI年率錄得3.3%，符合預期和前值的3.3%；核心CPI月率錄得0.3%，符合預期和前值的0.3%。

　　高盛資產(chǎn)管理公司分析師Lindsay Rosner表示：“在一連串異?；馃岬那锛緮?shù)據(jù)之后，今天的數(shù)據(jù)緩和了人們對美聯(lián)儲降息步伐即將放緩的擔憂?！?/p>

　　美國CPI數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金短線拉升7美元，美元指數(shù)短線下挫近30點，隨后快速收回。非美貨幣普漲，歐元兌美元短線拉升近30點，英鎊兌美元短線拉升超30點，美元兌日元短線下挫45點。

COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間11月13日21：30--21：31一分鐘內(nèi)買賣盤面瞬間成交3482手，交易合約總價值9.14億美元

　　交易員加大了對美聯(lián)儲12月降息的押注。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲到12月維持當前利率不變的概率為24.3%，累計降息25個基點的概率為75.7%（CPI公布前分別為37.9%、62.1%）。到明年1月維持當前利率不變的概率為16.5%，累計降息25個基點的概率為59.2%，累計降息50個基點的概率為24.3%。（CPI公布前分別為26.5%、54.9%、18.6%）。

　　美聯(lián)儲卡什卡利表示，“CPI報告整體數(shù)據(jù)確認了我們目前的趨勢?！?還沒準備好宣布通脹會停留在2%的目標之上，目前尚未看到明顯的通脹上行風險；更大的風險在于經(jīng)濟可能陷入停滯。勞動力市場的狀況良好，希望能夠保持這一狀態(tài)。更高的生產(chǎn)率指向更高的中性利率水平。

　　分析師Enda Curran表示，正如預期的那樣，住房成本仍然是通脹的最大來源。勞工統(tǒng)計局表示，10月份住房占月度所有項目增長的一半以上。10月份汽車保險指數(shù)有所下降，但仍比一年前高出14%。

　　一項受到密切關注的衡量住房成本的指標在上個月加速增長，衡量房主住房成本的業(yè)主等價租金（OER）上漲了0.4%，較9月份的0.3%有所上升。分析師Chris Anstey表示，由于抵押貸款利率不再下降，住房成本在一段時間內(nèi)可能很難出現(xiàn)明顯的通脹放緩趨勢。

　　盡管CPI數(shù)據(jù)符合預期，但有跡象表明未來會進一步改善。Annex財富管理公司首席經(jīng)濟學家Brian Jacobsen表示，耐用品價格同比下降2.5%，非耐用品價格下降0.5%。服務業(yè)通脹仍然較高，但不再加速?？赡艹霈F(xiàn)的關稅、赤字或移民變化所帶來的通脹風險是模糊的、不確定的，在我們獲得更多可能發(fā)生的細節(jié)之前，這并不是一個主要的擔憂。

　　雖然市場對物價漲幅不大感到寬慰，但值得注意的是，0.3%的核心CPI漲幅使得通脹趨勢仍高于美聯(lián)儲2%的目標。這份報告對美聯(lián)儲來說有個好消息，剔除了住房成本的所謂“超級核心”服務指數(shù)在10月份的漲幅是三個月來最小的，0.31%的漲幅略低于今年0.35%的平均水平。

　　華爾街日報指出，盡管通脹數(shù)據(jù)趨穩(wěn)，但美聯(lián)儲決策者目前看來仍有可能在下個月舉行今年最后一次會議時再降息25個基點。這首先是因為，盡管一路磕磕碰碰，但通脹似乎仍處于降溫趨勢。此外，數(shù)據(jù)中仍存在一定程度的“追趕型通脹”。美聯(lián)儲官員還認為，目前的短期利率水平是限制性的，這意味著如果不進一步降息，就業(yè)市場可能會比他們預期的進一步降溫，甚至使經(jīng)濟面臨衰退的風險。

　　華爾街日報補充道，美國勞工部將于12月11日發(fā)布下一份消費者通脹報告，比美聯(lián)儲會議提前一周。如果數(shù)據(jù)比美聯(lián)儲官員希望的要堅挺得多，他們可能會選擇暫時暫停進一步降息。如果定于12月6日發(fā)布的11月就業(yè)報告顯示就業(yè)出現(xiàn)反彈，從而證實上個月的放緩僅僅是颶風和罷工相關問題的反映，那就更是如此了。

　　對通脹的不滿幫助美國共和黨人特朗普在上周的總統(tǒng)選舉中獲勝，擊敗了民主黨候選人兼副總統(tǒng)哈里斯。然而，經(jīng)濟學家預測，如果特朗普繼續(xù)推行他的經(jīng)濟政策，包括減稅和提高進口商品關稅，明年的通脹率將會上升。此外，特朗普還誓言要大規(guī)模驅(qū)逐非法移民，經(jīng)濟學家說，這將減少勞動力供應，增加企業(yè)的成本，然后轉(zhuǎn)嫁給消費者。盡管美聯(lián)儲預計將在12月再次降息，但經(jīng)濟學家認為明年進一步降息的空間有限。

　　嘉信理財英國董事總經(jīng)理表示，大選在一定程度上攪亂了未來幾個月的前景。和其他許多人一樣，他將密切關注即將上任的特朗普政府的關稅、移民和減稅計劃。由于在12月美聯(lián)儲會議之前還有一次CPI數(shù)據(jù)公布，他不會過于看重這次數(shù)據(jù)?！皩γ缆?lián)儲下一次利率決議的預期可能不會受到今天這份報告的影響，因為目前美聯(lián)儲更傾向于就業(yè)方面的任務?！?/p>