來源：觀潮財(cái)經(jīng)

　　歷時(shí)三年增資0.8億，中小險(xiǎn)企經(jīng)營舉步維艱。

　　近日珠峰財(cái)險(xiǎn)發(fā)布公告稱，擬將其注冊(cè)資本由10億元提升至10.8億元。這系珠峰財(cái)險(xiǎn)成立8年來首次增資，由4家公司出資，其中3家新股東將合計(jì)持股6.68%。

　　此外，該公司現(xiàn)有股東四川璞信產(chǎn)融投資因參與增資，持股比例未遭稀釋，仍維持9.9%。該公司控股股東為瀘州老窖，是珠峰財(cái)險(xiǎn)4家國有股東之一。珠峰財(cái)險(xiǎn)其余3家國有股東西藏自治區(qū)投資、西藏國有資本投資運(yùn)營、西藏建工建材集團(tuán)均為初始股東，合計(jì)持股比例32%，巧合的是這與反對(duì)增資擴(kuò)股投票比例一致。

　　據(jù)觀潮財(cái)經(jīng)梳理，此次增資提出至今已有3年半的時(shí)間，該事宜先后6次出現(xiàn)在該險(xiǎn)企臨時(shí)股東大會(huì)中。在此期間，珠峰財(cái)險(xiǎn)擬引進(jìn)的股東疑似也發(fā)生了調(diào)整。觀潮財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，早在去年2月，三家山東省臨沂市的國企對(duì)珠峰財(cái)險(xiǎn)進(jìn)行盡調(diào)，擬共同接手。

　　以上一系列動(dòng)作皆因該險(xiǎn)企償付能力不足而起。自2022年Q1起，珠峰財(cái)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)為C類，并已維持長達(dá)10個(gè)季度。為保證償付能力符合標(biāo)準(zhǔn)，該險(xiǎn)企自去年4月起便主動(dòng)降低保費(fèi)規(guī)模。今年Q3，珠峰財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入4.75億元，不足去年全年保費(fèi)規(guī)模的84%。

　　01

　　增資擴(kuò)股一波三折，疑引進(jìn)山東國資失敗

　　珠峰財(cái)險(xiǎn)增資工作終獲新進(jìn)展！據(jù)觀潮財(cái)經(jīng)了解，此次增資從提出至今已有3年半之久，且中間變數(shù)巨大，期間6次股東大會(huì)中多對(duì)增資擴(kuò)股存在分歧，而去年山東省3家國資企業(yè)曾對(duì)珠峰財(cái)險(xiǎn)盡職調(diào)查，但并非此次引進(jìn)的3家新股東。

　　11月7日珠峰財(cái)險(xiǎn)公告顯示，該公司股東大會(huì)已審議通過增資擴(kuò)股議案，擬增發(fā)8000萬股新股，每股價(jià)格定為1元，其注冊(cè)資本將由10億元提升至10.8億元。

　　此輪增資由4家公司出資，合計(jì)持股16.58%，其中3家為新增股東。中恒信合（廈門）融資租賃有限公司、邵陽新金澤汽車銷售有限公司、東營泛華豐田汽車銷售服務(wù)有限公司分別認(rèn)購1120萬股、792萬股、700萬股，持股比例將達(dá)4.99%、1.04%、0.65%。

　　此外，該公司現(xiàn)有股東四川璞信產(chǎn)融投資參與此次增資，增資后仍持有珠峰財(cái)險(xiǎn)9.9%的股份。該公司由瀘州老窖控股，是珠峰財(cái)險(xiǎn)4家國有股東之一。其余3家國有股東西藏自治區(qū)投資、西藏國有資本投資運(yùn)營、西藏建工建材集團(tuán)均為珠峰財(cái)險(xiǎn)初始股東。

　　2019年珠峰財(cái)險(xiǎn)年報(bào)顯示，該公司股東康得投資集團(tuán)為抵償債務(wù)，將持有的其9.9%股權(quán)轉(zhuǎn)讓四川璞信產(chǎn)融投資。2020年7月，該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲原銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。轉(zhuǎn)讓后，四川璞信產(chǎn)融投資成功進(jìn)入珠峰財(cái)險(xiǎn)股東行列，持股比例9.9%。而康得投資集團(tuán)持股比例則降至0.1%。

　　若此次增資順利落地，珠峰財(cái)險(xiǎn)其余11家股東的持股比例將被稀釋，但股東位次不發(fā)生較大調(diào)整。該公司并列第一大股東仍為西藏自治區(qū)投資有限公司、新疆盛凱企業(yè)管理，持股比例均由20%降至18.52%。

　　據(jù)觀潮財(cái)經(jīng)了解，此次增資系珠峰財(cái)險(xiǎn)成立8年來首次增資，無論是增資工作推進(jìn)、現(xiàn)有股東態(tài)度以及新進(jìn)股東的選取都值得關(guān)注。

　　增資“路漫漫”

　　首先，從增資進(jìn)度來看。今年10月25日該公司舉行了2024年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過了《關(guān)于審議珠峰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司增資擴(kuò)股情況的議案》，10余天后該公司披露了具體的增資方案。

　　但觀潮財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，珠峰財(cái)險(xiǎn)增資工作自2021年便悄然啟動(dòng)。2021年4月，該險(xiǎn)企臨時(shí)股東大會(huì)中首次出現(xiàn)增資事項(xiàng)，并于5月取得進(jìn)展。但停滯了一年后，2022年6月，該公司年度股東大會(huì)上審議通過了《關(guān)于審議獨(dú)立董事提請(qǐng)股東大會(huì)審議擬請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)提供增資擴(kuò)股項(xiàng)目咨詢服務(wù)方案的議案》。

　　一晃來到了2023年6月，該公司2023年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了《新增資方案》，同意其注冊(cè)資本由10億元變更為10.8億元。10個(gè)月后，該公司2024年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了《關(guān)于審議<新增資方案>補(bǔ)充方案的議案》，原定增資金額不變，對(duì)部分事項(xiàng)進(jìn)行補(bǔ)充，以推進(jìn)后續(xù)增資事項(xiàng)的落地。

　　在此期間，該公司也多次披露關(guān)于變更注冊(cè)資本有關(guān)情況的公告。截至此次具體計(jì)劃公布，珠峰財(cái)險(xiǎn)的增資活動(dòng)已斷斷續(xù)續(xù)進(jìn)行了至少3年半的時(shí)間。

　　擴(kuò)股行為惹分歧

　　其次，從對(duì)待增資的態(tài)度來看。觀潮財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，自考慮“擴(kuò)股”以來，該險(xiǎn)企股東意見開始出現(xiàn)分歧。2021年5月《關(guān)于審議珠峰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司增資擴(kuò)股有關(guān)事項(xiàng)的議案》的表決中20%棄權(quán)，剩余80%股東同意。

　　而到了2023年6月《新增資方案》的表決中，該項(xiàng)增資方案32%出席會(huì)議的股東持反對(duì)意見，今年4月的補(bǔ)充方案依舊得到32%的反對(duì)票。

　　直到最近一次股東大會(huì)，仍有32%的股東對(duì)增資擴(kuò)股的議案持有反對(duì)意見。值得關(guān)注的是，除此次參與增資的四川璞信產(chǎn)融投資外，其余3家國有股東西藏自治區(qū)投資、西藏國有資本投資運(yùn)營、西藏建工建材集團(tuán)分別持股20%、8%、4%，合計(jì)持股比例剛好為32%。

　　車險(xiǎn)常年承保虧損，山東地方國資曾盡職調(diào)查

　　最后，從新入股股東的選擇上來看。此次新加入的3家股東中有2家為汽車銷售公司，這能否在一定程度上助力珠峰財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，值得期待。

　　東營泛華豐田汽車銷售服務(wù)有限公司：成立于2004年，位于山東省東營市。是一家以從事零售業(yè)為主的企業(yè)。

　　邵陽新金澤汽車銷售有限公司：成立于2015年，銘益汽車服務(wù)成員，位于湖南省邵陽市，是一家以從事機(jī)動(dòng)車、電子產(chǎn)品和日用產(chǎn)品修理業(yè)為主的企業(yè)。

　　從珠峰財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，珠峰財(cái)險(xiǎn)原保費(fèi)收入主要由車險(xiǎn)推動(dòng)。2023年該險(xiǎn)企車險(xiǎn)業(yè)務(wù)累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入4.16億元，同比增長14%。

　　值得關(guān)注的是，除車險(xiǎn)、意外傷害險(xiǎn)，去年該險(xiǎn)企其他險(xiǎn)種原保費(fèi)收入均同比下降。其中責(zé)任保險(xiǎn)2023年原保費(fèi)收入僅0.57億元，同比下降超50%。

　　從各險(xiǎn)種承保利潤來看，除企財(cái)險(xiǎn)外，珠峰財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、健康險(xiǎn)2023年均承保虧損，虧損額分別達(dá)0.36億元、0.02億元、0.13億元、0.05億元。其中該險(xiǎn)企車險(xiǎn)自成立以來僅2022年實(shí)現(xiàn)承保盈利，共累計(jì)承保利潤0.18億元。

　　此外，觀潮財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，此次新加盟的股東似乎并非珠峰財(cái)險(xiǎn)“首選”。據(jù)觀潮財(cái)經(jīng)此前了解，山東省臨沂政府彼時(shí)擬引進(jìn)珠峰財(cái)險(xiǎn)，接手該險(xiǎn)企某國資股東股份。

　　去年2月8日，臨沂市蘭山區(qū)財(cái)金投資集團(tuán)發(fā)布《珠峰財(cái)險(xiǎn)盡職調(diào)查中介機(jī)構(gòu)遴選項(xiàng)目公告》顯示，為加強(qiáng)臨沂財(cái)金集團(tuán)投資業(yè)務(wù)管理，防范和控制集團(tuán)投資風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范集團(tuán)項(xiàng)目投資決策流程，提高投資后的管理及增值服務(wù)水平，保障國有資產(chǎn)保值增值，按照市政府招商工作推進(jìn)專班會(huì)議及集團(tuán)珠峰財(cái)險(xiǎn)項(xiàng)目推進(jìn)會(huì)議籌備方案的有關(guān)要求，三家山東省臨沂市的國有企業(yè)對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行綜合盡調(diào)。

　　根據(jù)公告顯示，參加遴選的三家國企分別為臨沂市財(cái)金投資集團(tuán)、臨沂國際生態(tài)城建設(shè)投資集團(tuán)、蘭山區(qū)財(cái)金投資集團(tuán)。

　　觀潮財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，獲取遴選文件、遞交遴選響應(yīng)文件的地點(diǎn)均在臨沂市財(cái)金投資集團(tuán)所在大廈——山東省臨沂市蘭山區(qū)北京路37號(hào)臨商大廈。不僅如此，此次遴選代理機(jī)構(gòu)臨沂市財(cái)信招標(biāo)有限責(zé)任公司為臨沂市財(cái)金投資集團(tuán)旗下全資子公司。

　　9天后，蘭山區(qū)財(cái)金集團(tuán)宣布《珠峰財(cái)險(xiǎn)盡職調(diào)查中介機(jī)構(gòu)遴選項(xiàng)目結(jié)果公示》。由山東天恒信有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)珠峰財(cái)險(xiǎn)進(jìn)行審計(jì)和財(cái)務(wù)調(diào)查并出具《財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告》；山東同泰土地房地產(chǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司對(duì)珠峰財(cái)險(xiǎn)股東全部權(quán)益價(jià)值進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估并出具《資產(chǎn)調(diào)查（評(píng)估）報(bào)告》；山東今海瑞律師事務(wù)所對(duì)珠峰財(cái)險(xiǎn)增資擴(kuò)股提供全過程相關(guān)法律事務(wù)服務(wù)并出具《法律盡職調(diào)查報(bào)告》。

　　珠峰財(cái)險(xiǎn)這一系列動(dòng)作主要源于其償付能力不足的問題。珠峰財(cái)險(xiǎn)自2022年起便被列入償付能力不達(dá)標(biāo)險(xiǎn)企名單，至今已有10個(gè)季度。

　　償付能力充足率指標(biāo)來看，截至2024年Q3，珠峰財(cái)險(xiǎn)綜合、核心償付能力均為126.09%，環(huán)比增長0.15個(gè)百分點(diǎn)。

　　按監(jiān)管規(guī)定，償付能力達(dá)標(biāo)須同時(shí)滿足三大條件：一是核心償付能力充足率不低于50%；二是綜合償付能力充足率不低于100%；三是風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B類及以上。

　　但依照監(jiān)管規(guī)定，償付能力是否達(dá)標(biāo)還需參考風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)。觀潮財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，自2022年第一季度開始，珠峰財(cái)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)由B轉(zhuǎn)為C類，持續(xù)至2024年第二季度。

　　02

　　內(nèi)斗問題不斷，董事長空缺長達(dá)5年

　　珠峰財(cái)險(xiǎn)成立至今已有8年半的時(shí)間，但高層動(dòng)蕩、內(nèi)斗不斷，“一二把手”長期由臨時(shí)負(fù)責(zé)人代行職責(zé)。

　　2015年8月，珠峰財(cái)險(xiǎn)獲批籌建，并于次年5月成功拿下開業(yè)批復(fù)，注冊(cè)地位于西藏拉薩，在北京營業(yè)，初始注冊(cè)資本金10億元。獲批開業(yè)后三個(gè)月，該險(xiǎn)企西藏、四川、北京三家分公司同時(shí)獲批籌建，并在當(dāng)年年底之前獲設(shè)立批復(fù)，被準(zhǔn)予開業(yè)。自此珠峰財(cái)險(xiǎn)營業(yè)范圍快速擴(kuò)張。

　　從整個(gè)行業(yè)來看，珠峰財(cái)險(xiǎn)開業(yè)的前三年正處于產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)加速發(fā)展、競爭激烈的時(shí)期，珠峰財(cái)險(xiǎn)面對(duì)同業(yè)競爭的同時(shí)，還因彼時(shí)“一二把手內(nèi)斗”問題備受關(guān)注?；I建之初，該險(xiǎn)企擬任董事長陳克東，擬任總經(jīng)理李更，二人任職資格于2016年7月獲原保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

　　陳克東：現(xiàn)任珠峰財(cái)險(xiǎn)等公司法定代表人；上海瑾瀛投資管理中心股東；西藏高新建材集團(tuán)、西藏珠峰創(chuàng)業(yè)投資等公司高管。曾任珠峰財(cái)險(xiǎn)董事長。

　　李更：1962 年出生，本科學(xué)歷，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。曾任珠峰財(cái)險(xiǎn)總裁。

　　2018年1月，成立未滿兩年的珠峰財(cái)險(xiǎn)發(fā)布公告稱，經(jīng)該公司第一屆董事會(huì)第十一次臨時(shí)會(huì)議審議通過，決定解聘李更總裁職務(wù)，由該公司時(shí)任董事長陳克東臨時(shí)代行總裁職責(zé)。

　　據(jù)彼時(shí)報(bào)道，一封以李更的名義發(fā)布的《告全體員工書》在業(yè)內(nèi)流傳，稱該公司董事長陳克東存在“越權(quán)插手公司經(jīng)營事務(wù)、竊取公司所有印章、破壞公司戰(zhàn)略發(fā)展路徑、越權(quán)插手經(jīng)營層事務(wù)擾亂經(jīng)營秩序、不當(dāng)行使職權(quán)等六大問題。隨后，李更被珠峰財(cái)險(xiǎn)董事會(huì)解聘，由陳克東代行臨時(shí)負(fù)責(zé)人職權(quán)。

　　一波未平一波又起。李更離任后一個(gè)月，珠峰財(cái)險(xiǎn)被監(jiān)管部門劍指產(chǎn)品違規(guī)問題。2018年2月，原保監(jiān)會(huì)對(duì)該險(xiǎn)企下發(fā)監(jiān)管函，指出監(jiān)管部門抽檢的該險(xiǎn)企96個(gè)備案產(chǎn)品及相關(guān)材料中，發(fā)現(xiàn)53個(gè)產(chǎn)品存在問題，問題數(shù)量合計(jì)67個(gè)，主要包括條款表述不嚴(yán)謹(jǐn)、產(chǎn)品屬性分類不當(dāng)、險(xiǎn)種歸屬不當(dāng)、命名不規(guī)范、免除或減輕保險(xiǎn)人責(zé)任的條款未作明顯標(biāo)示等問題。

　　對(duì)此，監(jiān)管部門采取了一系列監(jiān)管措施，包括停止使用問題產(chǎn)品；并自監(jiān)管函下發(fā)之日起三個(gè)月內(nèi)，禁止備案新的保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率（農(nóng)險(xiǎn)產(chǎn)品除外）等。

　　但該險(xiǎn)企彼時(shí)整改力度顯然未達(dá)監(jiān)管要求。公開報(bào)道顯示，2018年6月，珠峰財(cái)險(xiǎn)因未按照監(jiān)管要求對(duì)相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行處理、整改不力再次收到監(jiān)管部門監(jiān)管函。要求珠峰財(cái)險(xiǎn)高度重視產(chǎn)品開發(fā)管理自查整改工作，認(rèn)真落實(shí)監(jiān)管要求，糾正整改不力行為，切實(shí)承擔(dān)起產(chǎn)品管理主體責(zé)任。

　　二接監(jiān)管函后，2018年7月，珠峰財(cái)險(xiǎn)改聘該公司時(shí)任副總經(jīng)理朱金海擔(dān)任副總經(jīng)理（主持工作），其任職資格于2018年7月17日獲原銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

　　朱金海：曾任珠峰財(cái)險(xiǎn)副總經(jīng)理（主持工作）；鑫安汽車保險(xiǎn)董事、副總經(jīng)理；太平保險(xiǎn)總公司水險(xiǎn)部室副經(jīng)理；中國保險(xiǎn)（澳門）理賠部副經(jīng)理；紫金財(cái)險(xiǎn)非車險(xiǎn)部總經(jīng)理、戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理、法律合規(guī)部總經(jīng)理、紫金保險(xiǎn)法律責(zé)任人等職位。

　　2019年6月，陳克東離任。珠峰財(cái)險(xiǎn)公告稱，因公司第一屆董事會(huì)任期屆滿及工作調(diào)整，陳克東不再擔(dān)任該公司董事長職務(wù)。同時(shí)，珠峰財(cái)險(xiǎn)指定任顯成為臨時(shí)負(fù)責(zé)人，代行董事長職責(zé)。與陳克東一樣，任顯成同樣來自珠峰財(cái)險(xiǎn)大股東西藏自治區(qū)投資有限公司。據(jù)公開報(bào)道，任顯成彼時(shí)并沒有挑這個(gè)大梁的打算，只是沒有辦法才選擇臨時(shí)兼任。

　　任顯成：1963年8月生。曾任珠峰財(cái)險(xiǎn)董事、董事會(huì)臨時(shí)負(fù)責(zé)人、代行董事長職權(quán)。2008年7月起，在珠峰財(cái)險(xiǎn)股東西藏自治區(qū)投資有限公司擔(dān)任董事、副總經(jīng)理。

　　三個(gè)月后，2019年9月，珠峰財(cái)險(xiǎn)董事會(huì)決議延長董事任顯成擔(dān)任公司董事會(huì)臨時(shí)負(fù)責(zé)人、代行董事長職權(quán)期限。并表示將盡快完成新任董事長的選任程序。

　　同日，該公司再發(fā)公告，指定都邦保險(xiǎn)原總精算師彭喜鋒為珠峰財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營層臨時(shí)負(fù)責(zé)人，代行總裁職責(zé)。2020年10月，彭喜鋒出任珠峰財(cái)險(xiǎn)總裁的任職資格獲原西藏銀保監(jiān)局核準(zhǔn)，正式出任該險(xiǎn)企第二任總經(jīng)理。從其代行職責(zé)至今，其已在任近5年。

　　彭喜鋒：1971年6月生?，F(xiàn)任珠峰財(cái)險(xiǎn)總裁，2006年6月至2019年9月，在都邦財(cái)險(xiǎn)先后擔(dān)任精算責(zé)任人/精算總監(jiān)、首席精算執(zhí)行官/總精算師辦公室主任、河南分公司總經(jīng)理（兼）、總精算師/首席風(fēng)險(xiǎn)官。2019年9月至今就職于珠峰財(cái)險(xiǎn)，先后擔(dān)任臨時(shí)負(fù)責(zé)人、總裁、合規(guī)負(fù)責(zé)人，現(xiàn)兼任公司臨時(shí)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

　　公開信息顯示，朱金海的離任同樣與珠峰財(cái)險(xiǎn)的公司治理有關(guān)。據(jù)媒體報(bào)道，陳克東更傾向于用“自己人”，而朱金海與陳克東、時(shí)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人蘇波相處的并不和諧。不僅如此，彼時(shí)兩位總助分別由兩方股東委派，各有話語權(quán)。

　　彭喜鋒上崗后，珠峰財(cái)險(xiǎn)總部的部門負(fù)責(zé)人和省分公司負(fù)責(zé)人被大洗牌。2019年底，該公司組織了一次公開競聘，合計(jì)64人參與。此外，蘇波也于彭喜鋒上崗后3個(gè)月離任。

　　2022年10月，珠峰財(cái)險(xiǎn)董事會(huì)大調(diào)整，包括曾代行董事長職責(zé)的任顯成在內(nèi)的4名股東董事出局。同年12月，王堅(jiān)被指定為該險(xiǎn)企第三屆董事會(huì)臨時(shí)負(fù)責(zé)人、代行董事長職責(zé)至今。

　　王堅(jiān)：1968年5月生?，F(xiàn)任珠峰財(cái)險(xiǎn)董事（代行董事長職權(quán)），董事任期開始日期2016年12月13日；自2022年12月6日起，擔(dān)任公司董事會(huì)臨時(shí)負(fù)責(zé)人。2014年3月至今就職于珠峰財(cái)險(xiǎn)股東新疆盛凱企業(yè)管理有限公司任副總經(jīng)理。

　　這也意味著，自陳克東離任至今，該險(xiǎn)企董事長職位一直為“代行”的空缺狀態(tài)，已長達(dá)5年。

　　03

　　再次虧損，ROE波動(dòng)較大

　　內(nèi)控不力、管理層動(dòng)蕩、償付能力告急等問題對(duì)珠峰財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了不可忽視的影響，同時(shí)該公司在面對(duì)市場挑戰(zhàn)時(shí)也在不斷做出調(diào)整和努力。截至今年Q3，珠峰財(cái)險(xiǎn)已累計(jì)凈虧損0.11億元，保費(fèi)收入達(dá)去年全年規(guī)模的80%。

　　成立至今，珠峰財(cái)險(xiǎn)資產(chǎn)端明顯波動(dòng)?？傎Y產(chǎn)方面，截至今年三季度，珠峰財(cái)險(xiǎn)資產(chǎn)總規(guī)模累計(jì)達(dá)12.16億元，較年初增長25.69%，實(shí)現(xiàn)自2018年以來該險(xiǎn)企資產(chǎn)規(guī)模的首次增長，漲幅僅次于2017年。

　　該險(xiǎn)企凈資產(chǎn)規(guī)模自開業(yè)以來便一路縮水，2024年三季度末，珠峰財(cái)險(xiǎn)凈資產(chǎn)規(guī)模僅剩1.47億元，較年初再次減少1.11%。值得關(guān)注的是，2019年該險(xiǎn)企凈資產(chǎn)同比降幅甚至超過了50%，規(guī)模也從2016年的9.29億元降至2.72億元。

　　2022年至今珠峰財(cái)險(xiǎn)總資產(chǎn)收益率相對(duì)平穩(wěn)，但ROE波動(dòng)較大，最高于2022年達(dá)4.84%，最低于去年四季度降至-6.08%，中間相差近11個(gè)百分點(diǎn)。今年Q3，該險(xiǎn)企R0E由-1.96%降至-5.66%，環(huán)比下降3.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年以來珠峰財(cái)險(xiǎn)已累計(jì)凈虧損0.11億元。成立以來，該險(xiǎn)企僅于2022年實(shí)現(xiàn)微弱盈利，累計(jì)凈利潤0.05億元，其余年份均經(jīng)營虧損。其中最大虧損出現(xiàn)在2019年，全年累計(jì)虧損3.13億元。成立至今，珠峰財(cái)險(xiǎn)合計(jì)虧損8.083億元。

　　投資端來看，經(jīng)歷兩連降后，珠峰財(cái)險(xiǎn)投資收益于去年再次回升至0.24億元，同比增長60.76%。此前幾年，該險(xiǎn)企投資端收入相對(duì)不穩(wěn)，但均未超過1億元。

　　承保端來看，2022年之前該險(xiǎn)企保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定上升，并于2022年達(dá)到峰值6.1億元，但去年其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入規(guī)模出現(xiàn)同比7.47%的負(fù)增長。今年前三季度，珠峰財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入4.75億元，達(dá)去年全年保費(fèi)規(guī)模的84%。

　　針對(duì)去年保費(fèi)規(guī)模的負(fù)增長，珠峰財(cái)險(xiǎn)在年報(bào)中解釋，主要是受到了償付能力的影響。為保證該險(xiǎn)企償付能力不低于120%，去年4月份珠峰財(cái)險(xiǎn)主動(dòng)降低保費(fèi)規(guī)模，同時(shí)加大再保分出，以降低最低資本。但同時(shí)該方法也影響了珠峰財(cái)險(xiǎn)的保費(fèi)規(guī)模。

　　成本端來看，今年Q3該公司綜合成本率有所抬頭，從上季度的108.27%增至112.35%，環(huán)比提升4.08個(gè)百分點(diǎn)。該指標(biāo)的上升主要由其綜合賠付率增長帶動(dòng)，2024年Q3珠峰財(cái)險(xiǎn)綜合賠付、費(fèi)用率分別為74.80%、37.55%，分別環(huán)比變動(dòng)18%、-14%。

　　具體至各成本項(xiàng)來看，珠峰財(cái)險(xiǎn)賠付支出總體上升，理賠金額逐步擴(kuò)大。2018年該險(xiǎn)企賠付支出2.66億元，同比大增271.19%。隨后幾年，賠付支出均在2-4億元間波動(dòng)。增速來看，2019年、2021年、2023年該險(xiǎn)企賠付支出均呈現(xiàn)兩位數(shù)增長。

　　去年，珠峰財(cái)險(xiǎn)共賠付支出3.89億元，同比增長15.16%。除2018年外，去年該險(xiǎn)企賠付支出絕對(duì)值及增速均達(dá)歷史最高值。對(duì)此，珠峰財(cái)險(xiǎn)表示，是源于去年Q4該險(xiǎn)企加快了未決清理，導(dǎo)致賠付支出加快。

　　2019年珠峰財(cái)險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)及傭金共支出1.31億元，同比增長20.34%，達(dá)到最高點(diǎn)。隨后幾年該項(xiàng)支出得到控制，均未超過1億元。2023年該險(xiǎn)企手續(xù)費(fèi)及傭金支出共0.59億元，同比下降37.63%。

　　業(yè)務(wù)及管理費(fèi)整體呈現(xiàn)上升趨勢，但絕對(duì)值較小。成立至今該項(xiàng)支出僅在2021年有所下降，隨后兩年該項(xiàng)費(fèi)用均穩(wěn)定在2.3億元左右。

　　從以上兩項(xiàng)關(guān)鍵支出占比來看，珠峰財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理費(fèi)占比遠(yuǎn)高于手續(xù)費(fèi)及傭金。進(jìn)一步來看，2023年Q4起該險(xiǎn)企業(yè)務(wù)管理費(fèi)占比逐步下降，直至2024年Q2該指標(biāo)達(dá)近3年最低谷。今年Q3該項(xiàng)費(fèi)用占比回升至30.56%，環(huán)比增加了近6個(gè)百分點(diǎn)。

　　珠峰財(cái)險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)及傭金占比較平穩(wěn)，近3年最高出現(xiàn)在2022年Q3，達(dá)15.95%。今年Q3該險(xiǎn)企手續(xù)費(fèi)及傭金占比達(dá)8.6%，環(huán)比下降約3個(gè)百分點(diǎn)。