來源：華爾街見聞

　　過去一年是標普500歷史上風險調(diào)整后年度回報率最高的年份之一，對于被動投資來說，幾乎沒有比這更輕松的時期了。

　　今日，標普500指數(shù)完成了一個罕見壯舉，歷史上只發(fā)生過四次。

　　數(shù)據(jù)顯示，在過去的12個月里，標普500指數(shù)從2023年10月的低點到2024年10月的高點，漲幅超過了40%。

　　分析指出，這一漲幅是在實際波動率約為12%的情況下實現(xiàn)的，“夏普比例”甚至超過了3。高盛的圖表顯示，這種情況在歷史上極為罕見，只發(fā)生過四次，分別是1995年、1997年以及2018年“波動性末日”之前。

　　也就是說，過去一年是標普500歷史上風險調(diào)整后年度回報率最高的年份之一，對于被動投資來說，幾乎沒有比這更輕松的時期了。

　　高盛的的交易員Brian Garrett表示，在過去的一年里，對沖策略效果不明顯。除了少數(shù)幾次為期兩天的情況外，幾乎不可能通過任何類型的股票對沖獲利。他還提醒說，過去的出色表現(xiàn)并不能保證未來的回報。

　　不過，標普500指數(shù)在1995年和1997年之后的年度回報同樣出色：1995年為34%，1996年為20.2%，1997年為31%，1998年為26.6%。這意味著，低波動性上漲并不一定預示著未來的波動性。

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