來源：中國經(jīng)營報

　　本報記者 陳家運 北京報道

　　近日，友發(fā)集團（601686.SH）發(fā)布2024年度向特定對象發(fā)行A股股票預案，計劃發(fā)行股票數(shù)量不超過2.2億股，發(fā)行價格定為4.64元/股，募集資金總額不超過10億元。

　　友發(fā)集團證券部人士在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，此次募集資金主要是公司股東基于對公司未來發(fā)展的信心而進行的增資，旨在優(yōu)化公司債務結(jié)構(gòu)，提升財務穩(wěn)健性。

　　中研普華研究員袁靜美向記者表示，友發(fā)集團正處于業(yè)務快速發(fā)展階段，需要更多的流動資金來支持日常運營。無論是拓展新的銷售市場、豐富產(chǎn)品種類，還是提高生產(chǎn)規(guī)模等都需要大量資金投入。特別是進入新的區(qū)域開展業(yè)務時，前期的市場調(diào)研、銷售渠道建立、人員招聘等均需要充足的資金保障。

　　股東增資力挺

　　友發(fā)集團作為集多種鋼管產(chǎn)品生產(chǎn)銷售于一體的大型企業(yè)集團，產(chǎn)品廣泛使用于供水、排水、供氣、供熱、消防工程、鋼結(jié)構(gòu)、建筑工程、裝備制造等領(lǐng)域。

　　根據(jù)上述定增預案，友發(fā)集團控股股東和實際控制人李茂津、徐廣友、陳克春、陳廣嶺、劉振東、朱美華等將以現(xiàn)金方式認購此次發(fā)行的股票。定價基準日為公司董事會決議公告日，且發(fā)行數(shù)量未超過發(fā)行前總股本的30%。

　　友發(fā)集團證券部人士向記者表示，此次募集資金主要是基于公司控股股東對公司發(fā)展前景的看好而進行的增資。

　　值得一提的是，今年10月8日，國家發(fā)展改革委在國務院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上，詳細介紹了關(guān)于城市燃氣、供排水、供熱等各類管網(wǎng)改造的一攬子政策。這些政策旨在全面推動地下管網(wǎng)的改造升級，為相關(guān)行業(yè)發(fā)展帶來新的契機。

　　友發(fā)集團方面表示，焊接鋼管產(chǎn)品主要應用于流體輸送、鋼結(jié)構(gòu)建筑、機械工業(yè)制造等領(lǐng)域，被譽為工業(yè)的“血管”，是不可或缺的主要鋼材品種。當前，受到下游需求結(jié)構(gòu)變化的影響，焊接鋼管整體產(chǎn)量下降，但隨著宏觀經(jīng)濟向好發(fā)展以及“一帶一路”倡議、“新基建”、城市更新、地下管網(wǎng)改造等領(lǐng)域的持續(xù)深入推進，將為焊接鋼管行業(yè)帶來廣闊的市場空間。

　　國家發(fā)展改革委人士在上述新聞發(fā)布會上指出，城市燃氣、供排水、供熱等各類管網(wǎng)建設(shè)改造未來5年預計達到總量60萬公里，總投資需求4萬億元，下一步將繼續(xù)統(tǒng)籌用好各類資金、提前安排項目清單和投資計劃，繼續(xù)推進城市基礎(chǔ)設(shè)施提升改造。

　　友發(fā)集團方面表示，在提前下達的明年兩個1000億元投資項目清單中，將優(yōu)先支持一批城市更新重點項目，目前城市地下管網(wǎng)資金需求量大，項目成熟，會優(yōu)先支持地下管網(wǎng)建設(shè)項目。

　　為此，友發(fā)集團方面表示，公司需要不斷加大資金投入，加快產(chǎn)能轉(zhuǎn)換能力，不斷提高產(chǎn)品產(chǎn)量并豐富產(chǎn)品種類，把握行業(yè)發(fā)展機遇，提高產(chǎn)品競爭力，鞏固公司市場地位。

　　業(yè)績下滑之困

　　雖然友發(fā)集團控股股東對其未來充滿信心，但當前企業(yè)正面臨業(yè)績下滑的困境。

　　財報顯示，友發(fā)集團2020—2023年的凈利潤分別為11.43億元、6.14億元、2.97億元、5.70億元，呈現(xiàn)波動下滑趨勢。2024年上半年，公司業(yè)績更是大幅下降，當期實現(xiàn)營業(yè)收入264.2億元，同比下降13.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.1億元，同比下降67.14%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為8487萬元，同比下降68%。

　　友發(fā)集團方面表示，受下游部分行業(yè)需求下降，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增速放緩，鋼材總量供大于求等因素影響，2024年上半年國內(nèi)鋼材價格大幅下跌，焊接鋼管產(chǎn)品價格也隨之出現(xiàn)一定程度的跌幅。

　　國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年1—6月份，全國焊接鋼管產(chǎn)量為2851萬噸，同比下降8.3%。同時，據(jù)中國鋼結(jié)構(gòu)協(xié)會鋼管分會提供的數(shù)據(jù)，今年上半年全國焊接鋼管表觀消費量為2597萬噸，同比下降10.6%。

　　袁靜美表示，受鋼材市場價格下跌和需求減弱的影響，友發(fā)集團的銷售量和銷售價格均有所下降，導致其營業(yè)收入和凈利潤雙雙下滑?。此外，原材料成本上漲、銀行貸款余額較大以及利息支出增加，使友發(fā)集團的經(jīng)營成本上升，進一步壓縮了利潤空間?。鋼鐵行業(yè)供需不匹配問題突出，也加劇了價格競爭，進一步壓縮了友發(fā)集團的利潤空間。

　　友發(fā)集團方面坦言，當前我國焊接鋼管行業(yè)市場競爭較為激烈。盡管公司作為國內(nèi)最大焊接鋼管制造企業(yè)，焊接鋼管產(chǎn)銷量連續(xù)18年排名全國第一，但仍需警惕市場競爭的變化。如果公司在產(chǎn)品技術(shù)升級、質(zhì)量保障、品牌建設(shè)、銷售網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建等方面不能及時適應市場競爭的變化，提升綜合競爭力和品牌價值，隨著行業(yè)內(nèi)部分競爭對手的不斷擴張，日趨激烈的市場競爭仍可能對公司經(jīng)營構(gòu)成不利影響。

　　同時，袁靜美認為，直縫焊管和熱鍍鋅鋼管在工業(yè)領(lǐng)域有著廣泛的應用，生產(chǎn)工藝簡單、生產(chǎn)效率高、品種規(guī)格多、設(shè)備投資少，因此在市場上具有一定的競爭力。隨著全球“雙碳”目標的推進，鋼鐵產(chǎn)業(yè)正在向綠色低碳轉(zhuǎn)型，這為焊接鋼管行業(yè)帶來新的發(fā)展機遇?。熱鍍鋅方矩形鋼管作為一種高質(zhì)量的鋼管產(chǎn)品，具有優(yōu)異的防腐性能和良好的機械性能，廣泛應用于建筑、橋梁、道路、電力等領(lǐng)域。隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不斷推進和更新?lián)Q代需求的增加，熱鍍鋅方矩形鋼管的市場需求將持續(xù)增長。

　　緩解資金壓力

　　作為資金密集型企業(yè)，友發(fā)集團在日常生產(chǎn)經(jīng)營中面臨存貨、預付款項等經(jīng)營性流動資產(chǎn)的大量占用。隨著未來公司產(chǎn)銷規(guī)模的不斷擴大，營運資金需求也將有所增加。

　　袁靜美指出，鋼管行業(yè)市場需求和原材料價格可能存在波動，友發(fā)集團需要足夠的流動資金來應對市場的不確定性。當市場需求突然增加時，有資金可以快速增加生產(chǎn)以滿足訂單；當原材料價格下降時，有資金可以及時采購囤貨，以降低生產(chǎn)成本。

　　然而，友發(fā)集團的銀行貸款水平卻居高不下。2021年至2024年6月末，其銀行貸款余額分別為49.31億元、62.80億元、60.22億元和70.56億元。與之相對應，各期利息支出分別為2.02億元、2.73億元、2.61億元、1.48億元，各期末銀行貸款余額較大，且各期利息支出金額也較大。

　　與此同時，友發(fā)集團的資產(chǎn)負債率也呈現(xiàn)較高水平。2021年至2024年6月末，公司資產(chǎn)負債率分別為54.37%、56.01%、56.36%和64.62%，而各期末同行業(yè)可比上市公司（金洲管道、常寶股份、新興鑄管）平均資產(chǎn)負債率分別為38.06%、38.75%、34.07%和32.41%。

　　在此背景下，友發(fā)集團籌劃此次定增，計劃募集資金總額不超過10億元。友發(fā)集團方面表示，此次交易旨在優(yōu)化公司財務結(jié)構(gòu)，降低公司資產(chǎn)負債率，進而降低財務費用。