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　　來源： 財(cái)富投資網(wǎng)?

　　國慶節(jié)后的首個(gè)交易日，隨著A股各大股指的繼續(xù)飆漲，作為“牛市旗手”的券商板塊，更是延續(xù)了逼空式的漲?？癯?，券商股在周二再度全線漲停！值得關(guān)注的是，此前存在被金元證券入主預(yù)期的上市公司新動(dòng)力（300152），其股價(jià)在近4個(gè)交易日連續(xù)20CM漲停！新動(dòng)力（300152）在近日公告中表示，金元證券通過司法拍賣將成為公司第一大股東，上市公司控制權(quán)或?qū)l(fā)生變更，市場人士解析，新動(dòng)力此舉或打開了外界對于金元證券借道新動(dòng)力（300152）實(shí)現(xiàn)曲線上市的想象空間。畢竟，隨著去年下半年以來監(jiān)管對于IPO審核嚴(yán)格把關(guān)的大背景下，券商IPO上市的通道明顯受阻，一些中小型的券商借道同一控制人控股的上市公司實(shí)現(xiàn)曲線上市，或成為一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

　　在這樣的大背景下，存金元證券借殼上市預(yù)期的新動(dòng)力（300152）股價(jià)在最近4個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)迅速翻倍，或?qū)⒔o其它國內(nèi)中小型的券商樹立示范效應(yīng)。市場人士解析，在新動(dòng)力（300152）股價(jià)表現(xiàn)的示范效應(yīng)下，其它中小券商，尤其是在近期IPO受到停滯的機(jī)構(gòu)或按照類似的模式“抄作業(yè)”，也就是說有相當(dāng)大的概率選擇與該券商同一控制人控股的上市公司進(jìn)行重組整合，從而實(shí)現(xiàn)曲線上市！公開資料顯示，陜西煤業(yè)集團(tuán)控股子公司開源證券于今年3月正式啟動(dòng)深交所主板IPO申請，今年9月底因財(cái)務(wù)資料過期，深交所中止其發(fā)行上市審核。與此同時(shí)，開源證券服務(wù)的多個(gè)北交所IPO項(xiàng)目相繼終止，或?qū)⑦M(jìn)一步加劇了市場對其IPO前景的擔(dān)憂。于是，在這樣的情況下，開源證券對于上市的路徑選擇上，或?qū)⒚媾R啟動(dòng)新的破局方案。種種跡象顯示，隨著此輪牛市的到來，中小型券商類似開源證券，或采取曲線上市模式，通過借道控股股東陜西煤業(yè)化工集團(tuán)旗下的上市公司尤夫股份（002427）可實(shí)現(xiàn)曲線借殼上市。換言之，如果開源證券借道控股股東陜西煤業(yè)化工集團(tuán)旗下的上市公司尤夫股份（002427）實(shí)現(xiàn)曲線借殼上市，必將給尤夫股份（002427）的市場空間帶來一定溢價(jià)。

　　金元證券入主之后，新動(dòng)力（300152）股價(jià)僅4個(gè)交易日就實(shí)現(xiàn)翻倍，打造行業(yè)示范效應(yīng)？

　　A股歷史上每輪券商板塊大行情中所必炒的券商借殼上市概念，在本周也同樣開始脫穎而出，被金元證券入主的上市公司新動(dòng)力（300152），其股價(jià)在近4個(gè)交易日連續(xù)20CM漲停，從而迅速實(shí)現(xiàn)翻倍！隨著新動(dòng)力（300152）在近日公告金元證券通過司法拍賣將成為其第一大股東，上市公司控制權(quán)或?qū)l(fā)生變更，由此打開了外界對于金元證券有意借道新動(dòng)力（300152）實(shí)現(xiàn)曲線上市的想象空間！

　　畢竟，隨著去年下半年以來管理層對于IPO審核嚴(yán)格把關(guān)的大背景下，自去年“827”新政提出階段性收緊IPO以來已經(jīng)超過一年的時(shí)間。這一年，申報(bào)、受理、上市企業(yè)數(shù)量大幅縮減，滬深交易所近一年IPO受理數(shù)量均下滑超過九成，IPO募資總額不足千億。

　　由于券商IPO上市的通道明顯受阻，一些中小型的券商借道同一控制人控股的上市公司實(shí)現(xiàn)曲線上市，也就成為當(dāng)仁不讓的選擇！在這樣的大背景下，有金元證券借殼上市強(qiáng)烈預(yù)期的新動(dòng)力（300152），其股價(jià)在最近4個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)迅速翻倍，或給其它國內(nèi)中小型的券商樹立了明確的示范效應(yīng)！

　　因此，在新動(dòng)力（300152）股價(jià)連續(xù)漲停并且在近4個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)迅速翻倍的示范效應(yīng)下，其它中小券商尤其是在近期IPO上市工作受到停滯的那些券商，必然將按照類似的模式“抄作業(yè)”，也就是說有相當(dāng)大的概率退而求其次，選擇與該券商同一控制人控股的上市公司進(jìn)行重組整合，從而實(shí)現(xiàn)曲線上市！

　　事實(shí)上，十年前的“安信模式”就已經(jīng)為有借殼上市這類需求的券商打開了另一扇窗！據(jù)2014年8月報(bào)道消息，安信證券（現(xiàn)已更名為“國投證券”）公告借道同一控制人控股的上市公司中紡?fù)顿Y（600061，現(xiàn)已更名為“國投資本”）實(shí)現(xiàn)曲線上市，給了資本市場以很大的啟示——即根據(jù)安信證券曲線借殼中紡?fù)顿Y（600061）的整個(gè)方案來看，只要是借殼方與被借殼的上市公司屬于同一控制人，那么就可以不定義為“借殼”，即繞過監(jiān)管層面對于券商和信托類公司借殼上市的限制，這就是所謂的“安信模式”。

　　尤其值得一提的是，“安信模式”的意義對A股資本市場的影響非常深遠(yuǎn)，它不僅在制度上繞過了監(jiān)管層面對于券商和信托類公司借殼上市的限制，而且，“安信模式”所營造出的股市財(cái)富效應(yīng)也是非常空前的。以安信證券這個(gè)經(jīng)典案例來看，重組草案公布后，中紡?fù)顿Y（600061）于2014年11月18日復(fù)牌后連續(xù)15個(gè)交易日漲停。在連續(xù)15個(gè)交易日漲停后，公司股價(jià)飆升318%。所以業(yè)內(nèi)人士表示，相較于上市券商合并重組所產(chǎn)生的股市財(cái)富效應(yīng)來看，“安信模式”所開創(chuàng)的券商曲線借殼上市的另類樣板所帶來股市財(cái)富效應(yīng)則顯得尤為突出。

　　因此，對于當(dāng)前階段而言，在新一輪牛市已經(jīng)開啟的強(qiáng)烈預(yù)期下，鑒于當(dāng)前A股IPO收緊的大背景，券商IPO上市的通道已經(jīng)明顯受阻，一些中小型的券商按照“安信模式”來“抄作業(yè)”，借道同一控制人控股的上市公司實(shí)現(xiàn)曲線上市，也就成為當(dāng)仁不讓的選擇。

　　可前所述，在這樣的大背景下，有金元證券借殼上市強(qiáng)烈預(yù)期的新動(dòng)力（300152），其股價(jià)在最近4個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)迅速翻倍，無疑給其它國內(nèi)中小型的券商樹立了明確的示范效應(yīng)。

　　因此，在新動(dòng)力（300152）股價(jià)連續(xù)漲停并且在近4個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)迅速翻倍的示范效應(yīng)下，其它中小券商尤其是在近期IPO上市工作受到停滯的那些券商，必然將按照類似的模式“抄作業(yè)”，也就是說有相當(dāng)大的概率退而求其次，選擇與該券商同一控制人控股的上市公司進(jìn)行重組整合，從而實(shí)現(xiàn)曲線上市。

　　我們注意到，陜西煤業(yè)集團(tuán)控股子公司開源證券于2022年正式啟動(dòng)深交所主板IPO申請，今年9月底，因財(cái)務(wù)資料過期，深交所中止其發(fā)行上市審核。與此同時(shí)，開源證券服務(wù)的多個(gè)北交所IPO項(xiàng)目相繼終止，進(jìn)一步加劇了市場對其IPO前景的擔(dān)憂。

　　于是，在這樣的情況下，開源證券對于上市的路徑選擇上，無疑面臨啟動(dòng)新的破局方案的抉擇。種種跡象顯示，隨著此輪牛市的到來，像開源證券這樣的中小型券商，其上市的迫切性已經(jīng)非常突出，而通過“安信模式”，通過借道控股股東陜西煤業(yè)化工集團(tuán)旗下的上市公司尤夫股份（002427）進(jìn)而實(shí)現(xiàn)曲線借殼上市，或是最佳路徑選擇。

　　開源證券和尤夫股份（002427）同屬陜西煤業(yè)化工集團(tuán)旗下公司

　　公開資料顯示，開源證券股份有限公司?成立于1994年2月21日，總部位于陜西省西安市，公司注冊資本為46.14億元。開源證券是一家國有控股證券公司，控股股東為陜西煤業(yè)化工集團(tuán)有限公司。開源證券下設(shè)88家分支機(jī)構(gòu)，轄長安期貨、上海開源思創(chuàng)、深圳開源投資和前海開源基金等7家控、參股子公司。完成證券、基金、期貨、私募股權(quán)投資等多業(yè)態(tài)金融控股布局，是具備全業(yè)務(wù)牌照的綜合性、創(chuàng)新型券商。

　　根據(jù)已披露數(shù)據(jù)，開源證券業(yè)績增速遠(yuǎn)高于證券行業(yè)和上市券商平均增速。投資銀行整體躋身行業(yè)前15，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)名列全國前20，財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)居行業(yè)第7。新三板推薦掛牌家數(shù)穩(wěn)居行業(yè)第一，連續(xù)兩屆獲得《新財(cái)富》最佳新三板投行。公司債承銷規(guī)模排名第11，企業(yè)債承銷規(guī)模排名第4，ABS承銷規(guī)模排名第17。發(fā)行全國首單市場債轉(zhuǎn)股專項(xiàng)債、全國首單央企供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革ABS、上交所首單地鐵票款A(yù)BS、全國首單景區(qū)扶貧ABS-普者黑項(xiàng)目等“首單”產(chǎn)品，創(chuàng)新能力突出。

　　2020年5月18日，開源證券宣布完成第七次增資擴(kuò)股。在此次增資擴(kuò)股中，陜西煤業(yè)化工集團(tuán)、陜西財(cái)政廳全資的陜西財(cái)金投資管理有限責(zé)任公司、陜地電集團(tuán)旗下的陜西地電股權(quán)投資有限公司，共同對開源證券注資28億元。至此，開源證券凈資產(chǎn)規(guī)模突破100億元，在行業(yè)133家券商中有望躋身前50名。

　　目前，開源證券已形成以“大投行、大資管”為優(yōu)勢業(yè)務(wù)和核心引擎，嚴(yán)守合規(guī)風(fēng)控底線高質(zhì)量發(fā)展，各業(yè)務(wù)版塊協(xié)同并進(jìn)態(tài)勢，人才、機(jī)制、管理及優(yōu)勢業(yè)務(wù)等核心競爭力不斷提升，極具成長潛力，穩(wěn)步向“一流券商”目標(biāo)邁進(jìn)。

　　我們注意到，陜西煤業(yè)集團(tuán)控股子公司開源證券于2022年正式啟動(dòng)深交所主板IPO申請，今年9月底，因財(cái)務(wù)資料過期，深交所中止其發(fā)行上市審核。與此同時(shí)，開源證券服務(wù)的多個(gè)北交所IPO項(xiàng)目相繼終止，進(jìn)一步加劇了市場對其IPO前景的擔(dān)憂。

　　于是，在這樣的情況下，開源證券對于上市的路徑選擇上，無疑面臨啟動(dòng)新的破局方案的抉擇。種種跡象顯示，隨著此輪牛市的到來，像開源證券這樣的中小型券商，其上市的迫切性已經(jīng)非常突出，而通過“安信模式”，通過借道控股股東陜西煤業(yè)化工集團(tuán)旗下的上市公司尤夫股份（002427）進(jìn)而實(shí)現(xiàn)曲線借殼上市，或是最佳路徑選擇。

　　根據(jù)公開資料顯示，尤夫股份（002427）的第一大股東為上海勝幫私募基金管理有限公司-共青城勝幫凱米投資合伙企業(yè)（有限合伙），持股比例為25%。開源證券的控股股東陜西煤業(yè)集團(tuán)則持有上海勝幫私募基金管理有限公司-共青城勝幫凱米投資合伙企業(yè)（有限合伙）96%股權(quán)。

　　事實(shí)上，“借殼上市”效應(yīng)一直以來都是市場中備受關(guān)注的話題，更是會在二級市場中產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)。近期一些受阻于IPO上市嚴(yán)控政策影響從而選擇借殼并引發(fā)標(biāo)的上市公司股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)暴漲的案例層出不窮。

　　如今IPO同樣受阻的開源證券，為了如果借道控股股東陜西煤業(yè)化工集團(tuán)旗下的上市公司尤夫股份（002427）實(shí)現(xiàn)曲線借殼上市，或?qū)⒔o尤夫股份（002427）的估值空間帶來很大提升。