改革開放40多年，我國形成了德隆系、明天系、復(fù)星系、海航系、聯(lián)想系、涌金系、中植系、三胞系、寶能系等28個(gè)超級民營資本巨頭，總資產(chǎn)超10萬億。

這28個(gè)超級民營資本集團(tuán)曾經(jīng)是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的火車頭，在40年高速發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。最近幾年，由于國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，再加上一些集團(tuán)違規(guī)違紀(jì)經(jīng)營，甚至踩政治紅線。這批企業(yè)或多或少陷入經(jīng)營困境，有三分之一破產(chǎn)倒閉或被接管，有的已經(jīng)暴雷處于經(jīng)營困境境地，也有少數(shù)企業(yè)保持了良好的發(fā)展勢頭。其中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)值得總結(jié)借鑒。

一直以來，國內(nèi)的金融領(lǐng)域都是國有資本占主導(dǎo)地位，民營資本都是處在模糊的、非量化的，甚至是頗為隱秘的地位。近些年，民營資本才從不顯山不露水的狀態(tài)轉(zhuǎn)而走上臺面。當(dāng)我們意識到民營資本的力量不可忽視之后，才發(fā)覺他們的體量已足夠龐大。

三分之一破產(chǎn)倒閉清算

28個(gè)超級民營資本集團(tuán)中已有三分之一破產(chǎn)倒閉或清算被接管，包括明天系、海航系、中植系、涌金系、安邦系、華信系、泛海系、德隆系、宜華系等。

明天系：通過所控制的上市公司及大量的中間影子持股公司，所持股的金融機(jī)構(gòu)從此前的 30 家增加至 44 家。其中，銀行17 家、保險(xiǎn) 9 家、證券 8 家、信托 4 家、基金 3 家、期貨 2 家、金融租賃 1 家。截至 2016 年末，明天系所控股的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)已超過 3 萬億元。

在市場呼風(fēng)喚雨20余年的“明天系”，旗下核心風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)正式被接管：2020年7月17日銀保監(jiān)會發(fā)布重磅消息，鑒于天安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司、天安人壽保險(xiǎn)股份有限公司、易安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、新時(shí)代信托股份有限公司、新華信托股份有限公司觸發(fā)接管條件，為保護(hù)保險(xiǎn)活動(dòng)當(dāng)事人、信托當(dāng)事人合法權(quán)益，維護(hù)社會公共利益，銀保監(jiān)會決定對上述六家機(jī)構(gòu)實(shí)施接管。

安邦系：安邦保險(xiǎn)成立于2004年，依靠銷售汽車保險(xiǎn)起家的財(cái)險(xiǎn)公司。成立之初，“主要股東為上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）總公司、中國石油化工集團(tuán)公司等世界500強(qiáng)企業(yè)”，董事長由時(shí)任上汽集團(tuán)董事長的胡茂元兼任。此后其股權(quán)結(jié)構(gòu)幾經(jīng)變更，逐漸由“國有控股”轉(zhuǎn)變?yōu)槊褓Y控股。2014年前后，吳小暉開始出任集團(tuán)董事長。

安邦系所入股的金融機(jī)構(gòu)，除了其主業(yè)的保險(xiǎn)類子公司之外，大多都是比例不等的銀行股權(quán)，似乎顯示出安邦集團(tuán)對銀行格外偏好。

短短12年，從一家初始注冊資金5億元的名不見經(jīng)傳的小公司發(fā)展到資產(chǎn)將近2萬億元保險(xiǎn)集團(tuán)，總資產(chǎn)規(guī)模超過19000億元。從總資產(chǎn)來看，安邦保險(xiǎn)是繼人壽、平安后的第三大保險(xiǎn)集團(tuán)。

2018年2月23日，原中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會發(fā)布公告，決定對安邦集團(tuán)實(shí)施接管，剝離安邦集團(tuán)非涉案涉訴資產(chǎn)，批準(zhǔn)設(shè)立大家保險(xiǎn)集團(tuán)。

海航系：海航系是持股金融機(jī)構(gòu)數(shù)量僅次于明天系的民營資本集團(tuán)，這個(gè)龐大的資本集團(tuán)的頂層持股者，早前是海航工會委員會，如今已變更為海南省慈航公益基金會。不過，一如之前隱秘的海航工會委員會的權(quán)益詳情從未對外披露過一樣，海南省慈航公益基金會的權(quán)益詳情一樣不為外界所知，但海航集團(tuán)董事局主席陳峰、董事長王健無疑是兩位最為重要的人物。

海航系幾乎對金融領(lǐng)域作了全方位的涉獵，相較于明天系，海航系還缺乏旗艦銀行。

海航旗下有8家A股上市公司和3家港股公司。海航旗下四大業(yè)務(wù)分別是：海航機(jī)場、海建工程、海航地產(chǎn)、海航海免。2017年海航總資產(chǎn)逾1.5萬億。

2021年1月29日，海航集團(tuán)申請法院對海航集團(tuán)破產(chǎn)重整。海航將拆分成四個(gè)完全獨(dú)立運(yùn)營的板塊，這四個(gè)獨(dú)立的板塊分別為航空板塊、機(jī)場板塊、金融板塊、商業(yè)及其他板塊，并將各自由新的實(shí)控人股東帶領(lǐng)前行，相互之間完全獨(dú)立。

泛海系：集團(tuán)業(yè)績大幅下跌，核心企業(yè)泛海系控股上市公司泛海股份進(jìn)入破產(chǎn)重整。

作為最早投資金融機(jī)構(gòu)的民營資本代表之一，泛海系盧志強(qiáng)一直致力于打造金融領(lǐng)域的“民生系”。

目前國內(nèi)帶有“民生”字號的金融機(jī)構(gòu)，無一不與盧志強(qiáng)有關(guān)——他是民生銀行的大股東之一，也是民生銀行的副董事長；民生銀行下屬的民生金融租賃，自然也與其有間接關(guān)聯(lián)；同時(shí)他還實(shí)際控制民生信托、民生證券、民生期貨；甚至帶有金融特征的民生典當(dāng)，也是歸他所有。唯獨(dú)保險(xiǎn)業(yè)的民生人壽，身為發(fā)起人且曾是第一大股東的盧志強(qiáng)，在經(jīng)歷一番與萬向系魯冠球的爭奪之后，最終失意退出。

涌金系：2008年4月29日，涌金系實(shí)控人魏東自殺身亡，其遺孀陳金霞成了這個(gè)資本家族的舵手。繼承人組織退出13家A股上市公司，單純地回到了PE投資的領(lǐng)域。

華信系：華信系以華信匯通集團(tuán)為上層控股公司，以大連華信信托為中樞紐帶，涉入了5家金融機(jī)構(gòu)。2020年3月，上海法院正式宣告華信能源、上海華信國際集團(tuán)等共4家公司破產(chǎn)清算，“華信系”至此成為過往云煙。

中植系：攪弄風(fēng)云29年，2024年，萬億“中植系”徹底謝幕，中植企業(yè)集團(tuán)有限公司等248家企業(yè)將被合并破產(chǎn)清算。

宜華系：龐大的“宜華系”近年頹勢難挽。2020年，宜華集團(tuán)爆雷，旗下債券相繼違約，超300億元債務(wù)壓頂?！耙巳A系”上市公司宜華生活，已在2021年退市。ST宜康也連續(xù)虧損多年，債務(wù)高企，面臨多項(xiàng)退市風(fēng)險(xiǎn)?！耙巳A系”崩塌，留下巨額債務(wù)，多家金融機(jī)構(gòu)踩雷。

德隆系：第一個(gè)躺平，早在2004年就坍塌肢解。

還有一批企業(yè)陷入困境

有一批企業(yè)暴雷，經(jīng)營陷入困境。如世紀(jì)金源系、聯(lián)想系、萬向系、寶能系、富德系、忠旺系、新理益系等。

比如寶能系：深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司及其附屬公司近年出現(xiàn)嚴(yán)重財(cái)務(wù)問題，執(zhí)行法院為北京金融法院。公司存在超過70條被執(zhí)行人信息，總金額逾369億元，同時(shí)有多項(xiàng)限制消費(fèi)令和失信被執(zhí)行人記錄。這表明寶能投資集團(tuán)面臨巨大的法律壓力，可能引發(fā)更廣泛的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

還有萬向系：由“浙商教父”魯冠球一手打造的“萬向系”深陷信托違約困局。萬向信托旗下多只政信類、地產(chǎn)類信托產(chǎn)品傳出了停兌本金或展期的消息，違約逾期風(fēng)險(xiǎn)給投資者帶來的恐慌情緒正不斷蔓延。不完全統(tǒng)計(jì)，2023年以來萬向信托還有多個(gè)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品因融資人未能支付利息而無法按期向受益人分配信托收益。

目前正?；蚧菊＝?jīng)營的有錦龍系、沙鋼系、香江系、凱德倫泰系、君正系、泰豪系等。京華系處于健康發(fā)展和繼續(xù)擴(kuò)張期，美的系持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展，富德系實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)危為安。

（轉(zhuǎn)自：數(shù)局）