來源：中國經(jīng)營報

　　本報記者 王登海 西安報道

　　作為中國船舶集團(tuán)有限公司的成員企業(yè)，中船雙瑞（洛陽）特種裝備股份有限公司（以下簡稱“雙瑞股份”）當(dāng)前正致力于上市準(zhǔn)備，以期在資本市場上獲得新的發(fā)展機(jī)會。

　　《中國經(jīng)營報》記者觀察到，2021年至2023年，雙瑞股份營業(yè)收入連續(xù)三年實現(xiàn)增長，分別達(dá)到12.62億元、13.36億元和16.11億元，凈利潤也呈現(xiàn)出正向增長，分別為1.05億元、8996.83萬元和1.11億元．但與此同時，公司的應(yīng)收賬款也水漲船高，占流動資產(chǎn)的比例和同期營業(yè)收入的比例呈現(xiàn)上升趨勢。

　　此外，雙瑞股份在將自有資金存放在關(guān)聯(lián)方的財務(wù)公司的同時，也向關(guān)聯(lián)方拆借資金，并因此承擔(dān)了不菲的財務(wù)利息支出，同時，公司在洛陽募投的兩個項目所涉及的土地已經(jīng)閑置多年。

　　應(yīng)收賬款增加

　　雙瑞股份前身是洛陽雙瑞特種裝備有限公司，設(shè)立于2005年，由七二五所下轄的八室（鑄鍛鋼）、十室（膨脹節(jié)及壓力容器）、十二室（橋梁支座）組建而成。

　　資料顯示，目前，雙瑞股份共有16名股東，其中洛陽雙瑞科技產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“雙瑞科技”）持54.53%的股份，為公司控股股東，中國船舶集團(tuán)通過雙瑞科技、武漢船機(jī)、青島雙瑞、廈門雙瑞、雙瑞控股、中船天津資本、七二五所合計間接持有公司71.07%股份，為公司的實際控制人。

　　招股書顯示，雙瑞股份是一家專業(yè)從事橋梁安全裝備、管路補(bǔ)償裝備、特種材料制品、高效節(jié)能裝備、能源儲運(yùn)裝備相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售的重點高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品應(yīng)用于橋梁建筑、能源化工、艦船制造、供熱工程等領(lǐng)域。

　　在經(jīng)營業(yè)績方面，雙瑞股份在2021年至2023年的營業(yè)收入呈現(xiàn)逐年增長，分別為12.62億元、13.36億元和16.11億元，年增長率分別為7.59%、5.87%和20.59%。同期，凈利潤也有所增長，分別為1.05億元、8996.83萬元和1.11億元，年增長率為8.29%、-14.04%和23.35%。

　　其中，橋梁安全裝備業(yè)務(wù)是雙瑞股份營收貢獻(xiàn)度最高的核心業(yè)務(wù)，同期公司橋梁安全裝備收入分別為59452.72萬元、59204.13萬元和70024.80萬元，占各期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為47.73%、44.88%和43.88%。

　　不過，雙瑞股份的應(yīng)收賬款水漲船高，分別為6.86億元、8.54億元和9.43億元，同比增長率分別達(dá)到了52.49%、24.51%、10.35%，其增長速度要高于公司收入增長速度。

　　不僅如此，雙瑞股份的應(yīng)收賬款在同期流動資產(chǎn)和營業(yè)收入中的占比也較高，上述同期，分別占流動資產(chǎn)的比例分別為32.49%、41.35%和40.25%，占同期營業(yè)收入的比例分別為54.37%、63.94%和58.51%。

　　“公司客戶以鐵路公路交通建設(shè)和能源化工、艦船制造、供熱工程等領(lǐng)域的大型國有企業(yè)為主。該等客戶信用狀況良好，但回款手續(xù)較為復(fù)雜、流程較慢，可能會導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款余額持續(xù)增加?！痹谡泄蓵?，雙瑞股份也表示，如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢惡化或者客戶自身發(fā)生重大經(jīng)營困難，導(dǎo)致回款情況較公司預(yù)期發(fā)生重大差異，公司的應(yīng)收賬款可能出現(xiàn)損失，將對公司的經(jīng)營狀況和盈利情況造成不利影響。

　　2022年度，公司計提的信用減值損失為2500.22萬元，比2021年多計提1881.08萬元。2023年度，公司計提的信用減值損失為1626.25萬元，計提金額仍然較大。計提的信用減值損失主要為應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)壞賬損失等。

　　土地閑置

　　根據(jù)雙瑞股份披露的信息，公司此次上市計劃募集資金6.54億元，募集資金擬用于特種裝備研發(fā)中心項目、高品質(zhì)不銹鋼及合金材料產(chǎn)業(yè)基地項目、余熱利用及冷熱聯(lián)供產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目、補(bǔ)充流動資金。

　　其中特種裝備研發(fā)中心項目和余熱利用及冷熱聯(lián)供產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目選址地點在河南洛陽市，高品質(zhì)不銹鋼及合金材料產(chǎn)業(yè)基地項目選址地點在湖北省鄂州市鄂州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)。

　　記者觀察到，雙瑞股份在洛陽募投的2個項目已經(jīng)獲得了土地使用權(quán)，但是土地已經(jīng)閑置多年。

　　根據(jù)雙瑞股份披露的信息，截至2023年12月31日，公司擁有4塊工業(yè)用地，分別為洛市國用（2012）第04011139號、（2014）第04012234號、洛市國用（2014）第04012267號、洛市國用（2016）第04008311號（以下依次簡稱為地塊一、地塊二、地塊三、地塊四），其中地塊三租給雙瑞風(fēng)電使用，地塊一和地塊三為本次發(fā)行的募集資金投資項目。

　　按照雙瑞股份的計劃，此次募投的特種裝備研發(fā)中心項目建設(shè)地點位于上述地塊一，余熱利用及冷熱聯(lián)供產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目建設(shè)地點位于上述地塊二。

　　記者從洛陽市自然資源和規(guī)劃局官網(wǎng)查詢的結(jié)果顯示，2012年，洛陽雙瑞特種裝備有限公司通過掛牌受讓的方式獲得了一宗土地，該地塊面積為210435.97平方米，成交金額為8207萬元，2013年1月，該公司又獲得了2宗土地，面積分別48869.351平方米、259575.614平方米，成交金額分別為1905.91萬元、1.01億元。2015年9月8日，該公司再次獲得了一塊面積為2965.93平方米的土地，成交金額為133.47萬元。

　　經(jīng)過對比土地面積、位置等關(guān)鍵信息，可以確認(rèn)上述地塊與公司在招股說明書中披露的地塊一、地塊二、地塊三和地塊四相匹配。

　　不過，按照上述地塊的成交信息來看，雙瑞股份取得上述4宗土地已經(jīng)閑置多年。

　　“按照相關(guān)規(guī)定，超過約定或規(guī)定的動工開發(fā)日期滿一年未動工開發(fā)的建設(shè)用地就可以被認(rèn)定為閑置土地，或者已動工但開發(fā)面積不足三分之一或投資額不足25%且中止開發(fā)建設(shè)滿一年也可以認(rèn)定為閑置土地?！睒I(yè)內(nèi)專家在接受記者采訪時表示，雙瑞股份的上述地塊被認(rèn)定為閑置土地的概率很大，但是也要看具體情況。

　　不過，雙瑞股份只在招股書中表示，上述地塊中，存在土地閑置情形。但是對于上述地塊自取得以來至今未進(jìn)行開發(fā)建設(shè)的具體原因，公司是否已經(jīng)或預(yù)計將會因土地閑置而產(chǎn)生任何費用，包括但不限于土地閑置費、罰款等問題，雙瑞股份沒有明確披露，記者嘗試聯(lián)系采訪，也未得到回復(fù)。

　　“國家出臺了一系列土地管理政策法規(guī)，加大了對土地閑置的處罰力度，未能按規(guī)定期限動工開發(fā)項目的企業(yè)將面臨土地閑置處罰和征繳土地閑置費的風(fēng)險，甚至可能導(dǎo)致土地被無償收回?！睒I(yè)內(nèi)專家表示，如果企業(yè)能夠及時處理閑置土地問題，如繳納土地閑置費、制定合理的解決方案等，且相關(guān)政府部門確認(rèn)不會對企業(yè)造成重大不利影響，則可能不會構(gòu)成實質(zhì)性障礙。反之，如果企業(yè)未能妥善處理閑置土地問題，則可能影響上市。

　　資金拆借

　　除了存在土地閑置情形，雙瑞股份的關(guān)聯(lián)交易也是外界關(guān)注的重點。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年度、2022年度、2023年度，雙瑞股份重大經(jīng)常性關(guān)聯(lián)采購金額分別為4577.49萬元、6305.74萬元、5105.40萬元，占營業(yè)成本的比例分別為4.99%、6.39%、4.22%。重大關(guān)聯(lián)銷售金額分別為12840.57萬元、17217.76萬元、24871.68萬元，占營業(yè)收入的比例分別為10.18%、12.89%、15.44%，呈現(xiàn)上升趨勢。

　　此外，雙瑞股份在報告期內(nèi)還存在關(guān)聯(lián)代收代付、租賃關(guān)聯(lián)方廠房及機(jī)器設(shè)備的情況。

　　而在眾多的關(guān)聯(lián)交易之中，雙瑞股份在將自有資金存放在關(guān)聯(lián)方的財務(wù)公司的同時，還存在向七二五所和中船財務(wù)拆借資金的行為。

　　根據(jù)雙瑞股份披露的信息，2020年度，雙瑞股份向七二五所拆借資金8次，總金額達(dá)到4.4億元，向中船財務(wù)拆借資金1次，資金額度為0.4億元；2021年度，雙瑞股份向七二五所拆借資金11次，合計金額達(dá)到了6.06億元，2022年度，雙瑞股份向中船財務(wù)拆借資金4次，資金總額為1.99億元。

　　2021年度、2022年度、2023年度，公司向七二五拆借資金產(chǎn)生的利息分別為2479.59萬元、548.37萬元、9.73萬元；2021年度、2022年度，公司向中船財務(wù)拆借資金產(chǎn)生的利息分別為61.33萬元、92.33萬元。

　　2021年度、2022年度、2023年度公司在中船財務(wù)的存款分別為53679.28萬元、27907.09萬元、52178.99萬元，上述存款產(chǎn)生的利息收入分別為22.55萬元、149.02萬元、70.84萬元。

　　資料顯示，中船財務(wù)系中國船舶集團(tuán)旗下非銀行金融機(jī)構(gòu)，為集團(tuán)旗下各單位提供金融服務(wù)。雙瑞股份作為中國船舶集團(tuán)的成員單位，在中船財務(wù)開立了賬戶。

　　“通過與關(guān)聯(lián)方的借款和存款，擬上市公司能夠靈活地管理其流動性，確保在關(guān)鍵時刻迅速獲取資金，滿足運(yùn)營需求?！睒I(yè)內(nèi)財務(wù)專家指出，在大型企業(yè)集團(tuán)中，內(nèi)部資金的合理調(diào)配是提高資金使用效率的關(guān)鍵。

　　“然而，如果上市公司將資金以低于市場利率存放于關(guān)聯(lián)方財務(wù)公司，同時從關(guān)聯(lián)方借入高利率資金，這可能被視為一種隱性的資金占用或利益輸送，特別是在缺乏合理商業(yè)理由和公平交易原則的情況下?！必攧?wù)專家進(jìn)一步指出，如果上市公司能夠通過存款利率上浮和貸款利率下浮等策略，合理利用關(guān)聯(lián)方財務(wù)公司的金融服務(wù)，以降低融資成本并提高資金收益，那么這種交易可能對公司是有利的。

　　雙瑞股份為何在自有資金存在關(guān)聯(lián)方財務(wù)公司的同時，又向關(guān)聯(lián)方拆借資金？上述拆借資金的利率是如何確定的？公司在有資金存款時向關(guān)聯(lián)方拆借資金的必要性是什么？對此，記者致函雙瑞股份，截至發(fā)稿，未收到對方回復(fù)。