【相關(guān)閱讀】萬眾矚目“超級(jí)央行周”：美聯(lián)儲(chǔ)降息終落地 ，中日央行走向動(dòng)人心??

　　“超級(jí)央行周”前夕市場(chǎng)緊張不安 美聯(lián)儲(chǔ)未來利率路徑仍存不確定性??

　　中金公司：美聯(lián)儲(chǔ)降息臨近 港股彈性大于A股??

　　本周，美國、英國、日本等央行都將召開議息會(huì)議。

　　上周國際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)疑云再起，黃金再創(chuàng)歷史新高。美股表現(xiàn)強(qiáng)勁，道指周漲2.60%，納指周漲5.95%，標(biāo)普500指數(shù)周漲4.02%。歐洲三大股指全線走高，英國富時(shí)100指數(shù)周漲1.12%，德國DAX 30指數(shù)周漲2.17%，法國CAC 40指數(shù)周漲1.54%。

　　本周看點(diǎn)頗多，美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向懸念將揭曉，英國、日本央行或按兵不動(dòng)，印尼、巴西、南非等新興經(jīng)濟(jì)體也將召開議息會(huì)議。日本央行加息15個(gè)基點(diǎn)，一度引發(fā)日元套息交易波動(dòng)。外界預(yù)計(jì)本次會(huì)議不會(huì)采取任何政策行動(dòng)，重點(diǎn)將放在央行是否會(huì)繼續(xù)發(fā)出未來加息的信號(hào)上。利率市場(chǎng)定價(jià)顯示，年底前加息10個(gè)基點(diǎn)的概率為85%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)料開啟寬松周期

　　自7月美國就業(yè)報(bào)告引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂以來， 美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議一直存在懸念。

　　美國8月份的CPI數(shù)據(jù)顯示，核心通脹有所反彈，降息50個(gè)基點(diǎn)概率一度降至15%左右，但在前紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利發(fā)聲和多家媒體報(bào)道稱本次會(huì)議的決定將是一個(gè)艱難的決定后，概率回升至40%以上。

　　本月美聯(lián)儲(chǔ)除了利率決議本身外，更新版點(diǎn)陣圖和經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)將成為焦點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上月在杰克遜霍爾發(fā)表演講時(shí)稱，他們不會(huì)容忍勞動(dòng)力市場(chǎng)的進(jìn)一步疲軟，隨后投資者將目光鎖定在與就業(yè)相關(guān)的數(shù)據(jù)上，任何疲軟跡象都可能加劇利率寬松的定價(jià)。

　　數(shù)據(jù)方面，8月零售銷售將成為經(jīng)濟(jì)韌性的重要參考，其他值得關(guān)注的指標(biāo)還包括上月工業(yè)生產(chǎn)和產(chǎn)能利用率，新屋開工和建筑許可證以及成屋銷售數(shù)據(jù)等。

　　本周值得關(guān)注的企業(yè)包括通用磨坊、聯(lián)合快遞、Lennar、FactSet等。

　　原油與黃金

　　國際油價(jià)探底回升，此前颶風(fēng)弗朗辛擾亂了墨西哥灣的產(chǎn)量，不過外界對(duì)需求前景的擔(dān)憂依然存在。WTI原油近月合約周漲1.45%，報(bào)68.65美元/桶，布倫特原油近月合約周漲0.77%，報(bào)71.61美元/桶。

　　美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，由于颶風(fēng)，上周墨西哥灣地區(qū)41.74%的石油產(chǎn)量和53.32%的天然氣產(chǎn)量被關(guān)閉。SPI資產(chǎn)管理公司管理合伙人因尼斯（Stephen Innes）在一份報(bào)告中表示：“颶風(fēng)弗朗辛已經(jīng)關(guān)閉了墨西哥灣約67萬桶/日的產(chǎn)量，盡管對(duì)需求前景的擔(dān)憂持續(xù)存在，但原油價(jià)格仍受到颶風(fēng)沖擊?！?/p>

　　國際能源署IEA市場(chǎng)月報(bào)警告稱，全球需求正在降溫，而由石油輸出國組織及其盟友組成的OPEC+以外的原油產(chǎn)量繼續(xù)增長。此前OPEC+最近將開始削減部分產(chǎn)量限制的計(jì)劃推遲了兩個(gè)月，直到12月。然而，根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2024年和2025年非OPEC+的產(chǎn)量將增長150萬桶/日。

　　國際金價(jià)創(chuàng)歷史新高，美聯(lián)儲(chǔ)即將降息的樂觀情緒推動(dòng)了資金流入和美元下跌。紐約商品交易所12月交割的COMEX黃金期貨合約周漲3.31%，報(bào)2608.4美元/盎司。

　　與此同時(shí)，其他主要央行的貨幣寬松政策和美國大選的緊張局勢(shì)推動(dòng)了機(jī)構(gòu)將金價(jià)目標(biāo)上調(diào)至3000美元的里程碑 。Kitco Metals高級(jí)市場(chǎng)分析師維科夫（Jim Wyckoff）表示，隨著歐洲央行下調(diào)主要利率，美聯(lián)儲(chǔ)“馴服”美國通脹數(shù)據(jù)，政策環(huán)境一致支持黃金和白銀市場(chǎng)。

　　德國商業(yè)銀行認(rèn)為，市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前降息約100個(gè)基點(diǎn)，也就是說，由于對(duì)未來幾個(gè)月大幅降息的預(yù)期，金價(jià)可能會(huì)繼續(xù)走高。

　　英國央行或按兵不動(dòng)

　　隨著通脹和經(jīng)濟(jì)增長放緩，歐洲央行上周再次降息，將存款利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.50%，但沒有為下一步提供實(shí)質(zhì)性線索。歐洲央行季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，今年的經(jīng)濟(jì)增長將略低于6月份的預(yù)測(cè)，而通貨膨脹仍要到明年下半年才能恢復(fù)到目標(biāo)水平。

　　未來政策路徑關(guān)鍵的分歧在于政策寬松應(yīng)該采取多快的行動(dòng)。歐洲央行行長拉加德在新聞發(fā)布會(huì)上表示：“我們沒有預(yù)先承諾特定的利率路徑?！彼厣炅恕皵?shù)據(jù)依賴”的看法，即逐次會(huì)議進(jìn)行決定。I

　　NG全球宏觀主管布熱斯基（Carsten Brzeski）發(fā)布報(bào)告稱，鑒于歐洲央行預(yù)測(cè)通脹上升的紀(jì)錄準(zhǔn)確度有限，未來仍有希望采取更激進(jìn)的降息措施。

　　本周英國央行將召開議息會(huì)議。8月該行重新開始了寬松周期，但委員會(huì)對(duì)未來的降息持謹(jǐn)慎態(tài)度。此后數(shù)據(jù)顯示，英國7月和8月的PMI均超出預(yù)期，而勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)改善。盡管平均收入繼續(xù)放緩，但比預(yù)期更具粘性。更重要的是，英國7月份整體CPI有所反彈，服務(wù)業(yè)通脹居高不下。投資者將把注意力轉(zhuǎn)向央行未來計(jì)劃的溝通。

　　數(shù)據(jù)方面，英國將公布8月零售銷售和通脹月率。根據(jù)英國隔夜指數(shù)互換（OIS）的數(shù)據(jù)，投資者預(yù)計(jì)在11月和12月的會(huì)議上還會(huì)再降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　本周看點(diǎn)