11月21日，GTC澤匯資本表示，盡管黃金價(jià)格創(chuàng)下歷史新高，但從各方面來看，排燈節(jié)期間印度的黃金需求都保持健康，投資吸引力支撐了強(qiáng)勁的銷售。10 月份國內(nèi)黃金價(jià)格反映了國際價(jià)格的走勢(shì)，盡管由于印度盧比 （INR） 貶值 0.2% 和節(jié)日購買支持，漲幅略高，印度黃金價(jià)格當(dāng)月收盤上漲 5.5%。

　　隨著美元走強(qiáng)和美國國債收益率上升，黃金漲勢(shì)在美國大選后暫停，事實(shí)上，自 10 月底以來，國際和國內(nèi)黃金價(jià)格均下跌了 8%。GTC澤匯資本表示，盡管最近出現(xiàn)回調(diào)，但黃金仍然是今年表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。

　　GTC澤匯資本表示，自 8 月中旬以來，印度國內(nèi)黃金價(jià)格一直略低于國際基準(zhǔn)，這反映了供需平衡的動(dòng)態(tài)。在 7 月份大幅削減進(jìn)口關(guān)稅后，走私黃金流入印度幾乎停止，為官方進(jìn)口讓路。10 月下旬節(jié)日高峰期，印度國內(nèi)黃金價(jià)格與國際價(jià)格持平，甚至略高于國際價(jià)格，反映了更高的需求水平。平均月度折扣從 9 月份的 5 美元/盎司縮小到 10 月份的 2.8 美元/盎司，然后在 11 月第一周縮小到 1 美元/盎司。

　　盡管價(jià)格創(chuàng)下歷史新高，但GTC澤匯資本表示，排燈節(jié)期間，印度消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)黃金珠寶、金條和金幣的購買量強(qiáng)勁。市場(chǎng)和媒體報(bào)道珠寶店的客流量增加，線上和線下平臺(tái)的金幣購買量強(qiáng)勁，自 2023 年排燈節(jié)以來，黃金價(jià)格上漲增強(qiáng)了消費(fèi)者信心，將其定位為一項(xiàng)長(zhǎng)期投資。國內(nèi)股市的波動(dòng)加上國際價(jià)格的上漲，增加了黃金的投資吸引力。

　　GTC澤匯資本表示，該國整個(gè)月對(duì)黃金 ETF 的需求也一直很穩(wěn)定。印度黃金 ETF 在 10 月份繼續(xù)吸引強(qiáng)勁資金流入，這得益于有利的金價(jià)勢(shì)頭和國內(nèi)股市波動(dòng)加劇，7 月份宣布的黃金長(zhǎng)期資本收益待遇提供了持續(xù)的提振，這反映在自那時(shí)以來流入量的大幅增加上。2024 年前 10 個(gè)月，印度黃金 ETF 的總凈流入量達(dá)到 11.1 億美元，較去年同期的 3.01 億美元大幅增加。這些基金在 2024 年迄今已合計(jì)增持了 12.2 噸黃金，使其總黃金持有量達(dá)到 54.5 噸，同比增長(zhǎng) 32%。

　　印度儲(chǔ)備銀行 10 月份也大幅增加了黃金儲(chǔ)備，使今年迄今的總儲(chǔ)備量增加了 10%，達(dá)到 882 噸。根據(jù)印度儲(chǔ)備銀行的數(shù)據(jù)估計(jì)，當(dāng)月央行外匯儲(chǔ)備增加了約 28 噸黃金，使今年迄今的黃金總購買量達(dá)到 78 噸，這是印度儲(chǔ)備銀行第二高的年度黃金凈購買量，僅次于 2009 年的 257 噸。按價(jià)值計(jì)算，黃金現(xiàn)在占外匯儲(chǔ)備總額的 10%，為 1999 年以來的最高比例。除了此次擴(kuò)張之外，印度儲(chǔ)備銀行還專注于在國內(nèi)持有黃金儲(chǔ)備，并減少了存放在英格蘭銀行和國際清算銀行 （BIS） 的黃金儲(chǔ)備。截至 2024 年 9 月底，印度儲(chǔ)備銀行總黃金儲(chǔ)備的 60%（相當(dāng)于 510 噸）在國內(nèi)持有，自 2024 年 3 月以來增加了 102 噸。這比 2023 年 3 月國內(nèi)儲(chǔ)存的 38% 大幅增加。

　　此外，GTC澤匯資本表示，季節(jié)性需求也支持上個(gè)月黃金進(jìn)口量增加，月度和年度均有所增長(zhǎng)。10 月份，黃金進(jìn)口額從上個(gè)月的 43.9 億美元增至 71.3 億美元，反映出節(jié)日和婚禮需求的季節(jié)性上升。GTC澤匯資本估計(jì)，進(jìn)口量約為 90-92 噸，高于 9 月份的 59 噸。自 7 月份進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)以來，每月平均進(jìn)口量約為 95 噸，高于今年早些時(shí)候的 50 噸。今年迄今，黃金進(jìn)口量增長(zhǎng)了 21%，總額達(dá)到 440 億美元，進(jìn)口量保持穩(wěn)定在 635 噸左右。

　　展望未來，GTC澤匯資本表示，金價(jià)的回調(diào)或穩(wěn)定可能會(huì)在節(jié)日高峰期之后以及即將到來的11月至3月的婚禮季節(jié)進(jìn)一步刺激需求，而在股市持續(xù)波動(dòng)的情況下，看漲情緒可能會(huì)維持對(duì)黃金的投資興趣。