轉(zhuǎn)自：財(cái)聯(lián)社

財(cái)聯(lián)社11月18日訊（編輯 瀟湘）本月，美國(guó)候任總統(tǒng)特朗普在大選中的大獲全勝，立即提振了從美股到比特幣等市場(chǎng)的表現(xiàn)。然而，在一系列選前被熱捧的特朗普交易中，黃金顯然成為了一個(gè)例外……

德意志銀行的數(shù)據(jù)顯示，在特朗普獲勝后的兩天內(nèi)，黃金的表現(xiàn)是至少13次美國(guó)總統(tǒng)大選窗口期以來(lái)最差的。而自大選日以來(lái)(截止上周五)，金價(jià)已下跌了近7%，這與美股、比特幣等其他特朗普交易的火熱表現(xiàn)形成了鮮明對(duì)比。

美國(guó)銀行高級(jí)投資策略總監(jiān)Rob Haworth表示，“當(dāng)人們對(duì)黃金感興趣之際，往往正是其他投資不再有效時(shí)。而眼下，股市運(yùn)作良好、低評(píng)級(jí)的公司信貸甚至也獲得了穩(wěn)健的回報(bào)。因此，你不太可能想尋求投資組合增長(zhǎng)的其他來(lái)源。”

由于地緣政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)吸引了投資者，黃金在美國(guó)大選投票前的一年里飆升了30%以上，創(chuàng)下了一個(gè)又一個(gè)高位紀(jì)錄。然而，盡管長(zhǎng)期的不確定性依然存在，而且特朗普以其時(shí)不時(shí)的胡亂表態(tài)而聞名于世，但當(dāng)最為看漲黃金的情況——出現(xiàn)選舉爭(zhēng)議或僵局未能實(shí)現(xiàn)后，黃金的避險(xiǎn)吸引力在短期內(nèi)仍很大程度上消失了。

黃金遭遇的阻力

自特朗普勝選以來(lái)，美元的大幅上漲也對(duì)黃金不利，因?yàn)辄S金是以美元計(jì)價(jià)的。與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況似乎相當(dāng)不錯(cuò)，美聯(lián)儲(chǔ)也不急于繼續(xù)降息。

John Hancock Investment Management聯(lián)席首席投資策略師Matt Miskin表示，“在當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如此強(qiáng)勁的情況下，投資黃金將是逆勢(shì)的選擇。目前的市場(chǎng)情緒是，基本面和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)都非常小。在這種環(huán)境下，逆勢(shì)而為并不容易?！?/p>

目前，雖然一些投資者可能并不認(rèn)同當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的執(zhí)政綱領(lǐng)，但只要想想在特朗普2.0時(shí)期會(huì)發(fā)生什么，就有助于消除近期的一些不確定性。共和黨大獲全勝的結(jié)果也意味著他將有更多的余地來(lái)執(zhí)行他在競(jìng)選時(shí)預(yù)告的政策。從減稅、放松金融監(jiān)管到關(guān)稅，特朗普的議程讓對(duì)沖基金紛紛涌入了那些可能受益的行業(yè)，包括大型銀行和美國(guó)國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)。

Infrastructure Capital Advisors首席執(zhí)行官Jay Hatfield表示，“我們有比黃金更有吸引力的地方投入資本”，他提到了金融和其他風(fēng)險(xiǎn)較高資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，并舉例稱(chēng)“誰(shuí)會(huì)想錯(cuò)過(guò)高盛10%的反彈？”

由于人們預(yù)期特朗普的政策將提振數(shù)字資產(chǎn)，加密貨幣自美國(guó)大選日以來(lái)也一路飆升。貝萊德的現(xiàn)貨比特幣ETF——iShares Bitcoin Trust ETF的總資產(chǎn)規(guī)模在上周已首次突破了400億美元。在比特幣ETF資產(chǎn)規(guī)模激增的同時(shí)，全球最大的實(shí)物黃金ETF——SPDR Gold Share則出現(xiàn)了大幅流出。

“特朗普獲勝后，一個(gè)關(guān)鍵的影響是我們可能會(huì)看到對(duì)加密貨幣的監(jiān)管減少，”Invesco Advisers的首席全球市場(chǎng)策略師Kristina Hooper表示，“這至少會(huì)使一些資本遠(yuǎn)離黃金；投機(jī)性需求很可能會(huì)轉(zhuǎn)向加密貨幣?！?/p>

長(zhǎng)期仍看好

當(dāng)然，隨著黃金價(jià)格目前已經(jīng)從歷史高位回落了逾200美元，許多貴金屬投資者眼下其實(shí)也在思考一個(gè)問(wèn)題：本輪黃金的跌勢(shì)究竟何時(shí)休？眼下又是否已經(jīng)接近了一個(gè)重新買(mǎi)入的機(jī)會(huì)窗口？

周一亞市早盤(pán)，在整體亞太股市和上周五美股表現(xiàn)不佳的背景下，金價(jià)便出現(xiàn)了逾1%的反彈行情，現(xiàn)貨黃金價(jià)格重新接近了2600美元關(guān)口。這也令不少黃金多頭“蠢蠢欲動(dòng)”。

根據(jù)Kitco News在周末最新發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，目前行業(yè)專(zhuān)家對(duì)黃金在本周的看跌情緒依然強(qiáng)烈，不過(guò)不少散戶(hù)交易員則相對(duì)樂(lè)觀。本周，12位機(jī)構(gòu)分析師參與了Kitco News黃金調(diào)查，只有3位專(zhuān)家(占25%)預(yù)計(jì)未來(lái)一周金價(jià)將上漲，而6位分析師(占50%)預(yù)測(cè)黃金價(jià)格將再次下跌。其余3位分析師(占總數(shù)的25%)預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將繼續(xù)盤(pán)整，并呈下行趨勢(shì)。

與此同時(shí)，Kitco的在線(xiàn)調(diào)查共收到181票。其中78位散戶(hù)(占43%)預(yù)計(jì)金價(jià)未來(lái)一周將上漲，71位(占39%)預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將走低。其余32位投資者(占總數(shù)的18%)預(yù)計(jì)黃金價(jià)格近期將橫盤(pán)整理。

Trade Nation高級(jí)市場(chǎng)分析師David Morrison指出，盡管近期技術(shù)面有所改善，但現(xiàn)在斷言觸底還為時(shí)過(guò)早?！包S金多頭希望自上周特朗普贏得總統(tǒng)大選以來(lái)的拋售已經(jīng)結(jié)束，但目前還沒(méi)有任何跡象表明情況已經(jīng)結(jié)束。”

不過(guò)，雖然美國(guó)大選后始終遭遇壓制，但從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金確實(shí)仍還有一定的上漲空間。特朗普在稅收和關(guān)稅方面的強(qiáng)硬承諾，很可能最終導(dǎo)致更高的赤字和通脹，這可能引發(fā)人們重新購(gòu)買(mǎi)黃金作為通脹對(duì)沖工具。

如果特朗普的第二個(gè)任期擾亂全球貿(mào)易和地緣政治，也可能促使俄羅斯等國(guó)的央行繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)黃金，以擺脫美元儲(chǔ)備體系，實(shí)現(xiàn)多元化。

Gama Asset Management SA的全球宏觀投資組合經(jīng)理Rajeev De Mello表示，“很多(美國(guó)的)‘朋友’和‘偏中立’國(guó)家的儲(chǔ)備管理者，他們也會(huì)對(duì)特朗普更加反復(fù)無(wú)常的外交政策以及對(duì)其儲(chǔ)備安全的影響感到擔(dān)憂(yōu)。”

他補(bǔ)充稱(chēng)，目前黃金的拋售“更多的是一個(gè)逢低買(mǎi)入的故事”。在經(jīng)歷了美國(guó)大選以來(lái)的大幅下跌之后，黃金已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)價(jià)格更為合理的區(qū)間。

（財(cái)聯(lián)社 瀟湘）