專題：京東第三季度營收2604億元 經(jīng)調(diào)凈利潤132億元

　　京東（Nasdaq：JD；HKEX： 9618）今日發(fā)布了截至9月30日的2024年第三季度報：凈營收為2604億元，同比增長5.1%。歸屬于普通股股東的凈利潤為117億元，同比增長47.8%。不按美國通用會計準則，歸屬于普通股股東的凈利潤為132億元，同比增長23.9%。

　　財報發(fā)布后，京東集團CEO許冉、CFO單甦出席了分析師電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。

　　以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)實錄：

　　高盛分析師Ronald Keung：我的問題有關(guān)京東的增長。隨著京東“以舊換新”政策的推出，能否請管理層為我們量化一下（新政策）對三季度和四季度帶來的增量有多少？從政策的持續(xù)性角度來看，尤其是明年第一、第二季度，新政策的持續(xù)性如何？

　　除了以“舊換新政策”外，管理層認為京東接下來增長的主要驅(qū)動力是什么？比如商超、日百、3P商家、價格競爭力和服務等等，對于這些垂類，管理層有哪些最新戰(zhàn)略與進展與我們分享，來確保京東的增速能夠快于整個社零大盤？

　　許冉：的確，過去一段時間政府陸續(xù)出臺了一系列支持經(jīng)濟和消費的政策，其中也包括消費品“以舊換新”等。目前，這些政策已經(jīng)在全國各地大范圍的開展起來了，也取得了很積極的進展。在政府相關(guān)部門的統(tǒng)籌下，我們京東也憑借著自身多年來深耕的供應鏈優(yōu)勢快速響應，通過我們自己備貨、提高效率、升級服務，讓“好產(chǎn)品、好價格、好服務”可以直達我們的用戶，覆蓋更多的消費者。

　　我想強調(diào)的是，京東之所以能夠在短時間內(nèi)快速響應、全力支持“以舊換新”的工作，主要還是得益于我們多年都在“以舊換新”這個領(lǐng)域主動地做了很多積累，包括技術(shù)上和系統(tǒng)上面的整合能力，也包括我們自營的運營能力、物流的履約，還有大件配送、安裝這些差異化的服務能力。同時，用戶對“買家電，上京東”的心智也有高度認可。所以，在本次“以舊換新”活動中，京東自然而然地成為眾多消費者買家電的首選。

　　從“以舊換新”的效果上來看，我們也看到“以舊換新”的“國補”取得了積極進展成效，這點大家其實可以從統(tǒng)計局九月發(fā)布的帶電品類相對七月、八月增速明顯改善上看到。這也從一定程度上反映出了“國補”的效果。從京東的角度來說，我們其實也看到了非常相似的趨勢。在京東平臺上，九月份家電和電腦品類的需求對比七月、八月也有很明顯的提升。整個三季度的整體銷售增速呈現(xiàn)出逐月提高的趨勢。

　　值得注意的是，其實在三季度，“國補”的效果還沒有完全釋放出來。一方面，消費者中有一個教育的過程，并不是所有的用戶都了解這個政策；另外一方面，短期來看，這些品類也會受到產(chǎn)能不足的限制，從品牌商的角度來說，他們擴產(chǎn)能也需要一定周期。所以，有一些商品出現(xiàn)了供不應求的現(xiàn)象。

　　在剛剛結(jié)束的全國人大會議上，其實如果大家關(guān)注政府公告的話，大家可以看到上面也提到要結(jié)合明年經(jīng)濟社會發(fā)展目標來實施更加給力的財政政策，包括擴大消費品“以舊換新”的品種和規(guī)模。

　　從我們的角度來說，我們也認為這項政策延續(xù)下去對提振消費是很有幫助的。我們理解國家推進消費品“以舊換新”補貼，其實不僅僅是為了刺激短期的消費，更重要的還是希望通過努力來帶動產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，從而帶動就業(yè)、增加居民收入，最終扭轉(zhuǎn)消費信心的趨勢。所以，我們也期待消費信心能夠持續(xù)加強，這對整個零售行業(yè)和各種各樣的制造業(yè)來說其實都是好事。我們認為政策持續(xù)下去，并擴大到更多品類的意義也是很大的。

　　到目前為止，我們看到京東平臺上對家電和電腦這兩個品類的消費需求繼續(xù)穩(wěn)步提升，而且伴隨著更多用戶來京東參與“以舊換新”，我們平臺的流量和訪問也在加速增長。我們也將繼續(xù)圍繞成本效率、用戶體驗來提升包括帶電品類、商超和時尚等品類的供應鏈能力，為用戶提供又便宜、又好的購物體驗。

　　你的第二個問題是關(guān)于增長策略。其實過去這一年以來，我們始終圍繞著用戶體驗、成本效率來持續(xù)推進我們各項戰(zhàn)略和策略的落地。

　　首先，在價格競爭力上，我們始終會堅持通過提升我們供應鏈的規(guī)模和效率、不斷降低我們的自營采購成本，持續(xù)帶來更低的商品價格。另外，對于非品牌商品，我們也會持續(xù)通過京東的“POP”模式和“京喜”模式吸引更多的優(yōu)質(zhì)白牌產(chǎn)業(yè)帶商家和更多低價、優(yōu)質(zhì)的商品選擇，從而滿足不同用戶多樣性的需求。與此同時，剛剛我也提到，我們也打造了諸如每個月的“超級18”、每周針對商超品類的“黑色星期五”和每天晚上限時限量的“月黑風高”等這些日常營銷活動矩陣，不斷加深用戶對京東“天天低價”（EDLP）的認知。

　　我們的日百品類也繼續(xù)保持著快于社零大盤的健康增長。特別是在商超品類，我們今年也推出了倉網(wǎng)變革來提升效率。在三季度，我們在這一品類繼續(xù)取得雙位數(shù)增長，同時盈利能力也在逐步改善。在服飾品類上，從九月開始，大家可能也看到我們加強了對該品類的投入，我們做了“買服裝，上京東”的活動。在三季度，我們的服裝品類取得了雙位數(shù)的增長。在平臺生態(tài)建設(shè)上，剛剛我們也與大家分享了，京東在第三方3P業(yè)務上的各個指標都很健康，這里我就不再重復了。在以上這幾個方面，我們還會持續(xù)地向推進，雖然到目前為止都取得了不錯的成績，但是依然還有很大的提升空間。

　　長期來看，我們有信心保持高于社零大盤的增速，不斷地獲取市場份額。

　?。ǔ掷m(xù)更新中。。。）