在埃隆·馬斯克對(duì)唐納德·特朗普的全力支持下，特斯拉公司（TSLA.US）股價(jià)在大選后飆升近31%，市值激增近2500億美元，這一非凡漲幅引發(fā)了華爾街的廣泛關(guān)注和謹(jǐn)慎呼吁。盡管特斯拉股價(jià)的強(qiáng)勁表現(xiàn)得益于馬斯克在新政府效率行動(dòng)中的領(lǐng)導(dǎo)地位及潛在更友好的監(jiān)管環(huán)境，但分析師和市場(chǎng)參與者對(duì)特朗普政府對(duì)電動(dòng)汽車(chē)的態(tài)度及其潛在政策影響持不同看法，一些人士認(rèn)為特斯拉股價(jià)面臨28%的下行空間風(fēng)險(xiǎn)。這是自疫情后科技股狂熱以來(lái)最大的估值分歧。

　　特斯拉股價(jià)的暴漲遠(yuǎn)超分析師的預(yù)期目標(biāo)，反映出分析師在評(píng)估特朗普政府政策對(duì)特斯拉具體影響時(shí)的挑戰(zhàn)。一方面，馬斯克因其在政府效率行動(dòng)中的主導(dǎo)作用和可能的監(jiān)管利好而受益；另一方面，特朗普對(duì)電動(dòng)汽車(chē)的懷疑態(tài)度讓部分投資者對(duì)特斯拉的漲幅持保留意見(jiàn)。盡管如此，一些長(zhǎng)期看漲特斯拉的投資者認(rèn)為，盡管短期漲勢(shì)過(guò)熱，但特斯拉的長(zhǎng)期前景依然樂(lè)觀。

　　50 Park Investments的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官亞當(dāng)·薩爾漢評(píng)價(jià)道：“特朗普勝選引發(fā)的市場(chǎng)反應(yīng)對(duì)特斯拉而言無(wú)疑是爆炸性的。盡管在特朗普政府的治理下，特斯拉無(wú)疑能獲得一定的潛在利益，但當(dāng)前股價(jià)的快速上漲在短期內(nèi)顯得過(guò)于狂熱。不過(guò)長(zhǎng)期來(lái)看，該股的發(fā)展前景仍然樂(lè)觀?！?/p>

　　事實(shí)上，對(duì)特斯拉進(jìn)行準(zhǔn)確估值始終是一項(xiàng)挑戰(zhàn)，這導(dǎo)致了對(duì)其股價(jià)的最低和最高目標(biāo)價(jià)預(yù)測(cè)之間存在顯著差異。市場(chǎng)對(duì)于特斯拉的定位——是將其視為純粹的汽車(chē)制造商、科技公司，還是一個(gè)獨(dú)特的混合實(shí)體——一直存在廣泛的爭(zhēng)議。此外，埃隆·馬斯克的個(gè)人品牌影響力以及尚未面市的產(chǎn)品（例如傳聞中的機(jī)器人出租車(chē)）的潛在價(jià)值，進(jìn)一步增加了對(duì)特斯拉估值的復(fù)雜性。

　　然而，大選后的股價(jià)反彈疊加第三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，進(jìn)一步推高了特斯拉本已高企的估值。截至周二收盤(pán)，特斯拉的預(yù)期市盈率高達(dá)104倍，這一數(shù)值顯著超過(guò)了傳統(tǒng)汽車(chē)制造商的中等個(gè)位數(shù)市盈率以及七巨頭集團(tuán)平均32倍的市盈率。

　　如今，特朗普政府的上臺(tái)帶來(lái)了新的估值挑戰(zhàn)，分析師正評(píng)估包括電動(dòng)汽車(chē)政策逆轉(zhuǎn)、地緣政治以及潛在通脹上升等政治經(jīng)濟(jì)因素對(duì)特斯拉基本面的影響。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，特朗普提出的部分政策可能會(huì)引發(fā)通貨膨脹，這成為了一個(gè)潛在的問(wèn)題。近年來(lái)，由于消費(fèi)者在大宗購(gòu)買(mǎi)上的支出減少，特斯拉以及其它汽車(chē)制造商已經(jīng)經(jīng)歷了銷(xiāo)量的下滑。

　　另一方面，德意志銀行的Edison Yu認(rèn)為，特朗普政府的一些政策可能對(duì)特斯拉構(gòu)成利好，例如簡(jiǎn)化自動(dòng)駕駛汽車(chē)的聯(lián)邦法規(guī)和支持特斯拉正在開(kāi)發(fā)的人形機(jī)器人。這可能進(jìn)一步鞏固特斯拉在電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

　　Yu指出，如果《通脹削減法案》被廢除或修改，或者對(duì)進(jìn)口零部件征收額外關(guān)稅，特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可能會(huì)增強(qiáng)。然而，他也承認(rèn)，量化特朗普政府對(duì)特斯拉的具體益處“更像是一門(mén)藝術(shù)而非科學(xué)”。

　　摩根士丹利的分析師Adam Jonas持有相似觀點(diǎn)，他在報(bào)告中提到，雖然難以量化特斯拉受伊隆·馬斯克與特朗普政府關(guān)系影響的程度，但馬斯克影響力的增長(zhǎng)速度無(wú)疑是加快了，無(wú)論是實(shí)際還是感知上的。

　　Yu和Jonas都給予特斯拉股票買(mǎi)入評(píng)級(jí)，并在他們的最新報(bào)告中保持了目標(biāo)價(jià)不變。

　　隨著特朗普其他交易降溫的跡象顯現(xiàn)，特斯拉股價(jià)在周二收盤(pán)時(shí)下跌了6.2%，至328.49美元。然而，在馬斯克被任命為新政府效率部負(fù)責(zé)人的消息傳出后，股價(jià)在周三盤(pán)前交易中一度上漲了3.3%。

　　盡管自盈利報(bào)告發(fā)布以來(lái)，特斯拉股價(jià)漲幅已超過(guò)50%，引發(fā)了華爾街部分人士的懷疑，即使特斯拉確實(shí)受益于馬斯克與特朗普的私人關(guān)系和其他因素，這種漲勢(shì)的可持續(xù)性也面臨質(zhì)疑。

　　Aptus Capital Advisors的投資組合經(jīng)理David Wagner，作為特斯拉的長(zhǎng)期投資者，表示：“即使你看好特斯拉的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景，當(dāng)前的股價(jià)漲勢(shì)似乎也難以為繼。特斯拉股票再次受到政治勢(shì)頭的影響，這是不合理的?！?/p>

　　總體而言，特斯拉在馬斯克支持特朗普后股價(jià)飆升，市值大增，但分析師和市場(chǎng)參與者對(duì)特朗普政府政策的具體影響持不同看法，導(dǎo)致股價(jià)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。盡管長(zhǎng)期看漲者仍對(duì)特斯拉持樂(lè)觀態(tài)度，但短期漲勢(shì)的過(guò)熱和估值的不確定性讓部分投資者保持謹(jǐn)慎。