來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

　　近期金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，公募基金產(chǎn)品的凈值也隨之波動(dòng)。

　　為了更好地保護(hù)投資者權(quán)益、履行適當(dāng)性管理義務(wù)，多家銀行對(duì)其所代銷的公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行了調(diào)整。這也是自今年6月以來(lái)，國(guó)有銀行和股份制銀行等多家銀行再次對(duì)代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整。

　　從6月截至11月初，據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅建設(shè)銀行涉及調(diào)整的公募基金產(chǎn)品數(shù)量累計(jì)達(dá)到60款，其中不少產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從“中風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)整至“中高風(fēng)險(xiǎn)”。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，多家銀行對(duì)所代銷的公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行調(diào)整是出于保護(hù)投資者權(quán)益和提高投資參考有效性的考慮。在代銷過(guò)程中，銀行還需要加強(qiáng)合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)，投資者也需要關(guān)注產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的變化，結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出理性的投資決策。

　　基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)再調(diào)整

　　新一輪代銷公募基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的調(diào)整始于國(guó)有大行。

　　本月初，建設(shè)銀行在官網(wǎng)發(fā)布了關(guān)于調(diào)整部分代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的公告。

　　在公告中，建設(shè)銀行表示已調(diào)升旗下4款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。其中，中海增強(qiáng)收益?zhèn)妥C券投資基金A類（產(chǎn)品代碼395011）、中海增強(qiáng)收益?zhèn)妥C券投資基金C類（產(chǎn)品代碼395012）這兩款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從“R2—中低風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)整至“R3—中風(fēng)險(xiǎn)”；廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合型證券投資基金A類（產(chǎn)品代碼012967）和廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合型證券投資基金C類（產(chǎn)品代碼012968）這兩款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從“R3—中風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)整至“R4—中高風(fēng)險(xiǎn)”。

　　對(duì)于調(diào)整原因，建設(shè)銀行表示，是為切實(shí)履行適當(dāng)性義務(wù)，保護(hù)投資者權(quán)益，并遵循產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定孰高原則，調(diào)整部分代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

　　不過(guò)建設(shè)銀行也提醒，調(diào)整后客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估等級(jí)可能存在與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配的情況。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者走訪了相關(guān)銀行網(wǎng)點(diǎn)時(shí)，現(xiàn)場(chǎng)工作人員對(duì)記者表示：“調(diào)整代銷基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是遵循評(píng)定的孰高原則，確保投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配。行里也要求大家不得給投資者推薦超出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的產(chǎn)品。”

　　在另一家銀行網(wǎng)點(diǎn)，亦有工作人員對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高于個(gè)人承受能力的基金產(chǎn)品，銀行會(huì)在購(gòu)買流程中明確告知該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)已超出客戶所承受的范圍。此外，銀行還要通過(guò)錄音錄像等方式確認(rèn)客戶已知悉并接受相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)后，方可完成購(gòu)買。

　　那么銀行是如何界定代銷的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)呢？

　　多位理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者表示，銀行不僅會(huì)評(píng)估產(chǎn)品特性、參考產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)、考慮產(chǎn)品流動(dòng)性和評(píng)估基金管理人，還會(huì)根據(jù)基金產(chǎn)品凈值波動(dòng)率來(lái)判定。

　　“凈值波動(dòng)率是劃分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的核心考量，基金的凈值波動(dòng)率越高，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相應(yīng)提高?！蹦彻煞菪欣碡?cái)經(jīng)理對(duì)記者如是說(shuō)。

　　以中海增強(qiáng)收益?zhèn)妥C券投資基金A類為例，從今年凈值曲線來(lái)看，年內(nèi)最大回撤超過(guò)4%。不過(guò)該債基又在8月至10月期間漲超6%，具有高強(qiáng)度波動(dòng)性，因此會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)被調(diào)整的情況。

　　值得注意的是，早在今年6月，建設(shè)銀行曾將匯添富滬港深新價(jià)值股票型證券投資基金等39款權(quán)益類公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從“R3—中風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)整至“R4—中高風(fēng)險(xiǎn)”。

　　隨后又在8月對(duì)博時(shí)榮豐回報(bào)靈活配置混合型證券投資基金等17款證券類公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從“R3—中風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)整至“R4—中高風(fēng)險(xiǎn)”。

　　加上此次調(diào)整，近半年內(nèi)，建設(shè)銀行共連續(xù)三次上調(diào)了60款公募基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

　　盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，隨著市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策以及基金投資策略的調(diào)整，基金的風(fēng)險(xiǎn)特性可能會(huì)發(fā)生變化。銀行通過(guò)重新評(píng)估基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，可以確保提供給投資者的信息更加準(zhǔn)確和及時(shí)。

　　“另外銀行調(diào)整代銷基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)還可能是為了應(yīng)對(duì)監(jiān)管要求?！苯a(bǔ)充道，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分有明確的規(guī)定和指導(dǎo)，銀行需要按照監(jiān)管要求進(jìn)行調(diào)整，以確保合規(guī)經(jīng)營(yíng)。

　　強(qiáng)化代銷產(chǎn)品合規(guī)性

　　事實(shí)上，代銷銀行調(diào)整相關(guān)基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)在業(yè)內(nèi)并不少見(jiàn)。

　　今年6月，民生銀行曾在其官網(wǎng)發(fā)布公告稱，自6月28日起調(diào)整部分該行代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，寧波銀行也在年內(nèi)發(fā)布公告稱，決定自4月22日起，調(diào)整部分代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

　　隨后在10月31日，寧波銀行再次發(fā)布關(guān)于調(diào)整部分代銷公募基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的公告。調(diào)整的代銷公募基金產(chǎn)品共30款，其中景順長(zhǎng)城養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年持有期混合型從“中風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)整至“中高風(fēng)險(xiǎn)”，其余29款由“高風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)整為“中高風(fēng)險(xiǎn)”。

　　寧波銀行彼時(shí)表示，若客戶對(duì)調(diào)整存在異議或客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與調(diào)整后的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不匹配，可自主決定是否對(duì)持倉(cāng)產(chǎn)品進(jìn)行贖回。

　　而從調(diào)整的產(chǎn)品類型來(lái)看，主要涉及債券型基金、混合型基金和股票型基金，多數(shù)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均往上調(diào)高一級(jí)。

　　不過(guò)，各銷售機(jī)構(gòu)的客戶風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)問(wèn)卷在尺度上較為一致，但在對(duì)同一產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)定級(jí)時(shí)卻出現(xiàn)了評(píng)級(jí)不一致的情況。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，雖然基金公司有自己的測(cè)評(píng)標(biāo)準(zhǔn)，但僅供參考。各代銷平臺(tái)如銀行和券商渠道的客群本身也有差異，因此各家機(jī)構(gòu)之間也會(huì)根據(jù)客戶情況設(shè)置不同標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。

　　“調(diào)整基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)也是出于保護(hù)投資者的目的。機(jī)構(gòu)可以引導(dǎo)投資者根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇合適的基金產(chǎn)品，從而避免投資者因風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知不足而遭受不必要的損失。”江瀚表示。

　　目前，銀行仍是基金代銷的主力軍，其憑借廣泛的客戶基礎(chǔ)、成熟的銷售網(wǎng)絡(luò)和良好的信譽(yù)，在基金銷售市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。

　　江瀚認(rèn)為，從長(zhǎng)期角度來(lái)看，代銷產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的提高有助于維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。同時(shí)銀行還可以引導(dǎo)投資者更加謹(jǐn)慎地選擇基金產(chǎn)品，減少市場(chǎng)中的盲目投資行為，從而降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性。

　　“然而，這也需要投資者具備足夠的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和理性投資心態(tài)來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)提高帶來(lái)的挑戰(zhàn)?！苯f(shuō)。