專題：聚焦美股2024年第三季度財報

智通財經(jīng)注意到，分析師對蘋果(AAPL.US)最新公布的第四財季業(yè)績和指引褒貶不一。

摩根士丹利保持了對蘋果的“增持”評級，給予273美元目標(biāo)價，該行指出，9月季度業(yè)績和12月季度指引既為看漲者提供了一些信息——毛利率提高和服務(wù)加速，也為看跌者提供了一些信息——暗示12月季度將削減產(chǎn)能，這使得多空雙方的爭論沒有什么變化。

以Erik Woodring為首的分析師表示，股價短期內(nèi)可能會窄幅波動，但下行空間有限。他們指出，消費(fèi)者對該公司第一階段推出的人工智能功能“蘋果智能”(Apple Intelligence)的反應(yīng)是12月季度業(yè)績上漲的關(guān)鍵。

分析師補(bǔ)充稱，該公司對2025財年第一財季的展望好壞參半，營收略低于摩根士丹利/買方預(yù)期，但毛利率好于市場普遍預(yù)期。

分析師們認(rèn)為，第一季度的預(yù)期反映出 iPhone 產(chǎn)量將減少300萬至400萬部，證實(shí)了他們的預(yù)測，但仍預(yù)計iPhone的收入將在該季度持平。

由于削減產(chǎn)能的消息已經(jīng)被證實(shí)(華爾街的估計也很清楚)，將在明年推出的 iPhone 17 系列的下行空間可能有限，分析師們希望iPhone 17能盡早發(fā)布。

“財報結(jié)果確實(shí)喜憂參半——9月季度收入低于我們的預(yù)期，但高于共識的預(yù)測，”Woodring和他的團(tuán)隊在一份報告中表示。他們認(rèn)為主要原因是iPhone的平均售價較低，以及服務(wù)的表現(xiàn)略遜一籌。

然而，分析師們指出，從季節(jié)性來看，這仍好于9月份的前兩個季度，反映出iPhone 15在后期的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

與此同時，Seeking Alpha 分析師Uttam Dey對業(yè)績持積極態(tài)度。Dey 評論道：“蘋果第四季度業(yè)績穩(wěn)健，超出預(yù)期，iPhone 銷量同比增長 6%，表明其智能手機(jī)需求持續(xù)增長?！?/p>

他指出，蘋果的第四季度業(yè)績與三星電子本周早些時候的第三季度業(yè)績大不相同，后者顯示這家韓國智能手機(jī)制造商正在失去其在AI智能手機(jī)領(lǐng)域的早期勢頭。

Dey補(bǔ)充說，蘋果的業(yè)績也是iPhone 16在智能手機(jī)市場可能受到歡迎的早期跡象，“這表明我們一直在等待的iPhone升級周期正在進(jìn)行，應(yīng)該有助于投資者消除噪音?！?/p>

美國銀行證券重申了對蘋果的“買入”評級，目標(biāo)價為256美元，理由是iPhone的升級周期長達(dá)數(shù)年，毛利率有利，現(xiàn)金流強(qiáng)勁。

Wamsi Mohan領(lǐng)導(dǎo)的一個分析師團(tuán)隊表示，9月當(dāng)季iPhone需求依然強(qiáng)勁，但服務(wù)業(yè)務(wù)收入略低于美銀對當(dāng)季的預(yù)期(同比增長12%)。

分析師指出，蘋果第一季度的營收預(yù)期區(qū)間為較去年同期低至中位數(shù)(30億美元至40億美元)，這一區(qū)間相當(dāng)寬，原因包括蘋果智能交錯推出的影響，以及12月季度新產(chǎn)品和新功能發(fā)布的影響，比如新款Mac電腦和AirPods上的助聽器功能。

46% 至 47% 的毛利率預(yù)期表明 iPhone 將繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭，并且具有一定的成本效益(因為除內(nèi)存外的零部件價格較為優(yōu)惠)。分析師認(rèn)為收入指引“保守”，并認(rèn)為第一財季的業(yè)績有機(jī)會略微超過指引。

分析師們表示，由于服務(wù)組合的增加，第三季度的毛利率應(yīng)該會繼續(xù)保持強(qiáng)勁。