美聯(lián)儲(chǔ)密集發(fā)聲,釋放重磅信號(hào)。
北京時(shí)間10月15日凌晨,美聯(lián)儲(chǔ)最有影響力的高官之一、理事克里斯托弗?沃勒在最新的講話中表示,美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息需要“更加謹(jǐn)慎”。沃勒暗示,未來(lái)降息幅度將小于9月份的大幅降息。這番表態(tài)進(jìn)一步增加了美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率。
2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席尼爾?卡什卡利也在最新的演講中表示,鑒于2%的通脹目標(biāo)即將實(shí)現(xiàn),美聯(lián)儲(chǔ)可能在接下來(lái)的幾個(gè)季度內(nèi)進(jìn)一步適度降息。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”,美聯(lián)儲(chǔ)到11月降25個(gè)基點(diǎn)的概率為95.6%,維持利率不變的概率為4.4%;到12月累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為84.1%。意味著,期貨交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)將在11月、12月的會(huì)議上分別降息25個(gè)基點(diǎn)。
市場(chǎng)方面,美股三大指數(shù)集體收漲,納指漲0.87%,標(biāo)普500指數(shù)漲0.77%,道指漲0.47%,標(biāo)普500指數(shù)、道指均再創(chuàng)歷史新高,納指創(chuàng)約3個(gè)月以來(lái)新高。大型科技股多數(shù)上漲,英偉達(dá)漲超2%,創(chuàng)歷史收盤新高;蘋果、谷歌漲逾1%,微軟、特斯拉、Meta小幅上漲。熱門中概股普跌,納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌2.09%。
美聯(lián)儲(chǔ)重磅發(fā)聲
北京時(shí)間10月15日凌晨,美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒發(fā)表講話稱,未來(lái)降息需要“更加謹(jǐn)慎”。沃勒暗示,未來(lái)降息幅度將小于9月份的大幅降息。
沃勒在斯坦福大學(xué)會(huì)議上發(fā)言稱,“我認(rèn)為,整體數(shù)據(jù)表明貨幣政策在降息速度問(wèn)題上應(yīng)該更加謹(jǐn)慎,而不是像9月會(huì)議時(shí)那樣快速推進(jìn)。無(wú)論近期發(fā)生什么,我的基本觀點(diǎn)仍然是,明年逐步降低政策利率?!?/p>
沃勒指出,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)允許美聯(lián)儲(chǔ)以“適當(dāng)?shù)哪_步”降息,直至實(shí)現(xiàn)中性利率。只要利率還在中性水平上方,就意味著美聯(lián)儲(chǔ)有著相當(dāng)大的降息空間。
沃勒表示,美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)有所放緩,但仍相當(dāng)健康,勞動(dòng)力市場(chǎng)基本平衡,失業(yè)率可能會(huì)略有上升,但可能仍然保持在歷史上的低水平。不過(guò)他預(yù)計(jì),受颶風(fēng)和罷工影響,美國(guó)10月份可能損失10萬(wàn)個(gè)非農(nóng)就業(yè)崗位。
關(guān)于美國(guó)通脹前景,沃勒表示,私營(yíng)部門預(yù)測(cè),個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)將在9月份上升,這不是一個(gè)受歡迎的現(xiàn)象。本月的通脹數(shù)據(jù)是否只是噪音,還是預(yù)示著通脹持續(xù)上升,還有待觀察。FOMC的通脹目標(biāo)是長(zhǎng)期內(nèi)平均2%,但有一些理由表明,未來(lái)價(jià)格上漲可能會(huì)溫和。
沃勒指出,最近發(fā)布的GDI上調(diào)、職位空缺增加、GDP高增長(zhǎng)預(yù)測(cè)、強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告以及高于預(yù)期的CPI報(bào)告表明,美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能并沒(méi)有如預(yù)期般放緩,預(yù)計(jì)2024年下半年GDP將更快增長(zhǎng)。
對(duì)于后續(xù)的降息展望,沃勒表示,“無(wú)論近期發(fā)生什么,我的基本預(yù)期仍是明年逐步下調(diào)政策利率。FOMC參與者的中位數(shù)預(yù)測(cè)是,到2025年底的利率為3.4%,因此大多數(shù)同事也預(yù)計(jì)明年會(huì)逐步減少政策寬松。至于最終的政策目標(biāo)則不確定?!?/p>
沃勒強(qiáng)調(diào),將密切關(guān)注下次會(huì)議前公布的通脹、勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù),看這些數(shù)據(jù)是否證實(shí)或推翻他對(duì)放緩寬松貨幣政策的傾向。
“進(jìn)一步適度降息”
同日,2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席尼爾?卡什卡利也在一次演講中表示,鑒于2%的通脹目標(biāo)即將實(shí)現(xiàn),美聯(lián)儲(chǔ)可能在接下來(lái)的幾個(gè)季度內(nèi)進(jìn)一步適度降息。
卡什卡利強(qiáng)調(diào),未來(lái)政策的路徑將由實(shí)際的經(jīng)濟(jì)、通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)。目前,聯(lián)邦基金利率在4.75%至5%之間,這一貨幣政策立場(chǎng)仍然限制了增長(zhǎng),但其具體程度尚不明確。
卡什卡利指出,美聯(lián)儲(chǔ)在通脹方面取得了很大進(jìn)展,美聯(lián)儲(chǔ)正處于將通脹降至2%目標(biāo)的最后階段,大量證據(jù)表明,美國(guó)通脹將進(jìn)一步下降。近期強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強(qiáng)勁,并沒(méi)有即將迅速放緩的跡象。
卡什卡利稱,在權(quán)衡進(jìn)一步降低利率目標(biāo)的可行性時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮在價(jià)格壓力放緩和經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁的情況下,利率能降低多少。這表明美聯(lián)儲(chǔ)在制定貨幣政策時(shí),將密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化,以確保通脹目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平衡。
卡什卡利此前表示,他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份的50基點(diǎn)降息感到滿意,美聯(lián)儲(chǔ)在今年剩余的兩次會(huì)議上每次都降息四分之一個(gè)百分點(diǎn)是一個(gè)“合理的起點(diǎn)”。
卡什卡利還提到,如果美國(guó)債務(wù)持續(xù)膨脹,中性利率也將走高。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”,美聯(lián)儲(chǔ)到11月降25個(gè)基點(diǎn)的概率為95.6%,維持當(dāng)前利率不變的概率為4.4%。到12月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為15.4%,累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為84.1%,累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)的概率為0%;累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)的概率為0%。
意味著,期貨交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)將在11月、12月的議息會(huì)議上會(huì)分別降息25個(gè)基點(diǎn)。
高盛在最新的報(bào)告中預(yù)計(jì),美國(guó)商務(wù)部將于本月晚些時(shí)候發(fā)布的9月份個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)年率將錄得2.04%。
如果高盛的預(yù)測(cè)是正確的,那么這個(gè)數(shù)字將被四舍五入至2%,與美聯(lián)儲(chǔ)的長(zhǎng)期目標(biāo)一致,美聯(lián)儲(chǔ)更傾向于將PCE作為其通脹指標(biāo),但這不是它依賴的單一數(shù)據(jù)。
另外,克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)的“通脹臨近預(yù)測(cè)”儀表盤也預(yù)測(cè),9月份總體PCE年率將錄得2.06%,四舍五入后為2.1%。
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