來源：國際金融報
10月9日，多家公募基金公司宣布旗下ETF等產(chǎn)品臨時停牌一小時，同時，多家公司對ETF等產(chǎn)品在二級市場的高溢價現(xiàn)象進行了風險提示。
據(jù)了解，A股自9月24日大幅反彈后，ETF（交易型開放式指數(shù)基金）、LOF（上市開放式基金）等可在二級市場買賣的基金成為資金搶籌的工具。Wind數(shù)據(jù)顯示，不少股票型ETF成交持續(xù)放量，多只寬基ETF成交破百億。其中，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF在10月8日的成交額達475億元，創(chuàng)歷史新高。
資金快速涌入也造成了此前ETF的高溢價現(xiàn)象，但如果盲目跟風買入，或許很快就會為高溢價“買單”。截至10月9日收盤，一些寬基ETF大跌，多只創(chuàng)業(yè)板ETF跌超19%，多只科創(chuàng)板相關ETF跌超10%。
資金推高溢價
股市火熱的成交行情“蔓延”到了ETF市場。
據(jù)《國際金融報》記者統(tǒng)計，截至10月9日收盤，自9月24日以來，華泰柏瑞滬深300ETF區(qū)間成交額為1365.11億元，排在所有股票型ETF之首，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF區(qū)間成交額為1248.68億元，排在其后。此外，科創(chuàng)50ETF、中證500ETF、上證50ETF、中證1000ETF等寬基ETF區(qū)間成交額在300億元以上。
僅從單只ETF的成交表現(xiàn)來看，滬深300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、科創(chuàng)50ETF這幾只寬基ETF單日成交額多次破百億元，其中易方達創(chuàng)業(yè)板ETF在10月8日成交額達到475億元，創(chuàng)下成立以來的歷史新高。
成交顯著放量后，推動了多只寬基ETF場內(nèi)價格的走高。據(jù)統(tǒng)計，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF9月24日至10月8日的漲幅為78.41%，同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為66.63%，該ETF大幅跑贏標的指數(shù)；同樣，華夏上證科創(chuàng)50ETF在上述區(qū)間漲幅為69.14%，同期科創(chuàng)50指數(shù)漲幅為59.24%，該ETF同樣大幅跑贏標的指數(shù)。
不過，在成交顯著放量的背景下，ETF的換手率也偏高。比如，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF在10月8日創(chuàng)紀錄放量的當天，換手率也達到了43.62%。
受近段時間A股大漲的推動，ETF成為股市里的搶籌主力軍。但在資金熱情的推動下，部分ETF場內(nèi)價格已經(jīng)明顯偏離基金場外凈值，產(chǎn)生了高溢價的現(xiàn)象。
目前多家基金公司已注意到包括ETF、LOF在內(nèi)的多只場內(nèi)基金產(chǎn)生較高溢價，尤其是創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板相關的基金。10月9日，易方達科創(chuàng)100ETF增強、平安創(chuàng)業(yè)板ETF、中銀證券創(chuàng)業(yè)板ETF等ETF在當日開市時臨時停牌一小時。此外，國泰創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金（LOF）等LOF，多只上市的科創(chuàng)板兩年定開基金也在開始后臨時停牌一小時。
除了采取臨時停牌的舉措外，一些公募基金公司還發(fā)布了風險提示公告，提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，如果高溢價買入，可能面臨重大損失。
不宜盲目追高
對于ETF成交持續(xù)放量的現(xiàn)象，安徽美通資產(chǎn)董事長陳紅兵在接受《國際金融報》記者采訪時表示，本輪股市上漲的一大特色就是ETF受到資金更多青睞。
至于為何會成為資金搶籌的“主角”，陳紅兵認為，一是因為很多權益類基金跟ETF持倉一致，但產(chǎn)品毫無特色，靈活性上又不如ETF；二是A股目前有5000多家上市公司，在這波快速上漲的行情下，資金蜂擁而入，根本不給投資者思考選股的時間，那選擇一攬子ETF反倒是上策。
泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋告訴記者，一方面，ETF的底層資產(chǎn)是指數(shù)基金，而A股此輪行情來勢迅猛，資金搶籌ETF可以節(jié)省個股研究時間、更好地規(guī)避非系統(tǒng)風險。另一方面，相對于認購場外基金只能以當日收盤凈值購買，購買ETF可以更快速建倉應對急升的實時行情。
對于部分ETF產(chǎn)生的溢價現(xiàn)象，陳紅兵認為，一般ETF小幅溢價屬于正?，F(xiàn)象，但如果出現(xiàn)高溢價，就可能吸引套利者入場，導致交易價格出現(xiàn)大幅波動。其建議，投資者不要把ETF當成個股來炒作，同時警惕背后的溢價風險。
韓瑋表示，ETF的基金份額參考凈值通常每15秒發(fā)布一次，理論上ETF的合理折價率或溢價率，主要體現(xiàn)在這15秒內(nèi)的基金凈值波動率。對于溢價較高的ETF，一般套利盤會很快進入，風險較大，投資者不宜盲目追高。
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