考慮到9月非農(nóng)超預(yù)期大幅上行和11月美國(guó)大選帶來的風(fēng)險(xiǎn)，摩根大通對(duì)新興市場(chǎng)資產(chǎn)的立場(chǎng)轉(zhuǎn)為中性。

　　隔夜公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，交易員開始重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑，摩根大通對(duì)新興市場(chǎng)債券的立場(chǎng)由積極轉(zhuǎn)為觀望。

　　考慮到9月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)超預(yù)期大幅上行和11月美國(guó)大選帶來的風(fēng)險(xiǎn)，摩根大通策略師Jonny Goulden、Saad Siddiqui等在近日發(fā)布的研報(bào)中表示，對(duì)新興市場(chǎng)資產(chǎn)全面保持中性，包括貨幣、公司和主權(quán)債務(wù)。

　　報(bào)告表示，周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)“可能關(guān)閉了新興市場(chǎng)大選前的進(jìn)入窗口，我們正在對(duì)沖新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)劃”。報(bào)告還表示，“美國(guó)大選的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)定價(jià)很小”。

　　9月初，隨著美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期，新興市場(chǎng)國(guó)家央行降息的可能性放大，新興市場(chǎng)債券指數(shù)一度創(chuàng)下自2020年以來的最大季度漲幅，摩根大通對(duì)新興市場(chǎng)債券持看漲立場(chǎng)。

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