期貨日報(bào)

　　近期，房地產(chǎn)行業(yè)利好政策頻出。

　　9月24日，央行出臺降存量房貸利率、降二套房首付比例等利好政策，提振房地產(chǎn)市場信心。同時(shí)，央行還下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率并釋放長期流動性，為市場提供了更多的資金支持，有助于提升市場的整體流動性，為地產(chǎn)股等資產(chǎn)價(jià)格的上漲提供了動力。

　　9月26日，中共中央政治局召開會議提出，要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項(xiàng)目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地。要回應(yīng)群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財(cái)稅、金融等政策，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

　　受多個(gè)重磅利好消息影響，房地產(chǎn)股和黑色系期貨應(yīng)聲大漲。熱軋卷板期現(xiàn)價(jià)格顯著上漲，螺紋鋼、焦煤和焦炭錄得“五連陽”，均抹去8月以來全部跌幅。

　　鄭州某房地產(chǎn)中介人士告訴記者，結(jié)合9月底的利好政策，預(yù)計(jì)近期一些城市在限購放松和存量房貸利率下調(diào)方面會有積極的動作。一些大城市的限購政策還未放松，對此，一位不愿透露姓名的行業(yè)人士表示，國慶假期結(jié)束后，大家可以密切關(guān)注相關(guān)城市限購放松和取消的操作。

　　9月28日，野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在接受采訪時(shí)表示，房地產(chǎn)行業(yè)止跌回穩(wěn)，關(guān)鍵在于保交房。他分析，當(dāng)前市場存在房源比例失衡問題，尤其是已售未建房源占比大。他建議以保交房為核心，加強(qiáng)收儲和保障房建設(shè)，重建居民對預(yù)售制的信心。陸挺強(qiáng)調(diào)，財(cái)政政策若能在這一關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)力，將有助于加速房地產(chǎn)行業(yè)回穩(wěn)。

　　與黑色金屬緊密相關(guān)的房地產(chǎn)行業(yè)迎來一系列利好政策。除降低存量房貸利率外，央行將房貸最低首付比例降至15%，同時(shí)對3000億保障性住房再貸款的出資比例從60%提高到100%，且允許政策性銀行、商業(yè)銀行貸款支持有條件的企業(yè)市場化收購房企土地，此外還將房企存量融資展期、經(jīng)營性物業(yè)貸款等階段性政策期限從2024年12月31日延長到2026年12月31日。在寶城期貨黑色系研究員涂偉華看來，調(diào)整存量房貸利率著眼于解決居民端問題，上述政策重點(diǎn)在于幫扶房企。目前房價(jià)下行趨勢尚未明顯改善，在這樣的情況下，居民部門加杠桿購房的意愿并不強(qiáng)，政策效果有待進(jìn)一步觀察。

　　記者注意到，鋼價(jià)上行同樣帶來鋼廠盈利狀況好轉(zhuǎn)，即期成本核算下華東長流程鋼廠噸鋼利潤持續(xù)回升，而均電成本下短流程鋼廠同樣開始盈利。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，247家樣本鋼廠中盈利鋼廠占比連續(xù)五周回升，本周環(huán)比增加8.65%，至18.61%，相應(yīng)的75家建筑鋼材獨(dú)立電弧爐鋼廠中虧損鋼廠占比僅有9.21%。

　　值得注意的是，現(xiàn)階段螺紋鋼呈現(xiàn)供需雙增局面，去庫情況良好。建筑鋼廠生產(chǎn)積極，產(chǎn)量環(huán)比增加11.23萬噸，連續(xù)五周回升并升至年內(nèi)相對高位。螺紋鋼噸鋼利潤較好，后續(xù)產(chǎn)量仍有上漲空間，供應(yīng)壓力逐步增加。與此同時(shí)，螺紋鋼需求迎來好轉(zhuǎn)，周度表需環(huán)比增33.06萬噸，高頻每日成交同樣回升，但依舊處于近年來同期低位，且建筑工地資金情況改善有限。

　　一位產(chǎn)業(yè)人士告訴記者，得益于供應(yīng)收縮，熱卷供需格局持續(xù)向好，去庫速度加快，板材鋼廠生產(chǎn)趨弱，熱卷產(chǎn)量環(huán)比再降5萬噸，已收縮至年內(nèi)低位，繼而帶來庫存去化，供應(yīng)壓力緩解。與此同時(shí)，熱卷需求韌性尚可，表需環(huán)比增加7.62萬噸，補(bǔ)庫驅(qū)動下高頻成交顯著放量，但主要下游冷軋基本面表現(xiàn)一般，未來出口需求將邊際回落。

　　“整體來看，旺季鋼市供需格局變化不大，螺紋鋼產(chǎn)業(yè)矛盾有限，而熱卷供需格局向好，兩者需求向好的持續(xù)性有待跟蹤，且需注意政策利好帶來需求改善存有較長時(shí)滯，目前以提振情緒為主。近期鋼價(jià)上行，鋼廠盈利好轉(zhuǎn)，后續(xù)供應(yīng)回升速度或快于需求放量，屆時(shí)，不排除產(chǎn)業(yè)矛盾再度積累。總之，國內(nèi)政策利好頻發(fā)、宏觀情緒走強(qiáng)，樂觀氛圍主導(dǎo)下預(yù)計(jì)鋼價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢，但后續(xù)需注意供應(yīng)回升引發(fā)的供需矛盾?！蓖總トA說。