【9 月 9 日至 9 月 22 日宏觀高頻數(shù)據(jù)跟蹤：喜憂并存，憂大于喜】 近半月高頻數(shù)據(jù)顯示，情況仍喜憂參半，憂大于喜。三四季度 GDP 增速大概率低于 5%，全年“保 5%”難度加大，出臺增量政策可能性提升。 供給方面，上游開工多數(shù)回落，中下游開工相對平穩(wěn)。如 247 家高爐開工率環(huán)比升 0.9 個百分點，焦化企業(yè)開工率續(xù)降 0.8 個百分點等。 需求方面，地產(chǎn)銷售進一步走弱，耗煤、土地成交再降，汽車銷售有韌性。沿海 8 省發(fā)電耗煤均值環(huán)比續(xù)降 2.7%，百城土地周均成交面積環(huán)比下降 4.8%。 價格方面，上游大宗價格再度回落，中游小升、下游價格分化。南華綜合指數(shù)環(huán)比再度回落 2.5%，螺紋鋼、水泥價格有升。 庫存方面，電煤、工業(yè)金屬、建材等庫存延續(xù)回落。沿海 8 省電廠存煤環(huán)比降 1.1%，鋼材、電解鋁庫存下降。 交通物流方面，航班執(zhí)飛、CCFI、貨運物流回落，BDI 指數(shù)小升。商業(yè)航班執(zhí)飛數(shù)量均值環(huán)比續(xù)降 6.1%，整車貨運流量指數(shù)環(huán)比降 0.8%。 流動性跟蹤，央行加大 OMO 投放，地方專項債發(fā)行加快。央行通過 OMO 凈投放 15922 億元，地方專項債發(fā)行進度約 75.2%。 需注意，政策力度、外部環(huán)境、地緣博弈等超預期變化可能帶來風險。

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