8月26日，上海 小方制藥 股份有限公司（簡稱“小方制藥”）在上交所主板上市。當日，小方制藥舉行上市儀式并通過中國證券報·中證網(wǎng)播出。截至8月26日收盤，公司股價收于33.3元/股，上市首日漲幅167.04%，總市值約為53.28億元。

小方制藥董事長、總經(jīng)理方之光在致辭中表示，小方制藥是一家深耕于外用藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，經(jīng)過多年發(fā)展，公司消化類藥物、皮膚類藥物、五官類藥物中的多項產(chǎn)品市場份額均處于國內(nèi)領先地位。上市后，小方制藥將繼續(xù)堅持專注于外用藥領域，依托多年積累，探索產(chǎn)業(yè)鏈的延伸；在現(xiàn)有業(yè)務基礎上，進一步提升產(chǎn)品產(chǎn)能，優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)，增強公司盈利能力及市場競爭力，推動行業(yè)健康和可持續(xù)發(fā)展。

小方制藥上市儀式

外用藥產(chǎn)品品類豐富

據(jù)了解，公司前身上海運佳制藥有限公司成立于1993年，經(jīng)過三十余年不斷發(fā)展和沉淀，在外用藥領域，已形成一定品牌及產(chǎn)品優(yōu)勢。目前公司藥品品種囊括主要外用藥劑型，包括酊劑（含激素類）、滴耳劑、滴鼻劑、滴眼劑等。

小方制藥表示，公司具備上述劑型藥品的自主生產(chǎn)能力和質(zhì)量控制體系。在上海市醫(yī)藥質(zhì)量協(xié)會組織開展的2022及2023年度上海市藥品生產(chǎn)企業(yè)信用等級評估工作中，公司連續(xù)兩年信用等級評定為“A”。

根據(jù)招股說明書，目前小方制藥共擁有藥品批文63個，其中12個國家基本藥物品規(guī)，28個國家醫(yī)保品種。公司于2002年創(chuàng)設并持續(xù)使用的“信龍”商標具有較高的市場知名度。品牌旗下的多種外用藥產(chǎn)品——開塞露、甘油灌腸劑、爐甘石洗劑、氧化 鋅 軟膏、水楊酸軟膏、碘甘油、呋麻滴鼻液等產(chǎn)品市場占有率持續(xù)處于國內(nèi)領先地位。

從財務數(shù)據(jù)看，招股說明書顯示，報告期內(nèi)，公司主要藥品為消化類和皮膚類，2021年至2023年上述藥品收入占主營業(yè)務收入的比重分別為95.44%、95.43%和94.99%。

具體來看，公司消化類藥品主要包括開塞露、甘油灌腸劑等。2021年至2023年，消化類藥品的銷售收入整體呈增長趨勢，2023年消化類藥品銷售收入2.53億元，較2021年度增加3074.93萬元，增長率達13.86%。公司皮膚類藥品主要包括爐甘石洗劑、氧化鋅軟膏、硼酸洗液等。2023年公司皮膚類藥品銷售收入1.95億元，較2021年度增加3420.45萬元，增長率為21.24%。

小方制藥表示，公司主要產(chǎn)品均已經(jīng)過多年的臨床檢驗，得到消費者的廣泛認可，普遍進入基藥或醫(yī)保目錄。公司目前產(chǎn)品種類尚未被納入“帶量采購”采購品種目錄。因此，“帶量采購”政策暫未對公司的生產(chǎn)經(jīng)營形成重大影響。

“由于公司產(chǎn)品療效可靠且價格較低，符合國家對醫(yī)療費用控制的政策導向，在國內(nèi)用藥需求未發(fā)生重大變化的情況下，未來幾年價格大幅下降的風險較小。未來，若國家出臺相應政策將公司產(chǎn)品納入‘帶量采購’范圍，公司將根據(jù)相關(guān)政策積極應對?！惫具M一步稱。

小方制藥表示，公司以“做好家庭常備用藥，讓小方制藥走進千家萬戶”為企業(yè)宗旨，為患者提供品類齊全、療效穩(wěn)定、質(zhì)量優(yōu)異的外用藥。未來公司將進一步加強研發(fā)創(chuàng)新，增加產(chǎn)品品類、劑型，不斷滿足普通家庭的疾病治療與日常護理需求。

搭建強大的銷售網(wǎng)絡

銷售網(wǎng)絡的廣度決定了藥品是否可以覆蓋全國各地的銷售終端。國內(nèi)藥品流通市場層級較為復雜，制藥企業(yè)通常在較大程度上借助與經(jīng)銷商的合作來完成藥品最終銷售。

小方制藥介紹，公司搭建了較為全面的銷售網(wǎng)絡，與國藥集團、上藥集團、 華潤醫(yī)藥 、 九州通 等全國及區(qū)域性大型醫(yī)藥流通企業(yè)，以及海王星辰、 老百姓 、 益豐藥房 、叮當快藥、 一心堂 、國大藥房、 漱玉平民 等多家連鎖藥房開展合作。另外，公司擁有較為豐富的商業(yè)化經(jīng)驗，以產(chǎn)品為中心，組建了專業(yè)、高效的銷售隊伍進行市場深耕，打造了一支專業(yè)化的銷售團隊。

根據(jù)招股說明書，2023年，公司前五名客戶為九州通、國藥集團、華潤醫(yī)藥、上藥集團、海王集團，前五名客戶銷售收入（不含稅）合計達2.93億元，占主營業(yè)務收入比例為62.17%。

研發(fā)方面，2021年至2023年公司的研發(fā)費用分別達1419.95萬元、1358.85萬元、1628.11萬元。小方制藥表示，公司核心技術(shù)主要包括混懸液灌裝技術(shù)、乳化分散技術(shù)和自動化生產(chǎn)技術(shù)等，主要應用于藥品生產(chǎn)和相關(guān)設備的改造，上述技術(shù)均已處于技術(shù)應用階段。

具體到自動化生產(chǎn)技術(shù)方面，小方制藥表示，公司根據(jù)生產(chǎn)工藝需求不斷對生產(chǎn)設備進行創(chuàng)新性自動化改造，如開發(fā)并新增瓶體自動翻轉(zhuǎn)裝置、懸掛灌裝裝置、多桿送料軌道、等量分料裝置等。通過上述改造，藥品生產(chǎn)自動化程度不斷提高，生產(chǎn)效率相應增加，產(chǎn)品質(zhì)量不斷提升。公司自動化生產(chǎn)技術(shù)已應用于開塞露、爐甘石洗劑等主要產(chǎn)品。

此外，小方制藥擁有全國獨家藥品批準文號產(chǎn)品苯扎溴銨酊和復方硼砂含漱液，具有這兩項產(chǎn)品獨家生產(chǎn)工藝和制備技術(shù)。2021年至2023年，苯扎溴銨酊和復方硼砂含漱液的銷售收入合計分別為417.14萬元、463.76萬元和495.18萬元。

“公司設置研發(fā)中心負責研發(fā)工作，研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新機制包括主要產(chǎn)品的不斷優(yōu)化、新產(chǎn)品的開發(fā)以及生產(chǎn)設備的創(chuàng)新性改造三個部分。”小方制藥介紹，同時，公司已獲上海市院士專家工作站指導辦公室、上海市奉賢區(qū)人民政府聯(lián)合批準設立專家工作站授牌，公司將充分利用專家科研平臺、科研能力、科研成果和人才資源，發(fā)揮專家的技術(shù)引領作用，集聚創(chuàng)新資源，推動產(chǎn)學研緊密合作。

盈利能力方面，招股說明書顯示，2021年至2023年，小方制藥實現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.02億元、4.57億元、4.72億元，歸母凈利潤分別為1.26億元、1.75億元、2.04億元。公司銷售規(guī)模逐漸擴大，主營業(yè)務收入呈持續(xù)增長的態(tài)勢。2021年至2023年，公司主營業(yè)務收入分別為4.01億元、4.56億元、4.72億元，占營業(yè)收入的比例分別為99.88%、99.91%和99.93%。

進一步發(fā)揮技術(shù)和品牌優(yōu)勢

小方制藥表示，經(jīng)過三十多年的不斷積累，公司產(chǎn)品得到用戶的廣泛認可，在外用藥領域形成了較強的品牌知名度和客戶黏性。目前公司藥品均為自主生產(chǎn)。隨著公司業(yè)務的快速發(fā)展，公司競爭優(yōu)勢逐步發(fā)揮效用，產(chǎn)銷規(guī)模穩(wěn)步擴張。

“同時，公司擬通過新產(chǎn)品開發(fā)項目的實施，加快新產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化進程，豐富公司產(chǎn)品功能、品類和應用場景，完善產(chǎn)品分布，打造具備競爭力的產(chǎn)品體系，進一步發(fā)揮公司技術(shù)和品牌優(yōu)勢，增強市場競爭能力?！毙》街扑幈硎尽?/p>

根據(jù)招股說明書，小方制藥本次上市募集資金將投向外用藥生產(chǎn)基地新建項目、新產(chǎn)品開發(fā)項目、營銷體系建設及品牌推廣項目，分別擬投入募集資金6.6億元、5890萬元、1.14億元。

“本次募集資金投資項目建成后，公司現(xiàn)有主營業(yè)務的生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)效率將得到明顯提升，將進一步鞏固公司在外用藥領域的優(yōu)勢地位，全面提高公司市場競爭能力和持續(xù)發(fā)展能力，從而保證公司長期穩(wěn)步發(fā)展?！惫痉Q。

展望未來，小方制藥表示，公司將繼續(xù)加大研發(fā)投入和人才培養(yǎng)力度，提高生產(chǎn)自動化程度，不斷打造、推出新的產(chǎn)品，完善營銷服務體系，加大市場開拓力度，擴大經(jīng)營規(guī)模，全面提高管理水平，保持在國內(nèi)外用藥領域的領先地位。

具體到產(chǎn)品和技術(shù)發(fā)展方面，小方制藥表示，公司將繼續(xù)加強技術(shù)研發(fā)團隊建設，加強與高等院校、研發(fā)機構(gòu)等的合作，加強新外用藥品、功效性護膚品的開發(fā)，豐富產(chǎn)品類別，完善覆蓋的適應癥種類，形成家庭藥箱、老人藥箱、兒童藥箱、?？漆t(yī)院藥箱等不同產(chǎn)品組合，提升產(chǎn)品的市場影響力，為企業(yè)未來發(fā)展打好基礎。

市場開發(fā)方面，“公司將以現(xiàn)有營銷體系為基礎加強營銷活動，積極開拓市場，提升市場滲透率。公司將進一步增強宣傳推廣活動，充分利用新媒體，提升消費者、醫(yī)療服務機構(gòu)對公司產(chǎn)品的認知度。公司將在國家產(chǎn)業(yè)政策的引導下，充分發(fā)掘市場需求，開拓細分市場，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。”小方制藥稱。