來源：華爾街見聞

　　MSTR ETF MSTU的基金經(jīng)理Tuttle之前一直通過經(jīng)紀(jì)商買入掉期合約，在他需要價(jià)值1億美元的敞口時(shí)，合作的三家公司總共只能提供2000萬美元，他不得不轉(zhuǎn)向購(gòu)買看漲期權(quán)，而最近有時(shí)還需要5億美元敞口。

　　特朗普當(dāng)選后比特幣高漲，因?yàn)榇罅砍钟斜忍貛哦蔀椤氨忍貛糯髴簟钡纳鲜泄綧icroStrategy（MSTR）成為最?！氨忍貛庞白庸伞?。投資者有多追捧MSTR？用杠桿投資這只個(gè)股的ETF都被限制交易了。

　　被限制交易的ETF包括代碼為MSTU的MSTR兩倍做多ETF T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF。彭博社報(bào)道稱，上個(gè)月，Tuttle Capital Management的CEO Matt Tuttle 收到一個(gè)壞消息，該公司推出的MSTU達(dá)到了主經(jīng)紀(jì)商所愿意提供的掉期敞口上限。

　　換句話說，距離MSTU上市才大概一個(gè)月，銀行內(nèi)部與客戶進(jìn)行證券融資等活動(dòng)的主經(jīng)紀(jì)商就得限制這只ETF的掉期交易了。

　　一些指標(biāo)顯示，MSTU是華爾街有史以來波動(dòng)最大的ETF。它的回報(bào)率是MSTR這只個(gè)股的兩倍。本周五MSTU盤中漲超20%，最近一個(gè)月累計(jì)漲幅超過220%。因?yàn)镋TF大漲，一個(gè)月來也吸引了數(shù)億美元資金流入。到本周四收盤，MSTU資產(chǎn)約為40億美元，自9月問世以來累計(jì)增長(zhǎng)超過600%。

　　報(bào)道稱，為了實(shí)現(xiàn)期望的高回報(bào)，管理MSTU的Tuttle一直通過經(jīng)紀(jì)商買入掉期合約，但考慮到MSTR的波動(dòng)，只有三家公司愿意與他合作，現(xiàn)在三家都開始達(dá)到掉期交易的敞口限制。有一次，Tuttle需要價(jià)值1億美元的敞口，而這三家公司總共只能提供2000萬美元。為了履行ETF職責(zé)，Tuttle不得不轉(zhuǎn)向購(gòu)買看漲期權(quán)。

　　對(duì)此Tuttle評(píng)價(jià)稱：“如果這是寶潔的基金，我可以獲得盡可能多的掉期敞口。但 MicroStrategy 是與眾不同的怪獸。” 對(duì)Tuttle來說，現(xiàn)在1億美元的敞口都不是什么大金額了，最近他有時(shí)需要5億美元。

　　MSTU的對(duì)手、另一家兩倍做多MSTR的ETF Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF （MSTX） 的情況也類似。該ETF發(fā)行公司Defiance ETFs的CEO Sylvia Jablonski稱，MSTX 8月上市后不久就開始用期權(quán)來幫助滿足需要的杠桿率。該ETF最初提供1.75倍杠桿，在Tuttle 推出MSTU后，杠桿率提高到2倍。

　　MSTU和MSTX的掉期交易受限正是MSTR個(gè)股大漲和受熱捧的體現(xiàn)，最近MicroStrategy還在加倉(cāng)比特幣，展示了對(duì)比特幣在特朗普任內(nèi)表現(xiàn)的看好。

　　華爾街見聞本周稍早提到，11月19日周二MSTR股價(jià)飆升11%，市值超越全球前兩大金礦公司紐蒙特黃金和巴里克黃金的市值總和。

　　在MSTR大漲前一天，MicroStrategy周一宣布斥資約46億美元買入5.178萬枚比特幣，合計(jì)持有比特幣達(dá)到33.12萬枚。四季度以來，公司持有比特幣的收益達(dá)20.4%，年初以來達(dá)41.8%。

　　本周三，MicroStrategy還宣布，計(jì)劃進(jìn)行17.5億美元的可轉(zhuǎn)換高級(jí)票據(jù)私募發(fā)行。這也暗示著該公司可能進(jìn)行更多的比特幣收購(gòu)。

　　著名金融評(píng)論員和黃金倡導(dǎo)者Peter Schiff認(rèn)為，MSTR股價(jià)和比特幣投資之間存在正向循環(huán)，股價(jià)越高，公司可以賣出的股票就越多，賣出的股票越多，可以購(gòu)買的比特幣就越多，買的比特幣越多，比特幣價(jià)格就越上漲。

　　市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。