8月29日，邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）發(fā)布2024年半年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入205.31億元，同比增長11.12%；實現(xiàn)歸母凈利潤75.61億元，同比增長17.37%，剔除匯兌損益影響后較上年同期增長22.13%，營收和歸母凈利潤依舊維持雙位數(shù)增長。其中，2024年第二季度，公司實現(xiàn)歸母凈利潤44.01億元，較上年同期增長13.69%，剔除匯兌損益影響后較上年同期增長24.02%。

公司表示，支持設(shè)備更新項目的超長期特別國債和地方政府專項債正在按計劃推進，這將會為醫(yī)療設(shè)備的招標(biāo)采購提供支持。海外客戶的購買力也將逐步復(fù)蘇，為公司海外業(yè)務(wù)的持續(xù)快速發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)。

作為全球領(lǐng)先的醫(yī)療器械與解決方案供應(yīng)商，2024年邁瑞醫(yī)療繼續(xù)發(fā)揮生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域豐富的產(chǎn)品組合優(yōu)勢和“三瑞”生態(tài)解決方案的數(shù)智化能力，在大型高端客戶公立教學(xué)醫(yī)院和私立醫(yī)療集團、跨國醫(yī)療集團等全球高端客戶群上持續(xù)取得突破，旗下監(jiān)護儀、麻醉機、呼吸機、除顫儀、血球、超聲等設(shè)備市占率穩(wěn)居全球前三。

與此同時，公司的全球排名也在穩(wěn)步提升，從2022年的27位提升至2023年的23位，距離“全球前20”的目標(biāo)越來越近。而隨著公司“設(shè)備+IT+AI”的智能醫(yī)療生態(tài)系統(tǒng)搭建，邁瑞醫(yī)療構(gòu)建起了全新的、差異化的增長模式，對未來向著更高行業(yè)地位發(fā)起沖擊充滿信心。

值得注意的是，此次半年報中邁瑞醫(yī)療首次公布了中期分紅方案，計劃以12.12億總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣40.60元（含稅），合計派發(fā)49.23億元（含稅），該分紅金額已經(jīng)超過2021年全年分紅總額。實際上，邁瑞醫(yī)療自2018年上市以來，已經(jīng)連續(xù)六年實施分紅，加上本次計劃實施的49.23億元2024年中期分紅，公司已累計分紅總額約297.22億元（包含回購股份20億元），5倍于IPO募資額59.34億元，以穩(wěn)健的業(yè)績，持續(xù)與投資者共享發(fā)展成果。

IVD業(yè)務(wù)引領(lǐng)增長

產(chǎn)線布局持續(xù)擴充

2024年邁瑞醫(yī)療向上的增長格局，一部分源于體外診斷（IVD）業(yè)務(wù)的拉動。作為醫(yī)療領(lǐng)域最具活力和發(fā)展前景的子行業(yè)之一，市場預(yù)計中國IVD市場2020—2025年均復(fù)合增長率達15.38%，相較整體醫(yī)療器械市場的增速更快。邁瑞醫(yī)療半年報也顯示，IVD業(yè)務(wù)保持高增速，引領(lǐng)三大產(chǎn)線增長，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入76.58億元，同比增長28.16%，其中化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)增長超過了30%。

半年報顯示，公司體外診斷業(yè)務(wù)上半年國內(nèi)增長超過了25%，在門診、手術(shù)等診療需求的持續(xù)增長下，試劑等耗材類業(yè)務(wù)增長迅猛且確定性高。其中，國內(nèi)血球業(yè)務(wù)上半年增長超過30%，進一步鞏固了公司國內(nèi)血球市場第一的地位，并持續(xù)拉開與競爭對手之間的份額差距。得益于全新智能化流水線和創(chuàng)新試劑產(chǎn)品的上市、以及安徽化學(xué)發(fā)光試劑聯(lián)盟集采的逐步落地，今年公司化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)的國內(nèi)市占率有望再超一家進口品牌。值得注意的是，公司體外診斷流水線裝機持續(xù)提速，MT 8000全實驗室智能化流水線在上市一周年全國裝機已突破100臺，且超90%為三級醫(yī)院。

作為支撐邁瑞未來長遠發(fā)展的核心業(yè)務(wù)之一，邁瑞醫(yī)療近年來也在IVD領(lǐng)域加大全球化布局，在核心原料、技術(shù)、供應(yīng)鏈持續(xù)加碼。2021年，公司收購了全球知名的IVD原材料領(lǐng)域公司海肽生物；2023年11月30日，公司完成了全球知名IVD品牌德國DiaSys 75%股權(quán)的收購，并在報告期內(nèi)整合進展順利。

與此同時，公司海外中大樣本量客戶的滲透速度仍在持續(xù)加快，在上半年成功突破了超過60家海外第三方連鎖實驗室，并完成了首條MT 8000流水線的裝機。相關(guān)進展共同推動公司國際體外診斷業(yè)務(wù)營收上半年增速超過30%。憑借血球業(yè)務(wù)線已經(jīng)建立起來的技術(shù)創(chuàng)新和臨床價值等各方面的優(yōu)勢，邁瑞醫(yī)療仍在不斷加深和海外第三方實驗室的合作關(guān)系。其中，公司已經(jīng)成為拉美第一大實驗室DASA的獨家血球供應(yīng)商，并將借此機會橫向拓展更多業(yè)務(wù)。

醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)方面，公司上半年實現(xiàn)營收42.74億元，同比增長15.49%，其中超聲高端及以上型號增長超過40%。受益于邁瑞醫(yī)療去年底推出的國產(chǎn)首款超高端超聲平臺Resona A20持續(xù)放量，公司超聲業(yè)務(wù)在國內(nèi)市場第一的行業(yè)地位得到進一步鞏固。隨著今年底婦產(chǎn)應(yīng)用超高端超聲的上市，長期被進口品牌占據(jù)的超高端市場未來也將有邁瑞的一席之地。在國際市場，公司加大海外高端市場的覆蓋投入力度，加速高端客戶突破的進程，在超聲業(yè)務(wù)領(lǐng)域穩(wěn)居全球第三。

生命信息與支持業(yè)務(wù)方面，公司上半年實現(xiàn)營收80.01億元，其中微創(chuàng)外科增長超90%，硬鏡系統(tǒng)實現(xiàn)了翻倍增長，高值耗材業(yè)務(wù)如超聲刀開始逐步放量。在國內(nèi)市場，據(jù)公司統(tǒng)計，截至報告期末，國內(nèi)醫(yī)療新基建待釋放的市場空間進一步提升至240億元以上。海外方面，公司整體產(chǎn)品和數(shù)智化解決方案的優(yōu)勢不斷擴大，拉動國際生命信息與支持業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)了雙位數(shù)增長。鑒于公司海外市場占有率仍然較低，未來該業(yè)務(wù)海外有望長期保持平穩(wěn)快速增長。

此外，上半年邁瑞醫(yī)療通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)”的方式，使用66.52億元自有資金實現(xiàn)對科創(chuàng)板上市公司惠泰醫(yī)療控制權(quán)的收購，快速布局心血管領(lǐng)域細分賽道。根據(jù)2024年中報，電生理與血管介入類產(chǎn)品貢獻營收3.74億元。

專利數(shù)量破萬件

數(shù)智化整體解決方案成效顯現(xiàn)

持續(xù)且高比例的研發(fā)投入也是邁瑞醫(yī)療穩(wěn)居全球醫(yī)療器械企業(yè)前列的關(guān)鍵。

多年來，邁瑞醫(yī)療長期將營收的10%左右投入研發(fā)，實現(xiàn)了產(chǎn)品和技術(shù)的持續(xù)迭代。2024年上半年，公司研發(fā)投入就達到19.40億元，占營收比重9.45%。自2018年上市以來，邁瑞醫(yī)療累計研發(fā)投入已達到168億元。截至2024年6月30日，公司共計申請專利11,128件，其中發(fā)明專利7,958件；共計授權(quán)專利5,386件，其中發(fā)明專利授權(quán)2,614件。同時，公司遍布全球的十二大研發(fā)中心和近4,900名研發(fā)工程師也在為公司提供源源不斷的研發(fā)動力。

僅在今年上半年，邁瑞醫(yī)療就推出了瑞智重癥決策輔助系統(tǒng)、A3/A1麻醉系統(tǒng)、4K三維電子胸腹腔內(nèi)窺鏡系統(tǒng)、CL-2600i全自動化學(xué)發(fā)光免疫分析儀、BS-1000M全自動生化分析儀、M680全自動生化免疫流水線、中高端臺式超聲Resona/Nuewa I9精英版、中高端臺式超聲Resona/Nuewa I8、Vetus 80動物專用臺式彩超等新品。

基于廣闊的業(yè)務(wù)布局，邁瑞醫(yī)療率先初步完成了“設(shè)備+IT+AI”的智能醫(yī)療生態(tài)系統(tǒng)搭建。通過“三瑞”生態(tài)與設(shè)備融合創(chuàng)新，結(jié)合大數(shù)據(jù)、人工智能為醫(yī)療機構(gòu)提供全院級數(shù)智化整體解決方案，真正做到用技術(shù)的手段解決臨床痛點，構(gòu)建起全新的、差異化的增長模式。據(jù)公司統(tǒng)計，“三瑞”數(shù)智化方案過去三年實現(xiàn)的累計銷售額，以及帶動的設(shè)備銷售額共計約45億元。

半年報顯示，公司的數(shù)智化整體解決方案已經(jīng)在國內(nèi)外高端客戶群中積累了大量的成熟案例。在國內(nèi)，公司已落地的全院級數(shù)智化整體解決方案項目醫(yī)院包括：浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬第一醫(yī)院、貴州省人民醫(yī)院等。在海外市場，公司新增方案落地的重點醫(yī)院包括：法國排名第一的硝石庫慈善醫(yī)院、西班牙排名第一的拉帕斯大學(xué)醫(yī)院、拉美排名第一的阿爾伯特·愛因斯坦醫(yī)院、歐洲頂級的兒童醫(yī)院之一SJD巴塞羅那兒童醫(yī)院等。

不斷豐富、升級的人工智能應(yīng)用，也在助力公司“設(shè)備+IT+AI”智能醫(yī)療生態(tài)系統(tǒng)持續(xù)進化，在助力全球醫(yī)療機構(gòu)提升整體診療能力的同時，形成公司獨一無二的競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)公司與客戶的雙贏。

以舊換新政策推動行業(yè)復(fù)蘇

全球排名升至23位

邁瑞醫(yī)療上半年的增長，也是公司與行業(yè)共振的結(jié)果。

公開信息顯示，2024年上半年，國家發(fā)改委、財政部、衛(wèi)健委等部門通過政策持續(xù)引導(dǎo)和支持，推動基層醫(yī)療機構(gòu)設(shè)備更新與升級，以支撐醫(yī)共體發(fā)展，實現(xiàn)分級診療和提升基層醫(yī)療服務(wù)水平。近期多項政策出臺，明確了設(shè)備配置標(biāo)準(zhǔn)和更新方向，各省市積極響應(yīng)，縣域醫(yī)共體設(shè)備更新項目紛紛啟動，涉及大量設(shè)備采購與投資。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，地方政府專項債券發(fā)行規(guī)模約為24,485.19億元，其中醫(yī)療領(lǐng)域?qū)ｍ梻l(fā)行規(guī)模約1,084.26億元，占當(dāng)期全部專項債比重約7.52%。

財信證券分析認為，隨著財政貼息政策的深入及市場力量推動，醫(yī)療設(shè)備市場將迎來新發(fā)展機遇，國產(chǎn)設(shè)備廠家如邁瑞醫(yī)療等有望受益，市場前景廣闊。而隨著中國市場醫(yī)療行業(yè)整頓逐漸進入常態(tài)化，對于醫(yī)院招標(biāo)采購的影響也將消退，邁瑞真正的競爭力在一個更加透明和規(guī)范的采購環(huán)境中將更加凸顯。

根據(jù)邁瑞醫(yī)療半年報，國內(nèi)市場在報告期貢獻的營收達126.24億元，公司產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋中國近11萬家醫(yī)療機構(gòu)和99%以上的三甲醫(yī)院，產(chǎn)品滲透率持續(xù)提升。據(jù)公司統(tǒng)計，生命信息與支持領(lǐng)域的大部分子產(chǎn)品如監(jiān)護儀、呼吸機、除顫儀、麻醉機、輸注泵、燈床塔、體外診斷領(lǐng)域的血球、生化業(yè)務(wù)、醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域的超聲業(yè)務(wù)等市場占有率均為國內(nèi)第一。

作為出海超過20年的全球化公司，邁瑞醫(yī)療海外市場的營收依然保持高速增長，報告期實現(xiàn)營收79.06億元，同比增長18%。報告期內(nèi)，公司的國際戰(zhàn)略客戶貢獻收入占國際市場銷售比例達14%。公司旗下監(jiān)護儀、麻醉機、呼吸機、除顫儀、血球、超聲在報告期內(nèi)繼續(xù)維持在全球前三的市場占有率位置。

其中，邁瑞醫(yī)療在美國已覆蓋超過八成的IDN醫(yī)聯(lián)體。報告期內(nèi)成功獲得在美國31個州擁有60家社區(qū)急癥護理醫(yī)院的IDN醫(yī)療機構(gòu)其中21家醫(yī)院的超聲替換項目，也是公司在美國市場迄今最大的直銷訂單。此外，公司在印度尼西亞、巴西、西班牙、土耳其、瑞典、澳大利亞等國家的重點戰(zhàn)略客戶開拓也在報告期內(nèi)取得了重要進展，在歐洲、亞洲、拉丁美洲多國政府機構(gòu)集采項目中取得持續(xù)突破，并建立了西班牙康普頓斯大學(xué)附屬十月十二日醫(yī)院等區(qū)域窗口醫(yī)院標(biāo)桿。

綜合實力不斷提升下，邁瑞醫(yī)療的全球排名也持續(xù)上升。根據(jù)Wind全球醫(yī)療器械行業(yè)各上市公司截至2023年底的最新財年收入數(shù)據(jù)，公司在2020年、2021年、2022年和2023年的排名分別為第36位、第31位、第27位和第23位，名次逐年提升。

邁瑞醫(yī)療也在半年報中表示，未來，公司將進一步推動國際市場銷售從單品走向科室級、全院級和跨區(qū)域級解決方案。一方面，公司將爭取突破更多空白高端客戶；另一方面將持續(xù)深耕已有客戶，在實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)定增長的同時，為公司塑造全球領(lǐng)先的醫(yī)療器械品牌奠定堅實的基礎(chǔ)，更重要的是在國際上打造“中國智造”出海的新名片。

“基于對行業(yè)未來發(fā)展和公司前景的看好，公司有能力、有信心在2025年躋身全球前二十醫(yī)療器械榜單，并向全球前十、甚至更高的行業(yè)地位發(fā)起沖擊。”邁瑞醫(yī)療表示。

（文章來源：中國基金報）