針葉原木價(jià)格主要受供需平衡、庫(kù)存水平變化和成本波動(dòng)的影響。由于針葉原木同時(shí)具備農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品屬性，其價(jià)格影響因素也相對(duì)復(fù)雜，主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)的供應(yīng)情況、貿(mào)易成本的浮動(dòng)、季節(jié)差異、國(guó)產(chǎn)材的替代效應(yīng)、下游房地產(chǎn)市場(chǎng)需求變化等因素均可能對(duì)針葉原木的價(jià)格形成擾動(dòng)。

　　目前，我國(guó)針葉原木的供應(yīng)主要依賴進(jìn)口，進(jìn)口來(lái)源國(guó)主要是新西蘭和德國(guó)，兩地的供應(yīng)變化將通過(guò)進(jìn)口量傳遞到我國(guó)針葉原木價(jià)格上。短期看，針葉原木供應(yīng)會(huì)受到物流情況、國(guó)內(nèi)外政策、與主要供應(yīng)國(guó)之間的外交關(guān)系，以及產(chǎn)地自然災(zāi)害等因素的影響。中長(zhǎng)期看，海外林場(chǎng)的種植經(jīng)營(yíng)策略會(huì)影響產(chǎn)地樹(shù)齡結(jié)構(gòu)、可砍伐總量，進(jìn)而對(duì)我國(guó)的供應(yīng)形成擾動(dòng)。

　　海運(yùn)費(fèi)等運(yùn)輸費(fèi)用在針葉原木的價(jià)格構(gòu)成中占有一定比例。例如，新西蘭出口商主要利用干散貨船將輻射松運(yùn)輸至中國(guó)東部沿海碼頭，船期約1個(gè)月，因此波羅的海靈便型船運(yùn)費(fèi)指數(shù)（BHSI）的變化會(huì)直接影響輻射松的運(yùn)輸成本，進(jìn)而影響其市場(chǎng)價(jià)格；歐洲出口商則主要采用集裝箱將云杉等樹(shù)材運(yùn)輸至中國(guó)，周期相對(duì)較長(zhǎng)，為2到3個(gè)月。因此，海運(yùn)網(wǎng)絡(luò)沿線地緣政治局勢(shì)的變化也可能波及針葉原木價(jià)格。此前，“紅海危機(jī)”導(dǎo)致全球運(yùn)價(jià)上漲，促使歐洲出口商提高了報(bào)價(jià)。此外，匯率的變化也可能導(dǎo)致我國(guó)針葉原木進(jìn)口成本出現(xiàn)波動(dòng)。

　　國(guó)產(chǎn)針葉原木主要分布在我國(guó)西南地區(qū)，可以作為進(jìn)口針葉原木的替代品。近年來(lái)，國(guó)產(chǎn)針葉原木在我國(guó)針葉原木總消耗量中的占比有所提高。2021年及以前，這一比例介于26%至32%之間，2022年該比例增至45%，2023年進(jìn)一步增至46%。這一趨勢(shì)主要源于國(guó)產(chǎn)針葉原木在部分區(qū)域的加工成本較低以及退林還耕、更換樹(shù)種等因素導(dǎo)致產(chǎn)能集中釋放，一定程度上產(chǎn)生了替代效應(yīng)，進(jìn)而帶動(dòng)進(jìn)口針葉原木價(jià)格走低。然而，由于目前存在直徑小、材長(zhǎng)不足、無(wú)常備庫(kù)存、檢尺標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、剛性成本較高等情況，國(guó)產(chǎn)原木供應(yīng)尚存在不確定性。

　　針葉原木的下游主要集中在房地產(chǎn)市場(chǎng)，因此地產(chǎn)數(shù)據(jù)在針葉原木價(jià)格傳導(dǎo)鏈條中起到了重要作用，通常表現(xiàn)為購(gòu)房行為引發(fā)新開(kāi)工項(xiàng)目規(guī)模和上游需求的變化。例如，當(dāng)購(gòu)房需求增加時(shí)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商往往會(huì)加大新項(xiàng)目的開(kāi)工力度，以滿足市場(chǎng)需求，進(jìn)而刺激上游需求，包括建材、裝修、家具等相關(guān)行業(yè)，然后體現(xiàn)在針葉原木需求和價(jià)格的增長(zhǎng)上。也因?yàn)檫@一特性，針葉原木價(jià)格往往與螺紋鋼、熱卷價(jià)格呈現(xiàn)出較高的聯(lián)動(dòng)性。近幾年，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣，我國(guó)針葉原木進(jìn)口量顯著下降。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)針葉原木進(jìn)口量從2021年的4987萬(wàn)立方米減少至2023年的2810萬(wàn)立方米，地產(chǎn)需求不景氣也是導(dǎo)致針葉原木價(jià)格處于歷史較低水平的主要因素。

　　針葉原木價(jià)格存在一定的季節(jié)性變化規(guī)律。每年的12月至次年2月，我國(guó)進(jìn)入冬季，且正值海外圣誕假期和我國(guó)春節(jié)假期，休工時(shí)段市場(chǎng)總體較為冷清。春節(jié)后我國(guó)生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，供應(yīng)和庫(kù)存走低，對(duì)原木的需求很可能增加，外商提價(jià)的概率相應(yīng)增大。此外，“金三銀四”和“金九銀十”等傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開(kāi)工旺季容易給針葉原木價(jià)格帶來(lái)上漲驅(qū)動(dòng)。

　　除了上述因素外，針葉原木還有農(nóng)產(chǎn)品普遍具有的供應(yīng)彈性偏低的特點(diǎn)，其價(jià)格對(duì)氣候變化和蟲(chóng)害災(zāi)害也具有一定敏感度。