核心觀點(diǎn)

　　本周市場表現(xiàn)強(qiáng)勢，寬基指數(shù)全部上漲。展望后市，我們判斷9 月24 日至10 月8 日的上漲只是本輪大行情之中的“第一波”，大盤在連續(xù)大漲后短期有一定內(nèi)生性調(diào)整壓力，但從當(dāng)前的政策、情緒、資金、走勢來看，仍應(yīng)在中線維度堅(jiān)定保有多頭思維。

　　配置方面，建議以中線多頭思維為本，遇漲不追甚至適當(dāng)止盈，并在大盤回撤重要技術(shù)位置時(shí)逢低增配。行業(yè)方面，建議以“金融+科技”為主線，通過擇時(shí)進(jìn)行倉位加減，并且在選定的賽道內(nèi)做好“高低切換”，同時(shí)輔線適當(dāng)注意“輕指數(shù)、重個(gè)股”。

　　本周（2024-11-04 至2024-11-08）行情概況（1）主要指數(shù)：市場表現(xiàn)強(qiáng)勢，寬基指數(shù)全部上漲。（2）板塊觀察：計(jì)算機(jī)、國防軍工、非銀金融板塊漲超10%。（3）市場情緒：滬深成交環(huán)比上升14.9%，IC合約貼水收盤。（4）資金流向：兩融余額升至1.78 萬億、融資買入占比平穩(wěn)。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值位于合理區(qū)域，下跌能量模型處于正常水平。

　　本周行情歸因

　　（1）人大常委會(huì)部署大力度地方政府化債舉措。（2）特朗普贏得美國大選。（3）美聯(lián)儲(chǔ)11 月議息會(huì)議如期降息。

　　下周行情展望

　　本周市場異常強(qiáng)勢。展望后市，隨著中證1000、國證2000 突破10 月8 日高點(diǎn)，上證指數(shù)站上9 月30 日收盤點(diǎn)位且一度摸高至3500 點(diǎn)上方，無不證明當(dāng)前市場情緒之高漲、資金之充沛、走勢之強(qiáng)勁，再次說明9 月24 日至10 月8 日的上漲只是本輪大行情之中的“第一波”。不可否認(rèn)的是，大盤在連續(xù)大漲后有一定內(nèi)生性調(diào)整壓力，并直接導(dǎo)致周五的沖高回落，加之A 股收盤后富時(shí)A50 指數(shù)期貨從約13820 跌至13548（跌幅約2%），這給短線走勢帶來一定不確定性。

　　但從當(dāng)前的政策、情緒、資金、走勢來看，我們?nèi)匀粦?yīng)該在中線維度堅(jiān)定保有多頭思維。配置方面，由于短線走勢復(fù)雜化，難以清晰測度市場運(yùn)行路徑，建議以中線多頭思維為本，遇漲不追甚至適當(dāng)止盈，并在大盤回撤重要技術(shù)位置（9 月30 日跳空缺口，主要指數(shù)10 周、20 周均線）時(shí)逢低增配。行業(yè)方面，鑒于本輪行情的系統(tǒng)性較強(qiáng)、同漲同跌的時(shí)候較多，板塊輪動(dòng)的操作難度較大，因此仍然建議以“金融+科技”為主線，通過擇時(shí)進(jìn)行倉位加減，并且在選定的賽道內(nèi)做好“高低切換”，同時(shí)輔線適當(dāng)注意“輕指數(shù)、重個(gè)股”。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；全球地緣政治存在不確定性。