炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　未來(lái)3年~5年，鋼鐵行業(yè)多數(shù)企業(yè)都可能長(zhǎng)期處于微利狀態(tài)，甚至大面積虧損，競(jìng)爭(zhēng)力弱的企業(yè)將面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

　　上市鋼企的三季報(bào)近日陸續(xù)出齊，業(yè)績(jī)分化巨大，不過(guò)，共同點(diǎn)是三季度業(yè)績(jī)基本都有下滑甚至虧損。

　　“鋼鐵生產(chǎn)和鋼貿(mào)流通企業(yè)經(jīng)營(yíng)舉步維艱，”在周末舉行的2025年鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展形勢(shì)會(huì)議上，鋼之家董事長(zhǎng)吳文章直言。

　　這也是與會(huì)人士的共同看法，中國(guó)鋼鐵行業(yè)未來(lái)到底怎么走，也是這次會(huì)議的討論重點(diǎn)。

　　低需求，低價(jià)格，低效益

　　根據(jù)上市鋼企陸續(xù)披露的三季報(bào)，三季度盈利最多的寶鋼股份（凈利潤(rùn)13.38億元）與虧損最多的鞍鋼股份（虧損23.95億元），凈利潤(rùn)相差超過(guò)36億元。

　　不過(guò)，即使賺錢最多的寶鋼股份，三季度的盈利也同比下滑64.77%。對(duì)此，寶鋼股份董秘王娟稱，今年三季度是鋼鐵行業(yè)壓力最大的一個(gè)季度，而去年三季度是2023年鋼鐵行業(yè)最景氣的一個(gè)季度，因此公司業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)明顯下滑。

　　對(duì)于三季度的巨虧，鞍鋼股份表示，主要受到鋼材結(jié)算價(jià)格降幅高于原料價(jià)格降幅，購(gòu)銷剪刀差進(jìn)一步縮小的影響。

　　今年以來(lái)鋼價(jià)低迷，也是參加2025年鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展形勢(shì)會(huì)議的業(yè)內(nèi)共識(shí)。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)唐祖君就指出，今年的鋼鐵行業(yè)存在“三低”：低需求，低價(jià)格，低效益。“1-9月的鋼價(jià)平均值為103.88點(diǎn)，同比下降8.39點(diǎn)，第三季度除7月前兩周外，中國(guó)鋼鐵價(jià)格指數(shù)連續(xù)10周低于100點(diǎn)，9月初更是創(chuàng)下了2016年11月份以來(lái)新低。1-9月利潤(rùn)總額291.80億元，同比下降55.82%，利潤(rùn)率為0.70%?！?/p>

　　梳理上市鋼企三季度的業(yè)績(jī)可以發(fā)現(xiàn)，單單第三季度27家鋼鐵冶煉上市公司中就有18家虧損，合計(jì)虧損額超140億元，而去年全年上市鋼企的虧損額合計(jì)在158億元。

　　“今年以來(lái)的鋼材市場(chǎng)運(yùn)行可以用‘心驚肉跳’來(lái)形容，”天津友發(fā)鋼管集團(tuán)副總經(jīng)理徐廣友在會(huì)上指出，進(jìn)入2024年，我國(guó)鋼材市場(chǎng)在震蕩下行和階段性回彈中反復(fù)橫跳，而比這個(gè)更難受的是需求的下降。

　　以鋼管為例，今年由于汽車、家電等行業(yè)增速有所放緩，對(duì)鋼管需求的拉動(dòng)作用有限，鋼管出口也受國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭影響，多國(guó)對(duì)中國(guó)鋼管出口采取制裁措施。

　　“目前，鋼鐵行業(yè)依然供大于求，但與過(guò)去的供大于求還有所不同，”天津友發(fā)鋼管集團(tuán)股份有限公司高級(jí)顧問(wèn)韓衛(wèi)東指出，過(guò)去3年受房地產(chǎn)市場(chǎng)影響，建筑鋼材消耗量下降6000萬(wàn)噸，同時(shí)板材消耗量增加1億噸，僅去年出口就增加3000多萬(wàn)噸。總體來(lái)看，表觀需求量雖然在下降，但降幅并不大。然而今年不同了，需求出現(xiàn)了斷崖式下跌，板材也存在過(guò)剩問(wèn)題。

　　王娟也提到，國(guó)內(nèi)鋼鐵總需求今年繼續(xù)小幅下降，建筑用鋼需求下滑，工程機(jī)械相對(duì)低迷。

　　未來(lái)怎么走

　　“當(dāng)前行業(yè)形勢(shì)還有三高：高產(chǎn)量，高成本，高出口，我國(guó)鋼鐵行業(yè)自2020年起已進(jìn)入減量發(fā)展階段，但今年粗鋼產(chǎn)量仍可能接近10億噸，1-9月表觀消費(fèi)量6.89億噸，同比下降6.1%。”唐祖君透露。

　　對(duì)于已經(jīng)到來(lái)的四季度，多位鋼企負(fù)責(zé)人表示謹(jǐn)慎樂(lè)觀。盡管9月底鋼價(jià)短期內(nèi)出現(xiàn)快速大幅上漲，但鋼材訂單并沒(méi)有明顯變化，鋼鐵行業(yè)供需形勢(shì)并未發(fā)生根本性變化，鋼材“供強(qiáng)需弱”態(tài)勢(shì)將長(zhǎng)期存在。

　　馬鋼股份市場(chǎng)管理部首席市場(chǎng)分析師夏仕卿就分析，近期國(guó)家密集出臺(tái)的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策，對(duì)恢復(fù)全社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力、增強(qiáng)預(yù)期產(chǎn)生了決定性作用，對(duì)鋼材消費(fèi)也起到了一定的帶動(dòng)作用，但面對(duì)龐大的粗鋼產(chǎn)能，這些短期刺激出來(lái)的需求難以形成長(zhǎng)期的助漲動(dòng)力?！皬慕衲?2月份開始，市場(chǎng)壓力將逐漸增大，到2025年第1季度，鋼材市場(chǎng)供需矛盾或進(jìn)一步加劇?！?/p>

　　南鋼股份總裁祝瑞榮則認(rèn)為，未來(lái)3年~5年，鋼鐵行業(yè)多數(shù)企業(yè)都可能長(zhǎng)期處于微利狀態(tài)，甚至大面積虧損，競(jìng)爭(zhēng)力弱的企業(yè)將面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“預(yù)計(jì)2024年我國(guó)粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別在10.05億噸和13.8億噸左右，同比分別下降1.4%和增長(zhǎng)1.3%；粗鋼和鋼材表觀消費(fèi)量分別為8.96億噸和12.81億噸，同比分別下降3.7%和增長(zhǎng)0.1%。”吳文章在會(huì)上預(yù)判，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)粗鋼消費(fèi)量9億噸左右，總體較2024年略有下降或基本持平，2025年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量若能控制在10.1億噸或以下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求關(guān)系總體將維持基本平衡。

　　“供強(qiáng)需弱”之下，產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組再次提上日程。在近日舉行的中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)2024年三季度信息發(fā)布會(huì)上，中鋼協(xié)黨委副書記、副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)姜維就明確表示，正在加快研究推進(jìn)產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組的政策。

　　而在今年8月份，工信部已暫停公示、公告新的鋼鐵產(chǎn)能置換項(xiàng)目，以堵上新增產(chǎn)能的入口。中鋼協(xié)稱，另一方面還要盡快建立已有產(chǎn)能退出機(jī)制，創(chuàng)造條件引導(dǎo)落后產(chǎn)能退出，促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)量導(dǎo)向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能，同時(shí)堅(jiān)決防止重組過(guò)程中將大量無(wú)效產(chǎn)能甚至“僵尸產(chǎn)能”復(fù)活。