光大期貨:8月27日金融日?qǐng)?bào)  第1張

光大期貨:8月27日金融日?qǐng)?bào)  第2張

  股指:

  昨日,A股小幅震蕩,Wind全A上漲0.25%,成交額5300億元。中證1000上漲0.39%,中證500上漲0.16%,滬深300下跌0.09%,上證50下跌0.13%。近期公布多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)及金融數(shù)據(jù):7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比5.1%,社零同比2.7%,固定資產(chǎn)投資同比3.6%;7月社融信貸數(shù)據(jù)整體偏弱,社融存量同比增速為8.2%,金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款比上年同期減少859億元;M1同比跌幅6.6%,M2同比增加6.3%。隨著美聯(lián)儲(chǔ)即將進(jìn)入降息周期,央行降息空間逐步打開,這對(duì)于從分母端修復(fù)權(quán)益類資產(chǎn)較為有利。在債務(wù)周期主導(dǎo)的去杠桿階段,名義利率的調(diào)降對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格企穩(wěn)、權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升較為重要。此外,相關(guān)部門在制定政策時(shí)把促銷費(fèi)放在了更加重要的位置,包括推動(dòng)大規(guī)模以舊換新、構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場(chǎng)等舉措接連出臺(tái),有助于經(jīng)濟(jì)名義增速的修復(fù)。整體來看,在政策不斷加碼的背景下,指數(shù)層面預(yù)計(jì)維持震蕩格局?;罘矫?,IM2409基差-23.69,IC2409基差-17.36,IF2409基差-3.42,IH2409基差-2.67。

  國債:

  國債期貨多數(shù)收漲,30年期主力合約持平,10年期主力合約漲0.04%,5年期主力合約漲0.03%,2年期主力合約漲0.02%。公開市場(chǎng)方面,央行昨日進(jìn)行3000億元一年期MLF操作,中標(biāo)利率為2.3%,與此前持平。本月15日已有4010億元MLF到期。同時(shí)進(jìn)行4710億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率為1.70%,與此前持平,昨日有521億元7天期逆回購到期,公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放7189億元。銀存間質(zhì)押式回購利率多數(shù)上漲。1天期品種報(bào)1.8551%,漲4.07個(gè)基點(diǎn);7天期報(bào)1.9594%,漲11.19個(gè)基點(diǎn)。臨近月底資金面或維持當(dāng)前偏緊局面,國債收益率繼續(xù)下行空間有限,但債券市場(chǎng)仍面臨資產(chǎn)荒、經(jīng)濟(jì)弱修復(fù)、資金面預(yù)期穩(wěn)定的環(huán)境,向上反彈動(dòng)力同樣不足,短期內(nèi)債市重回震蕩走勢(shì)。

  貴金屬:

  隔夜倫敦現(xiàn)貨黃金沖高回落,上漲0.01%至2516.03美元/盎司,價(jià)格未能再創(chuàng)歷史新高;現(xiàn)貨白銀下跌0.06%至29.882美元/盎司;金銀比在84.2附近運(yùn)行。美國7月耐用品訂單環(huán)比初值9.9%,高于預(yù)期5%,高于前值-6.9%,但美國6月耐用品訂單小幅下修。美經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期有所增強(qiáng),特別是全球央行年會(huì)之后,歐美央行降息被視為經(jīng)濟(jì)軟著陸的措施,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)升溫。另外,從資金角度來看,無論是黃金ETF規(guī)模還是CFTC非商業(yè)凈多持倉表現(xiàn),均有資金流入表現(xiàn)。地緣政治方面,上周黎巴嫩真主黨宣布向以色列發(fā)射大量無人機(jī)和火箭彈,以色列宣布進(jìn)入緊急狀態(tài)。美聯(lián)儲(chǔ)9月降息板上釘釘以及地緣政治再次表現(xiàn)不平靜,倫敦現(xiàn)貨黃金越過2500美元/盎司后表現(xiàn)持續(xù)偏強(qiáng),這也為后市拉開上漲空間。不過,美降息9月已經(jīng)基本完全定價(jià),而美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息路徑的模糊也使得后市上行節(jié)奏并不明確。因此在美聯(lián)儲(chǔ)9月降息之前仍可偏強(qiáng)對(duì)待,后市仍需謹(jǐn)慎。另外,若金價(jià)企穩(wěn)信心較為充足,則銀價(jià)可能緊隨其后,成為向上彈性更大的品種。

光大期貨:8月27日金融日?qǐng)?bào)  第3張