來源：中華糧網(wǎng)

　　受地緣局勢影響，國慶假期期間原油期價漲幅超12%，領(lǐng)漲外盤植物油市場。節(jié)后首個期貨市場交易日，連盤豆油期價日內(nèi)漲幅超2%，豆油現(xiàn)貨價格跟隨走高，一級豆油現(xiàn)貨價格較節(jié)前上漲1.48%。隨著利多消化同時溢價風(fēng)險加大，預(yù)計隨后幾日豆油現(xiàn)貨漲勢或趨于收斂，關(guān)注中旬前后即將出爐的馬來西亞棕櫚油局及美國農(nóng)業(yè)部供需報告指引。

　　節(jié)后首日國內(nèi)豆油市場迎來開門紅

　　國慶假期后首個交易日，國內(nèi)豆油期現(xiàn)貨價格齊漲。其中大連商品交易所豆油主力期貨高開運行，日內(nèi)漲幅超2%。現(xiàn)貨市場上，一級豆油現(xiàn)貨港口均價8358元/噸，較節(jié)前漲122元/噸，漲幅1.48%。

　　分析來看，國內(nèi)以及國際市場上，以植物油為原料的生物柴油，與原油具有一定替代消費關(guān)系，因此原油及主要植物油間價格聯(lián)動性較強。而國內(nèi)棕櫚油及豆油原料大豆高度依賴進口，因此假期內(nèi)外盤油脂價格走勢對節(jié)后國內(nèi)豆油價格趨勢具有一定指引。

　　截至10月7日收盤，布倫特原油、馬來西亞棕櫚油、CBOT豆油期價分別收于80.93美元/桶、4345令吉/噸和44.59美分/磅，較節(jié)前分別漲8.68%、2.96%和12.76%，原油領(lǐng)漲外盤植物油市場。中東局勢持續(xù)升級，直接導(dǎo)致市場擔(dān)憂加劇，原油中斷的風(fēng)險增加，另外全球股市表現(xiàn)較好，市場對經(jīng)濟下滑擔(dān)憂減弱，多重利多推動布倫特原油突破80美元/桶。

　　植物油市場看，馬來西亞棕櫚油市場表現(xiàn)亦不乏亮點。據(jù)馬來西亞棕櫚油協(xié)會（MPOA）發(fā)布的數(shù)據(jù)，馬來西亞9月1-30日棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估減少3.02%。船運調(diào)查機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，9月份馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比增長0.8%到1.1%。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量縮減而出口增加提振馬棕期價跟隨原油市場走強。另外歐盟毀林法案或?qū)⒀舆t，也將令市場對棕櫚油需求的擔(dān)憂暫緩，也給予一定利多指引。

　　不過，美豆季度庫存數(shù)據(jù)偏空，令美豆油漲勢相對受限。美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，美國舊作大豆庫存總量為3.42億蒲式耳，同比增加29.46%，為四年來庫存高點。受此影響美豆期價走低，進而自成本端制約美豆油漲勢。

　　后期豆油現(xiàn)貨漲勢或趨于收斂

　　目前原油市場方面，需關(guān)注中東問題進展，若是持續(xù)升級，不排除后期油價仍有上漲空間，或繼續(xù)給予植物油市場一定利多提振。

　　國內(nèi)宏觀市場節(jié)前出臺一系列刺激政策，提振市場信息，市場活躍度提升。節(jié)后首日，商品市場依舊活躍，也給豆油市場帶來一定宏觀利多指引。

　　國內(nèi)豆油市場基本面看，10月大豆到港季節(jié)性縮減，豆油產(chǎn)出或有受限，同時下游雖因前期備貨不多，節(jié)后有補貨需求，但因期價漲幅明顯，或仍維持剛需補貨節(jié)奏，基差或有走低預(yù)期，也將制約豆油價格漲幅。

　　綜上所述，節(jié)后首日國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格受假期間外盤油脂走高提振走強為主，但隨著利多消化同時溢價風(fēng)險加大，預(yù)計隨后幾日豆油現(xiàn)貨漲勢或趨于收斂，關(guān)注隨后本月中旬即將出具的馬棕及美農(nóng)月度供需數(shù)據(jù)指引。另外短期中東事態(tài)并不明朗，需警惕地緣局勢變化對油脂市場造成高波動性風(fēng)險。

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