事件：

　　昨日，白酒板塊迎來了“久違”的強(qiáng)勢(shì)拉升。9月26日A股收盤，滬指收復(fù)3000點(diǎn)，白酒板塊全線拉升，五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、老白干酒、金種子酒等十余只白酒個(gè)股漲停，貴州茅臺(tái)大漲9.29%，站上1500元關(guān)口。

　　主要消費(fèi)ETF（159672）昨日尾盤漲停，成交額放量，備受市場(chǎng)關(guān)注。2024年9月27日早盤，主要消費(fèi)ETF（159672）高開高走，盤中一度漲超8%，截至9點(diǎn)54分，成交額近600萬，場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)1.51%，換手率7.66%，近5日漲幅逾22%。

　　消息面上，昨日國家召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形式，部署下一步經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議提及要把促消費(fèi)和惠民生結(jié)合起來，促進(jìn)中低收入群體增收，提升消費(fèi)結(jié)構(gòu)。要培育新型消費(fèi)業(yè)態(tài)。

　　與此同時(shí)，早在9月24日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳清介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問，會(huì)上公布了一系列重磅政策。

　　此次公布的系列政策主要涉及股市和樓市：具體政策包括①降準(zhǔn)?50個(gè)bp；②降低OMO利率?20個(gè)bp；③降存量房貸利率50個(gè)bp；④第二套房首付比例降低至15%；⑤推出股票回購增持再貸款工具，支持上市公司和主要股東回購和增持股票，首期規(guī)模3000億元；⑥創(chuàng)設(shè)互換便利工具，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司使用自身擁有的債券、股票ETF、滬深300成份股作為抵押，從中央銀行換入國債、央行票據(jù)等高流動(dòng)性資產(chǎn)，機(jī)構(gòu)通過這個(gè)工具獲取的資金只能用于投資股票市場(chǎng)，首期規(guī)模是5000億；⑦支持上市公司基于轉(zhuǎn)型升級(jí)為目標(biāo)的跨行業(yè)并購及對(duì)未盈利資產(chǎn)的收購；⑧給國有六大行補(bǔ)充核心資本。

　　觀點(diǎn)：

　　1、政治局會(huì)議彰顯促消費(fèi)決心，看好消費(fèi)回暖與優(yōu)質(zhì)龍頭估值修復(fù)

　　9月26日，政治局召開會(huì)議分析研究經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，提出“加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度”，“要把促消費(fèi)和惠民生結(jié)合起來，促進(jìn)中低收入群體增收，提升消費(fèi)結(jié)構(gòu)”，反映政府對(duì)提振內(nèi)需的關(guān)注度明顯提升，后續(xù)對(duì)促消費(fèi)的財(cái)政支持力度或迎來加強(qiáng)。會(huì)議提出的穩(wěn)就業(yè)、培育新興消費(fèi)業(yè)態(tài)、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)等措施，我們認(rèn)為有望多線并舉提振消費(fèi)信心，促進(jìn)需求加快修復(fù)及釋放。

　　9月24日以來，政策端持續(xù)加碼，降準(zhǔn)、降息、降房貸利率等貨幣政策組合推出，彰顯穩(wěn)發(fā)展力度及決心，結(jié)合后續(xù)促消費(fèi)政策持續(xù)落地，我們看好消費(fèi)行業(yè)基本面回暖及市場(chǎng)情緒提振帶來估值修復(fù)行情。（觀點(diǎn)來源：華泰證券）

　　2、提振樓市有利于居民資產(chǎn)端修復(fù)，并利好順周期的消費(fèi)行業(yè)需求回暖

　　提振樓市有利于居民資產(chǎn)端修復(fù)，并利好順周期的消費(fèi)行業(yè)需求回暖。此次會(huì)議公布了一系列提振樓市的政策，包括降低存量房貸利率和降低第二套房首付比例，如果房價(jià)能企穩(wěn)回升，有利于居民資產(chǎn)端修復(fù)，從而增強(qiáng)消費(fèi)能力。另外，消費(fèi)行業(yè)尤其是白酒、家居行業(yè)和地產(chǎn)行業(yè)具有較明顯的正相關(guān)性，地產(chǎn)行業(yè)如果回暖有望帶動(dòng)白酒、家居等消費(fèi)行業(yè)需求回暖。（觀點(diǎn)來源：萬聯(lián)證券）

　　股票回購增持再貸款工具的實(shí)施，有利于股息率相對(duì)較高的消費(fèi)細(xì)分板塊估值修復(fù)

　　股票回購增持再貸款工具的實(shí)施，有利于股息率相對(duì)較高的消費(fèi)細(xì)分板塊估值修復(fù)。此次會(huì)議公布的股票回購增持再貸款工具，支持上市公司和主要股東回購和增持股票，首期規(guī)模3000億元，貸款利率2.25%。對(duì)于股息率較高的上市公司和主要股東，更有動(dòng)力通過實(shí)施該項(xiàng)工具，獲得利差并提振股價(jià)。

　　近年來消費(fèi)行業(yè)由于較為低迷的市場(chǎng)環(huán)境，股價(jià)持續(xù)調(diào)整，一些現(xiàn)金流充裕的消費(fèi)股跌出了較高的股息率。此項(xiàng)政策實(shí)施，有利于股息率相對(duì)較高的消費(fèi)細(xì)分板塊估值修復(fù)。

　　此次會(huì)議公布的一系列政策，有利于提振股市和樓市，有利于居民資產(chǎn)端修復(fù)和負(fù)債端壓力緩解，從而增強(qiáng)居民的消費(fèi)能力，利好順周期的消費(fèi)行業(yè)。（觀點(diǎn)來源：萬聯(lián)證券）