來源：@華夏時(shí)報(bào)微博

本報(bào)記者 李墨軒 陳鋒 北京報(bào)道

“我們會(huì)發(fā)布關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市的指導(dǎo)意見……還將發(fā)布關(guān)于促進(jìn)并購重組的六條措施……證監(jiān)會(huì)將發(fā)布上市公司市值管理指引，很快將征求意見。”9月24日，中國證監(jiān)會(huì)主席吳清在國新辦舉行的發(fā)布會(huì)上表示。

受訪專家對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，這些發(fā)言表明政府正在采取積極措施來支持經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，特別是在金融和資本市場(chǎng)領(lǐng)域，通過優(yōu)化制度規(guī)則和提供政策支持，旨在提高市場(chǎng)的效率和活力，同時(shí)保護(hù)投資者的利益。

這場(chǎng)發(fā)布會(huì)始于早盤前，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證監(jiān)會(huì)主席吳清共同出席介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。

盤前的降準(zhǔn)等利好為A股和港股帶來了應(yīng)聲高開，全天A股在“王炸”利好催化之下交易量大幅放大，收盤滬指漲4.15%報(bào)2863.13點(diǎn)，創(chuàng)4年多來最大單日漲幅，深證成指收漲4.36%，創(chuàng)業(yè)板指收漲5.54%，滬深京三市成交額9744億元。

推動(dòng)中長期資金入市

證監(jiān)會(huì)主席吳清的發(fā)言以重點(diǎn)抓好“三個(gè)突出”為主線展開，一是突出增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性；二是突出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升向好和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展；三是突出保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。

在談到第一點(diǎn)時(shí)，吳清表示，樹立回報(bào)投資者的鮮明導(dǎo)向，提高上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值。加快投資端改革，推動(dòng)構(gòu)建“長錢長投”的政策體系。“我們將發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市的指導(dǎo)意見》。我們還將進(jìn)一步完善政策工具箱，守牢風(fēng)險(xiǎn)底線?！?/p>

近年來，證監(jiān)會(huì)大力促進(jìn)發(fā)展權(quán)益類公募基金，會(huì)同有關(guān)方面持續(xù)推動(dòng)中長期資金入市，取得了一些階段性成效。但吳清也指出，當(dāng)前資本市場(chǎng)中長期資金總量不足、結(jié)構(gòu)不優(yōu)、引領(lǐng)作用發(fā)揮不夠充分等問題依然比較突出，“長錢長投”的制度環(huán)境還沒有完全形成。

吳清介紹，即將發(fā)布的《指導(dǎo)意見》重點(diǎn)提出了三方面舉措：一是大力發(fā)展權(quán)益類公募基金。重點(diǎn)是督促基金公司進(jìn)一步端正經(jīng)營理念，堅(jiān)持投資者回報(bào)導(dǎo)向，著力提升投研和服務(wù)能力，創(chuàng)設(shè)更多滿足老百姓需求的產(chǎn)品，努力為投資者創(chuàng)造長期收益。下一步，將進(jìn)一步優(yōu)化權(quán)益類基金產(chǎn)品注冊(cè)，大力推動(dòng)寬基ETF等指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)新，適時(shí)推出更多包括創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等中小盤ETF基金產(chǎn)品，更好服務(wù)投資者，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。此外，將推動(dòng)公募基金行業(yè)穩(wěn)步降低綜合費(fèi)率，通過穩(wěn)步降低綜合費(fèi)率，更好讓利投資者、回報(bào)投資者。

二是完善“長錢長投”的制度環(huán)境。重點(diǎn)是提高對(duì)中長期資金權(quán)益投資的監(jiān)管包容性，全面落實(shí)3年以上長周期考核。打通影響保險(xiǎn)資金長期投資的制度障礙，促進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做堅(jiān)定的價(jià)值投資者，為資本市場(chǎng)提供穩(wěn)定的長期投資。同時(shí)，引導(dǎo)多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系與資本市場(chǎng)良性互動(dòng)，完善全國社?；稹⒒攫B(yǎng)老保險(xiǎn)資金投資政策制度，鼓勵(lì)企業(yè)年金基金根據(jù)持有人不同年齡和風(fēng)險(xiǎn)偏好探索開展不同類型的差異化投資。

當(dāng)有記者問到中央?yún)R金公司大量增持ETF時(shí)，吳清表示，證監(jiān)會(huì)將會(huì)同有關(guān)方面，進(jìn)一步支持中央?yún)R金公司加大增持力度、擴(kuò)大投資范圍的有關(guān)安排，推動(dòng)包括中央?yún)R金公司在內(nèi)的各類中長期資金投資股市?！皠偛旁茲删珠L也講到支持保險(xiǎn)公司入市的有關(guān)安排，也將積極支持保險(xiǎn)資金在內(nèi)的各類資金加大入市力度，提供更好的政策環(huán)境。進(jìn)一步增強(qiáng)戰(zhàn)略性儲(chǔ)備力量，共同全力促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展?！?/p>

三是持續(xù)改善資本市場(chǎng)生態(tài)。重點(diǎn)是多措并舉提高上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，完善機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理等配套制度安排，同時(shí)嚴(yán)厲打擊各類違法違規(guī)行為，塑造中長期資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的良好市場(chǎng)生態(tài)。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，中長期資金的入市將有助于增加市場(chǎng)的穩(wěn)定性，減少市場(chǎng)波動(dòng)，為資本市場(chǎng)的健康發(fā)展提供有力支持。

多措并舉活躍并購重組市場(chǎng)

新“國九條”對(duì)活躍并購重組市場(chǎng)作出重要部署。談到第二個(gè)“突出”時(shí)，吳清表示，聚焦服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力等重點(diǎn)領(lǐng)域，用好股票、債券、期貨等多種資本市場(chǎng)工具，多措并舉活躍并購重組市場(chǎng)，還將發(fā)布關(guān)于促進(jìn)并購重組的六條措施。同時(shí)努力會(huì)同各方面暢通私募股權(quán)創(chuàng)投基金“募投管退”各環(huán)節(jié)循環(huán)。

“這些措施旨在進(jìn)一步優(yōu)化并購重組的市場(chǎng)環(huán)境，降低交易成本，提高并購效率，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)和資源的有效配置?！碧锢x在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

據(jù)吳清介紹，《關(guān)于深化上市公司并購重組市場(chǎng)改革的意見》主要內(nèi)容包括：一是大力支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)。證監(jiān)會(huì)將積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購重組，包括開展基于轉(zhuǎn)型升級(jí)等目標(biāo)的跨行業(yè)并購，以及有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、提升關(guān)鍵核心技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購，引導(dǎo)更多的資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向集聚。

二是積極鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合。資本市場(chǎng)在支持新型行業(yè)發(fā)展的同時(shí)，也將繼續(xù)助力傳統(tǒng)行業(yè)通過重組來合理提升產(chǎn)業(yè)集中度、提升資源配置效率。對(duì)于上市公司之間的整合需求，將通過大幅簡化審核程序等方式來給予支持。同時(shí)，通過鎖定期“反向掛鉤”等一些安排，鼓勵(lì)私募投資基金積極參與并購重組。

三是進(jìn)一步提高監(jiān)管包容度。證監(jiān)會(huì)將在進(jìn)一步遵守規(guī)則的同時(shí)，尊重市場(chǎng)規(guī)律、經(jīng)濟(jì)規(guī)律、創(chuàng)新規(guī)律，對(duì)重組估值、業(yè)績承諾、同業(yè)競(jìng)爭、關(guān)聯(lián)交易等事項(xiàng)，進(jìn)一步根據(jù)實(shí)際情況提高包容度，更好發(fā)揮市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的作用。

四是下大力氣提升重組市場(chǎng)交易效率。證監(jiān)會(huì)將支持上市公司根據(jù)交易安排的具體需要，采用分期發(fā)行股份和可轉(zhuǎn)債等支付工具、分期支付交易對(duì)價(jià)、分期配套融資等方式，進(jìn)一步提高交易靈活性和資金使用效率。同時(shí)，建立重組簡易審核程序，對(duì)符合條件的上市公司重組，大幅簡化審核流程、縮短審核時(shí)限、提高重組效率。

研究制定市值管理指引

新“國九條”指出，推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值；制定上市公司市值管理指引；研究將上市公司市值管理納入企業(yè)內(nèi)外部考核評(píng)價(jià)體系；引導(dǎo)上市公司回購股份后依法注銷。

今年以來，有95%以上的上市公司召開了業(yè)績說明會(huì)，有663家公告中期分紅達(dá)到5337億元，有1500多家公司實(shí)際實(shí)施股份回購累計(jì)超過千億元。

“目前，我們已會(huì)同相關(guān)部委研究制定了上市公司市值管理指引，要求上市公司依法做好市值管理。”吳清表示，一是要求董事會(huì)高度重視投資者保護(hù)和投資者回報(bào)，通過提高經(jīng)營管理水平、提高盈利能力、提高核心競(jìng)爭力，夯實(shí)市值管理的基礎(chǔ)。

二是要求上市公司積極運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵(lì)、大股東增持等市值管理工具提升投資價(jià)值。

三是要求上市公司建立常態(tài)化的回購機(jī)制安排，鼓勵(lì)有條件的公司提前安排好資金規(guī)劃和儲(chǔ)備。

四是要求長期破凈公司制定價(jià)值提升計(jì)劃，評(píng)估實(shí)施效果并公開披露，形成市場(chǎng)約束。

五是要求主要指數(shù)成份股公司切實(shí)負(fù)起責(zé)任，制定市值管理制度，明確職責(zé)和應(yīng)對(duì)措施，定期披露執(zhí)行情況等?！斑@里需要強(qiáng)調(diào)的是，要加強(qiáng)市值管理，但同時(shí)上市公司和相關(guān)方必須要提高合規(guī)意識(shí)，不能以市值管理的名義實(shí)施操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為?！?/p>

吳清還表示，最近將就市值管理指引公開征求意見。同時(shí)，會(huì)同相關(guān)部委推動(dòng)建立上市公司股份回購的市場(chǎng)化激勵(lì)約束機(jī)制，激發(fā)上市公司大股東、高管等相關(guān)主體的內(nèi)生動(dòng)力，進(jìn)一步提升上市公司投資價(jià)值。

首期8000億元資金支持股票市場(chǎng)

除了證監(jiān)會(huì)的發(fā)言直指資本市場(chǎng)外，發(fā)布會(huì)上的一系列“王炸”利好也與資本市場(chǎng)息息相關(guān)。

發(fā)布會(huì)伊始，除了降準(zhǔn)和降存量房貸利率外，央行行長潘功勝還宣布了第三點(diǎn)利好：創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

“這也是人民銀行第一次創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場(chǎng)。”潘功勝表示。

潘功勝介紹，第一項(xiàng)工具是證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利。這項(xiàng)工作支持的是符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司，這些機(jī)構(gòu)會(huì)由證監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局按照一定的規(guī)則來確定，可以使用他們持有的債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)作為抵押，從中央銀行換入國債、央行票據(jù)等高流動(dòng)性資產(chǎn)。

“我們計(jì)劃互換便利首期操作規(guī)模是5000億元，未來可視情況擴(kuò)大規(guī)模。我和吳清主席講，只要這個(gè)事兒做得好，第一期5000億元，還可以再來5000億元，甚至可以搞第三個(gè)5000億元。通過這項(xiàng)工具所獲取的資金只能用于投資股票市場(chǎng)?！迸斯偻嘎?。

第二項(xiàng)工具是股票回購、增持再貸款。這個(gè)工具引導(dǎo)商業(yè)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用于回購和增持上市公司股票。中央銀行將向商業(yè)銀行發(fā)放再貸款，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率是1.75%，商業(yè)銀行對(duì)客戶發(fā)放的貸款利率在2.25%左右，也就是可以加0.5個(gè)百分點(diǎn)，2.25%這個(gè)利率水平現(xiàn)在也是非常低的。

“首期額度是3000億元，如果這項(xiàng)工具用得好，我和吳清主席也講過，可以再來3000億元，甚至可以再搞第三個(gè)3000億元，都是可以的?！迸斯俦硎尽?/p>

潘功勝表示，后面要看市場(chǎng)的情況做一些評(píng)估。這個(gè)工具適用于國有企業(yè)、民營企業(yè)、混合所有制企業(yè)等不同所有制的上市公司。人民銀行將與證監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局密切合作，同時(shí)也需要市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的合作，共同做好這項(xiàng)工作。

另據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，會(huì)后，潘功勝回答記者提問時(shí)表示，平準(zhǔn)基金正在研究。

“在多項(xiàng)重磅利好的加持之下，今天A股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅反彈，滬深兩市均出現(xiàn)較好的回升，特別是前期出現(xiàn)較大跌幅的股票，上漲幅度更大，市場(chǎng)信心也為之一振?！睏畹慢垖?duì)《華夏時(shí)報(bào)》表示。

中信建投陳果判斷，市場(chǎng)會(huì)“先反彈后反轉(zhuǎn)”。他認(rèn)為政策組合拳的實(shí)際影響主要有三：一是風(fēng)險(xiǎn)偏好，政策信號(hào)明確，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好首先得到改善；二是流動(dòng)性，A股有望迎來新一批增量資金，具體效果尚待觀察；三是基本面，有望提振居民消費(fèi)和緩解地產(chǎn)鏈壓力。

責(zé)任編輯：麻曉超 主編：夏申茶