分析師表示，收購英特爾的潛在交易可能加速高通公司的多元化發(fā)展，但將給這家智能手機芯片制造商帶來一個虧損的半導(dǎo)體制造部門，它可能難以扭虧為盈或出售該部門。

　　收購還將面臨全球嚴(yán)厲的反壟斷審查，因為這將使兩家重要的芯片公司聯(lián)合起來，成為該行業(yè)有史以來最大的交易，從而創(chuàng)造出一個在智能手機、個人電腦和服務(wù)器市場都占有很大份額的龐然大物。

　　英特爾股價周一上漲近3%，此前有媒體報道稱，高通公司正處于收購這家陷入困境的芯片制造商的早期階段。高通股價下跌1.8%。

　　TECHnalysis Research創(chuàng)始人鮑勃-奧唐納（Bob O‘Donnell）說：”高通和英特爾之間的交易傳聞在許多層面上都很吸引人，而且從純產(chǎn)品的角度來看，也有一定的道理，因為它們有許多互補的產(chǎn)品線?！?/p>

　　“然而，實際發(fā)生的可能性非常低。”他說：”另外，高通公司不太可能想要得到英特爾的全部業(yè)務(wù)，而且現(xiàn)在要把產(chǎn)品業(yè)務(wù)從代工業(yè)務(wù)中分離出來是不可能的。

　　擁有五十年歷史的英特爾曾經(jīng)是半導(dǎo)體行業(yè)的主導(dǎo)力量，但現(xiàn)在正面臨最糟糕的時期之一，因為英特爾正在建立的合同制造部門虧損不斷增加，希望借此挑戰(zhàn)臺積電2330.TW。

　　英特爾的市值三十年來首次跌破 1000 億美元，因為該公司在放棄 OpenAI 投資后錯過了人工智能的發(fā)展熱潮。截至上次收盤，英特爾的市值還不到潛在收購方高通公司（Qualcomm）的一半，后者的市值約為 1900 億美元。

　　考慮到截至 6 月 23 日，高通公司擁有約 77.7 億美元的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物，分析師預(yù)計這筆交易將主要通過股票融資，對高通公司的投資者而言將具有高度稀釋性，可能會引發(fā)一些擔(dān)憂。

　　高通公司也為蘋果公司供貨，在首席執(zhí)行官克里斯蒂安諾-阿蒙的領(lǐng)導(dǎo)下，高通公司加快了向主營智能手機業(yè)務(wù)以外的領(lǐng)域拓展的步伐，為汽車和個人電腦等行業(yè)提供芯片。但是，英特爾仍然過度依賴移動市場，而這一市場近年來由于大流行后的需求低迷而陷入困境。

　　消息人士稱，阿蒙親自參與了英特爾的談判，并一直在研究該公司交易的各種方案。

　　這并不是高通公司第一次尋求大型收購。2016 年，高通曾提出以 440 億美元收購競爭對手恩智浦半導(dǎo)體，但兩年后因未能獲得中國監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)而放棄。

　　代工難題

　　英特爾設(shè)計和生產(chǎn)為個人電腦和數(shù)據(jù)中心提供動力的芯片，而高通公司卻從未經(jīng)營過芯片工廠。它使用臺積電等合同制造商以及 Arm Holdings 提供的設(shè)計和其他技術(shù)。

　　據(jù)分析師稱，高通缺乏提升英特爾剛剛起步的代工業(yè)務(wù)所需的經(jīng)驗，而英特爾最近將亞馬遜公司（Amazon.com）列為其第一大客戶。

　　伯恩斯坦公司的斯泰西-拉斯岡（Stacy Rasgon）說：”我們不知道為什么高通會是這些資產(chǎn)更好的所有者。”

　　他補充說：”我們也沒有看到?jīng)]有這些資產(chǎn)的情況；我們認(rèn)為沒有其他人會真正愿意經(jīng)營這些資產(chǎn)，而且我們認(rèn)為取消這些資產(chǎn)在政治上不太可能是可行的。”

　　英特爾的代工業(yè)務(wù)被認(rèn)為對華盛頓發(fā)展國內(nèi)芯片制造業(yè)的目標(biāo)至關(guān)重要。該公司已根據(jù)《CHIPS 法案》獲得了約 195 億美元的聯(lián)邦撥款和貸款，用于在美國四個州建設(shè)和擴建工廠。

　　一些分析師表示，英特爾更傾向于外部投資，而不是出售，并指出了英特爾最近為使代工業(yè)務(wù)更加獨立而采取的舉措。

　　阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）已經(jīng)是英特爾愛爾蘭工廠的合作伙伴，該公司提出向英特爾投資多達 50 億美元。高通公司也可能決定收購英特爾的部分業(yè)務(wù)，而不是整個公司。根據(jù)本月早些時候的報道，高通對英特爾的 PC 設(shè)計部門特別感興趣。