來源：華爾街見聞
RIEF的管理資產(chǎn)規(guī)模已從2020年初的約358億美元降至目前的約196億美元，而RIDA和RIDGE兩只基金更是合并后規(guī)模僅剩36億美元?！按螵?jiǎng)?wù)隆被鸬摹澳ЯΑ辈]有滲透到外部資金管理上。
文藝復(fù)興科技這家以其傳奇對沖基金“大獎(jiǎng)?wù)隆保∕edallion）聞名的公司，其面向外部投資者的對沖基金規(guī)模近年來大幅縮水。
文藝復(fù)興是華爾街最成功、最神秘的機(jī)構(gòu)之一。文藝復(fù)興基本上分為兩部分，代表內(nèi)部人士和外部機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資的公共對沖基金，以及利潤豐厚的“大獎(jiǎng)?wù)禄稹?，這部分只面向員工。
前者包含了復(fù)興機(jī)構(gòu)股票基金（Renaissance Institutional Equities Fund，簡稱RIEF）、復(fù)興機(jī)構(gòu)多元化全球股票（RIDGE）和復(fù)興機(jī)構(gòu)多元化阿爾法基金（RIDA）。
這些外部基金最近都回報(bào)很差。RIEF的管理資產(chǎn)規(guī)模已從2020年初的約358億美元降至目前的約196億美元，而RIDA和RIDGE兩只基金更是合并后規(guī)模僅剩36億美元。
文藝復(fù)興近三分之二的外部資產(chǎn)在過去五年中蒸發(fā)了
長期以來，投資者都被“大獎(jiǎng)?wù)隆被鸬捏@人回報(bào)所吸引。
從1988-2018年的30年里，“大獎(jiǎng)?wù)隆崩塾?jì)創(chuàng)造了超過1000億美元的收益，扣除費(fèi)用后年均回報(bào)率高達(dá)39%。作為對比，同期“股神”巴菲特的年均回報(bào)率為20.5%。
投資者們期望著，文藝復(fù)興的外部基金也能帶來類似的收益。然而，現(xiàn)實(shí)是，外部基金的策略與“大獎(jiǎng)?wù)隆贝嬖陲@著差異，無法復(fù)制其超高的收益率。
五年前，RIDA和RIDGE分別管理著150億美元和143億美元的資產(chǎn)。如今，合并后的RIDA基金僅管理著36億美元。
這意味著，文藝復(fù)興管理的近三分之二的外部資產(chǎn)在過去五年中蒸發(fā)了，從 651 億美元下降到今天的 232 億美元。
業(yè)績?nèi)绱嗽愀?，以至于對沖基金經(jīng)理緊急出馬，試圖為投資者解釋當(dāng)下公司的狀況：
雖然最近的表現(xiàn)比之前更糟，表明可能與2020年的情況很像，但在我們這樣的歷史記錄中，一些風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率和我們現(xiàn)在看到的一樣糟糕，這并不令人震驚。
顯然，當(dāng)波動(dòng)性較高時(shí)，更有可能出現(xiàn)較大的正回報(bào)或負(fù)回報(bào)，因?yàn)檫@基本上就是波動(dòng)性的定義。
與之形成鮮明對比的是， “大獎(jiǎng)?wù)隆痹?020年年底卻實(shí)現(xiàn)了高達(dá)76%的漲幅。
盡管2021年RIEF和RIDA的回報(bào)率有所回升，分別達(dá)到了14.6%和20.1%，但投資者信心仍未完全恢復(fù)，資金流出依然持續(xù)。據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》援引知情人士透露，今年以來，這兩只基金的回報(bào)率分別為19.8%和17.4%。
“大獎(jiǎng)?wù)隆被鸬摹澳ЯΑ辈]有滲透到外部資金管理上
雖然 RIEF 基金的資產(chǎn)已經(jīng)從 2023 年的低點(diǎn)回升，但增長主要是由于基金業(yè)績的提高，而不是新的資金流入。
RIEF、RIDGE 和 RIDA 曾因 “大獎(jiǎng)?wù)隆钡某晒Χ舜罅客顿Y。盡管投資者知道這些外部基金和“大獎(jiǎng)?wù)隆辈煌?，但他們?nèi)匀幌Ｍ麖闹蝎@得類似的回報(bào)。
業(yè)內(nèi)知名對沖基金公司 AQR 的聯(lián)合創(chuàng)始人 Clifford Asness 曾在一段訪談中提到，對于向外部投資者開放的其他公共基金（例如 RIEF），它們的策略相對普通，依賴于一些較為常見的投資策略和市場因素。
因此，“大獎(jiǎng)?wù)隆被鸬摹澳ЯΑ辈]有滲透到外部資金管理上。
盡管過去幾年表現(xiàn)不佳，但 2023 年 RIEF 和 RIDA 表現(xiàn)相當(dāng)出色，可能是自 2012 年以來的最好年份。
文藝復(fù)興科技的外部基金或?qū)⒃谖磥碇孬@投資者青睞，量化投資的“夏天”似乎正在解凍。
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