界面新聞記者 | 陳慧東

　　上市四年后，有著 “新疆旅游第一股”?之稱的西域旅游（300859.SZ）將易主。

　　9月6日盤后，西域旅游公告，控股股東天池控股與新疆文化旅游投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“新疆文旅投”）投簽署《表決權(quán)委托意向協(xié)議》，天池控股將持有的3664.2萬股股票的表決權(quán)獨家、無償、不可撤銷、排他且唯一地委托給新疆文旅投行使。若表決權(quán)委托事項實施，可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變更。新疆文旅投將成為公司控股股東，新疆維吾爾自治區(qū)人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會將成為公司實際控制人。

　　透鏡研究創(chuàng)始人況玉清對界面新聞記者表示，“目前各地的國資都在大量地買殼，主要目的是為了把各地方政府產(chǎn)業(yè)基金投的一些項目，通過資產(chǎn)重組、并購等方式裝入上市公司，實現(xiàn)投資人的退出。目前上市公司在進(jìn)行投融資并購的時候，一般在同業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行的投融資并購，在當(dāng)?shù)貢休^好的產(chǎn)業(yè)契合度，也會更容易獲得監(jiān)管的支持?！?/p>

　　作為新疆境內(nèi)唯一國有旅游上市公司平臺，西域旅游于2020年8月上市，四年間已兩次因財務(wù)類不達(dá)標(biāo)在退市邊緣“掙扎”。

　　2020年，西域旅游營收同比減少78.76%至0.51億元，凈利虧損0.43億元。由于西域旅游2020年度經(jīng)審計的凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低）為負(fù)值且營收低于1億元，公司“披星戴帽”。2021年，旅游業(yè)復(fù)蘇，西域旅游“摘星脫帽”。2022年，公司再因觸及財務(wù)類退市指標(biāo)“披星戴帽”。

　　中泰證券研報表示，低空游覽項目有望成為西域旅游未來重要的成長級，公司與億航智能合作開展低空游覽項目，測算當(dāng)執(zhí)飛eVTOL數(shù)量達(dá)120架次時，低空游覽項目可為公司貢獻(xiàn)3.8億收入和1.9億凈利潤。預(yù)計公司2024-2026年營業(yè)收入分別為3.71/4.97/6.88億元，歸母凈利潤分別為1.34/1.76/2.81億元。

　　以上述預(yù)測來看，西域旅游需在今年下半年實現(xiàn)營收2.67億元，實現(xiàn)歸母凈利潤1.05億元，并非易事。

　　每年二季度至三季度是新疆旅游的旺季，上市以來公司第四季度均為凈利虧損狀態(tài)。西域旅游今年上半年已呈現(xiàn)出“增收不增利”態(tài)勢。據(jù)西域旅游披露的2024年半年報，公司上半年實現(xiàn)營收1.04億元，較去年同期增長了9.14%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.29億元，同比略降4.38%。

　　公司核心業(yè)務(wù)的盈利水平也較上年同期下降。今年上半年，公司旅游客運業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收0.69億元，同比增長11.44%；毛利率58.54%，比上年同期下降1.43%。