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　　近日，新希望（000876）披露2024年半年報，盡管上半年整體虧損12億元，但在第二季度中卻實現(xiàn)扭虧為盈，單季度凈利潤達到7.2億元。

　　隨后，新希望召開分析師電話會議，上市公司副總裁兼財務(wù)總監(jiān)陳興垚、董秘兼首席戰(zhàn)略投資官蘭佳出席，吸引了中金公司、廣發(fā)基金、中信證券等超過50家機構(gòu)的投資者、分析師共62人參加。

　　在電話會中，新希望高管對今年上半年業(yè)績經(jīng)營情況進行詳細分析，并針對下半年做出了展望。飼料板塊，新希望力爭總銷量目標能和去年持平；新希望對豬價維持高位較為樂觀，核心工作則是改善落后場線的生產(chǎn)指標和成本指標。

　　力爭飼料總銷量和去年持平

　　今年1~6月，新希望實現(xiàn)營業(yè)收入495.77億元，同比下降28.62%；凈利潤為-12.17億元，同比增長59.18%，去年同期則是-29.83億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達到46.52億元，同比增長134.73%。

　　作為新希望的傳統(tǒng)主業(yè)，飼料板塊依然占據(jù)著該上市公司重要的比重，飼料更被新希望當(dāng)作“壓艙石”。

　　今年二季度，新希望飼料盈利3.3億元，比一季度的盈利1.3億元大幅改善，但上半年飼料利潤同比仍有所下降。新希望表示，一季度公司在有消化高價原料的影響，所以一季度飼料盈利有壓力；但在二季度，飼料業(yè)務(wù)已經(jīng)重回月均凈利潤為1億元的正常水平。

　　2024年上半年，隨著前期生豬產(chǎn)能及存欄量從高位開始去化，給國內(nèi)豬料銷售帶來一定壓力。

　　在電話會議上，新希望高管也坦言，上半年公司飼料銷量和利潤承壓，因為養(yǎng)殖行情的波動會影響銷量，豬料受行情影響比較大?？陀^因素上，北方整個行業(yè)豬只存欄明顯下降，主觀因素上，受養(yǎng)殖疫情影響，新希望對客戶渠道結(jié)構(gòu)做出調(diào)整，此外也受到激烈區(qū)域競爭影響。

　　今年上半年，新希望飼料外銷991萬噸，同比下降4%；其中，豬料外銷量196萬噸，同比下降34%；水產(chǎn)料、反芻料、禽料則分別外銷68萬噸、22萬噸和699萬噸。以上都是外銷料，如果再加上內(nèi)銷料，上半年新希望飼料共計銷售1238萬噸；上半年整體飼料利潤同比下降30%以上。

　　但需要指出的是，原料市場價格下行有助于飼料生產(chǎn)成本改善，豬價回暖上漲使養(yǎng)殖環(huán)節(jié)盈利改善，也有助于飼料環(huán)節(jié)盈利能力的恢復(fù)。

　　新希望透露，今年二季度，新希望飼料板塊盈利環(huán)比一季度有所改善恢復(fù)，二季度外銷量519萬噸，環(huán)比增長10%。其中，禽料銷量同環(huán)比均有所增長，但豬料同環(huán)比仍有所下降，水產(chǎn)料和反芻料銷量環(huán)比增長。整體來看，新希望飼料銷量二季度環(huán)比恢復(fù)，但離上市公司制定的目標仍有距離。

　　“隨著高價庫存基本消耗完畢，二季度噸利潤環(huán)比改善?！毙孪Ｍ吖鼙硎?，上半年公司海外飼料銷量257萬噸，同比增長16%，增量達到兩位數(shù)，利潤同比增長50%。海外是新希望上半年飼料業(yè)務(wù)表現(xiàn)的亮點，其中各個料種都有不錯的增長。從全年看，新希望飼料業(yè)務(wù)仍會按照既定目標推進，力爭總銷量目標能和去年持平，力爭全年飼料外銷量不下滑。

　　下半年豬價維持高位概率較大

　　“公司二季度整體盈利受到二季度豬產(chǎn)業(yè)貢獻，豬產(chǎn)業(yè)各項生產(chǎn)經(jīng)營、成本指標有序下降，部分已經(jīng)達到行業(yè)優(yōu)秀水平?！毙孪Ｍ吖苋缡潜硎?。

　　新希望透露，上市公司二季度生豬養(yǎng)殖盈利3.5億元，環(huán)比大幅度減虧。一季度養(yǎng)豬的虧損比較多，主要系因為新希望在北方主動調(diào)整了一些落后產(chǎn)能，相應(yīng)地也主動淘汰了部分豬只。目前，新希望能繁母豬存欄約74萬頭，目標到年底存欄80萬頭左右。

　　從生產(chǎn)指標看，截至到上半年末，新希望窩均斷奶數(shù)量為11.1頭，較2023年底增加0.3；PSY（每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數(shù)）為25.2，較2023年底增加1.7；斷奶成本280元/頭以下，比年初下降60元/頭，對未來半年里育肥成本中的豬苗成本下降，也會形成推動；育肥豬存活率提高到92%。

　　二季度，新希望生豬累計銷量413萬頭，其中仔豬銷售77萬頭；運營場線肥豬成本下降到14.6元/kg，最近這幾個月運營成本沒有明顯下降，維持約14.5-14.6元/kg的水平。

　　新希望指出，公司最近的出欄肥豬對應(yīng)年初疫情期間投的苗，預(yù)計在今年12月大概率降低到14元/kg，繼而對全年總的成本下降帶來貢獻。二季度，肥豬成本改善來自苗種和飼料成本下降，當(dāng)季苗種成本較一季度下降0.4元/公斤，飼料成本下降0.38元/公斤，此外獸藥、死淘、農(nóng)業(yè)制造費用都有不同程度下降。

　　當(dāng)然，新希望養(yǎng)豬板塊的盈利還得益于豬價行情的回暖。2024年上半年，國內(nèi)農(nóng)牧行業(yè)從低谷逐步走出開始好轉(zhuǎn)，隨著能繁母豬存欄量的持續(xù)減少，推動著全國生豬價格的逐步上行。尤其進入二季度之后，行業(yè)產(chǎn)能去化帶來供需關(guān)系改善，生豬價格顯著上漲。據(jù)國家統(tǒng)計局監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，生豬價格連續(xù)4個月上漲，6月環(huán)比上漲10.4%，生豬均價已從1月份的15元/kg以下，漲至6月份的18元/kg附近。

　　根據(jù)此前制定的規(guī)劃，今年新希望生豬出欄目標為1500萬頭，但新希望最新預(yù)計大概率會超過1500萬頭，明年則規(guī)劃1700萬頭-1800萬頭。新希望表示，成本離散度越來越小，目前成績前25%的場線二季度全成本13.9元/kg，后25%場線成本約15.8元/kg。后續(xù)，新希望豬產(chǎn)業(yè)的一項重點工作，仍是大力改善落后場線的生產(chǎn)指標和成本指標。

　　展望下半年，新希望目前核心工作是加強冬季疫情防控、 如期完成正壓通風(fēng)改造，預(yù)計北方區(qū)域的改造在9月20號前完成，幫助冬季疫情損失下降，新希望也會推動一定程度的復(fù)產(chǎn)。下半年，新希望開始陸續(xù)會對沒有滿產(chǎn)的產(chǎn)線，具備能力、已完成通風(fēng)防疫改造的地方推進復(fù)產(chǎn)。

　　對豬價來看，新希望預(yù)計，今年下半年豬價景氣度較好，豬價維持高位概率較大。如果下半年豬價很高，明年豬價壓力會比較大；如果下半年豬價平穩(wěn)，明年豬價表現(xiàn)會比較好。豬價雖然對經(jīng)營業(yè)績有影 響，但新希望的核心是內(nèi)部運營，成本控制。