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　　來(lái)源：證券之星

　　市場(chǎng)全天低開(kāi)低走，滬指再創(chuàng)調(diào)整新低，創(chuàng)業(yè)板指跌近3%。

　　盤面上，銀行股震蕩反彈，華夏銀行漲超5%；保險(xiǎn)股維持強(qiáng)勢(shì)，天茂集團(tuán)2連板。ST板塊震蕩走高，*ST景峰、*ST同洲（維權(quán)）、*ST通脈（維權(quán)）、ST高鴻（維權(quán)）等20余股漲停。折疊屏概念局部活躍，奧克股份、科森科技、冠石科技、國(guó)風(fēng)新材等漲停。下跌方面，芯片股集體調(diào)整；中字頭個(gè)股震蕩走低，中國(guó)船舶跌超9%。

　　板塊方面，保險(xiǎn)、ST板塊、煤炭、銀行等板塊漲幅居前，中船系、半導(dǎo)體、白酒、游戲等板塊跌幅居前?？傮w上個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超4400只個(gè)股下跌。

　　截至收盤，滬指跌1.1%，深成指跌2.11%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.75%。滬深兩市今日成交額7057億，較上個(gè)交易日縮量1709億。

　　01．?銀行股“卷土重來(lái)”

　　今日，A股再度陷入分化整理格局之中。三大指數(shù)全線飄綠的同時(shí)，量能也再度萎縮。市場(chǎng)調(diào)整之際，大金融板塊卻再度逆勢(shì)走強(qiáng)，保險(xiǎn)股天茂集團(tuán)2連板，銀行股也迎來(lái)集體反彈，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行均漲逾2%。

　　今年以來(lái)，高股息受追捧，作為YYDS之一的銀行更是資金追逐的對(duì)象，銀行板塊年內(nèi)漲幅第一，銀行ETF年內(nèi)收益率超過(guò)20%，四大行年內(nèi)漲幅約30%，“大象起舞”在此前并不多見(jiàn)。

　　銀行股強(qiáng)勢(shì)，一方面是市場(chǎng)紅利風(fēng)格占優(yōu)，另一方面，“國(guó)家隊(duì)”的增持提供了信心?！皣?guó)家隊(duì)”作為市場(chǎng)最顯著的增量資金，除了持續(xù)買入ETF，對(duì)四大行的買入同樣高調(diào)。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2023年10月11日到今年4月10日的6個(gè)月時(shí)間里，匯金公司增持工商銀行股份2.87億股，增持農(nóng)業(yè)銀行股份4億股，增持中國(guó)銀行股份3.3億股，增持建設(shè)銀行股份7145萬(wàn)股。不過(guò)要注意的是，今年第二季度，面對(duì)四大行不俗的漲幅，匯金公司已經(jīng)選擇了“按兵不動(dòng)”。

　　至于銀行股9月的走勢(shì)，券商認(rèn)為：銀行領(lǐng)漲是被動(dòng)多頭的崛起，是近年來(lái)以滬深300ETF為代表的被動(dòng)式發(fā)展大潮下最直觀的定價(jià)現(xiàn)象。短期銀行股股價(jià)面臨壓力，但中期邏輯若是基于被動(dòng)多頭的崛起，那么銀行中長(zhǎng)周期邏輯并未受到影響。

　　除了大金融方向外，今日A股幾無(wú)熱點(diǎn)。雖然有折疊屏、兩輪車、細(xì)胞治療、農(nóng)藥等板塊于盤中短暫活躍，但由于題材相對(duì)邊緣并且容量有限，無(wú)法帶動(dòng)短線情緒走強(qiáng)。疊加上周的領(lǐng)漲核心消費(fèi)電子方向分歧明顯加劇，以釀酒為代表的消費(fèi)股也跌幅居前，拖累市場(chǎng)走勢(shì)依舊疲軟。

　　總體而言，后續(xù)的成交量仍是盤面的關(guān)鍵。市場(chǎng)分析認(rèn)為，若量能無(wú)法及時(shí)承接，那么市場(chǎng)整體仍以情緒投機(jī)為主，熱點(diǎn)也將繼續(xù)維持快速輪動(dòng)。此外，若后市想要延續(xù)反彈的話，除了需要更多增量資金進(jìn)場(chǎng)，作為上周領(lǐng)漲核心的消費(fèi)電子，其資金回流強(qiáng)度同樣也是關(guān)注的重點(diǎn)。

　　02．?9月券商金股名單出爐

　　9月份伊始，各券商金股名單也漸次披露，目前已有10余家券商公布了9月月度投資組合，從行業(yè)角度看，9月金股密集分布在電力設(shè)備、保險(xiǎn)、汽車等行業(yè)。

　　具體來(lái)看，比亞迪被信達(dá)證券、民生證券、太平洋證券、招商證券等4家券商共同選為9月金股，人氣暫居第一。招商證券認(rèn)為，目前比亞迪正處于DMI-5.0驅(qū)動(dòng)的新一輪產(chǎn)品周期，新車密集發(fā)布，訂單旺盛，老車庫(kù)存較低，近期主動(dòng)降價(jià)的可能性較低，預(yù)計(jì)后續(xù)有較大盈利彈性。

　　陽(yáng)光電源被開(kāi)源證券、平安證券、中信建投等3家券商推薦。開(kāi)源證券認(rèn)為，公司是全球逆變器及儲(chǔ)能系統(tǒng)集成龍頭，充分受益原材料降價(jià)后全球光儲(chǔ)需求放量；催化劑為全球大儲(chǔ)需求超預(yù)期。

　　中國(guó)平安也獲得開(kāi)源證券、中信建投、申萬(wàn)宏源等3家券商推薦，申萬(wàn)宏源認(rèn)為，公司上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期，代理人規(guī)模首度實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，財(cái)險(xiǎn)COR（綜合成本率）改善幅度超預(yù)期，投資資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，投資表現(xiàn)穩(wěn)?。煌瑫r(shí)，長(zhǎng)端利率止跌、負(fù)債成本下降及地產(chǎn)行業(yè)邊際改善對(duì)公司估值形成正向催化。

　　此外，還有中國(guó)太保、寧德時(shí)代、中國(guó)海油、北方華創(chuàng)、美的集團(tuán)等多家公司，也均在9月份被2家及以上券商納入金股組合。

　　03．?A股9月可伺機(jī)進(jìn)攻

　　隨著時(shí)間步入9月，券商最新研判也悉數(shù)出爐。

　　中信建投陳果認(rèn)為，經(jīng)歷數(shù)月的回調(diào)后，9月市場(chǎng)有望邊際改善。投資者需保持耐心，逐步伺機(jī)進(jìn)攻。市場(chǎng)主要有三點(diǎn)積極因素：

　　其一，9月聯(lián)儲(chǔ)有望開(kāi)啟降息周期，流動(dòng)性預(yù)期改善。9月聯(lián)儲(chǔ)降息幾成定局，對(duì)中國(guó)股市構(gòu)成利好，港股反應(yīng)可能更為明顯。降息周期啟動(dòng)也象征著美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)換，對(duì)中國(guó)匯率環(huán)境有利。

　　其二，中國(guó)擴(kuò)內(nèi)需政策有望加碼，疊加金九銀十旺季，經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)。中信建投預(yù)計(jì)9月擴(kuò)內(nèi)需迎來(lái)擴(kuò)內(nèi)需關(guān)鍵窗口期。值得注意的是，8月新增地方專項(xiàng)債已經(jīng)提速，創(chuàng)2022年6月以來(lái)最大單月發(fā)行規(guī)模，預(yù)計(jì)未來(lái)專項(xiàng)債項(xiàng)目資本金范圍將不斷優(yōu)化調(diào)整，擴(kuò)內(nèi)需有效性將提振。貨幣政策、財(cái)政政策與地產(chǎn)政策等有望逐步落地，且結(jié)構(gòu)上對(duì)消費(fèi)與服務(wù)的支持有望提升。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)與盈利增速有望好于三季度。

　　其三，中報(bào)落地后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望邊際改善。針對(duì)中報(bào)披露后市場(chǎng)情緒，根據(jù)過(guò)往案例，中報(bào)季落地后，市場(chǎng)普遍走出反彈行情。不過(guò)整個(gè)過(guò)程預(yù)計(jì)漸進(jìn)式改善，市場(chǎng)波動(dòng)可能具有反復(fù)性。

　　具體投資策略上，中信建投判斷，由于內(nèi)需景氣的整體確認(rèn)見(jiàn)底尚需時(shí)間，因此投資機(jī)會(huì)更多會(huì)先從預(yù)期景氣見(jiàn)底和估值修復(fù)展開(kāi)，預(yù)計(jì)機(jī)會(huì)線索會(huì)相對(duì)多元，同時(shí)也包含風(fēng)險(xiǎn)偏好與主題投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注受益“擴(kuò)內(nèi)需”政策的方向與成長(zhǎng)性行業(yè)。包括：軍工、非銀金融、動(dòng)力電池、汽車、家電、半導(dǎo)體鏈、醫(yī)藥、機(jī)械、互聯(lián)網(wǎng)等。