本周，黑色行情整體呈現(xiàn)出先強(qiáng)后弱的趨勢(shì)，在周一拉漲后，經(jīng)歷了三天的窄幅波動(dòng)后，終在周五上沖無力后，試探性選擇了下跌。宏觀面上，海外放出了降息“最強(qiáng)音”后，市場(chǎng)經(jīng)歷了短暫的炒作，帶動(dòng)了鐵礦向上突破，同時(shí)國(guó)內(nèi)繼續(xù)加快債券下發(fā)，“溫和”調(diào)控持續(xù)。然而，產(chǎn)業(yè)端下游采貨需求，并未因鋼價(jià)上行而受到持續(xù)提振，產(chǎn)業(yè)信心依舊偏弱，同時(shí)高爐連續(xù)減產(chǎn)之下，原料上行動(dòng)力不足，鋼價(jià)難以突破。在此之下，后期鋼材走勢(shì)如何？且聽分析師詳細(xì)解析……

　　影響鋼價(jià)的因素

　　01

　　8月鋼鐵行業(yè)PMI40.4%，環(huán)比下降2.1%

　　從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2024年8月份為40.4%，環(huán)比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示鋼鐵行業(yè)繼續(xù)走弱。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，鋼鐵行業(yè)淡季特征仍較明顯，市場(chǎng)需求下行有所持續(xù)，鋼鐵生產(chǎn)有所縮減，鋼廠庫(kù)存繼續(xù)增加，原材料價(jià)格低位運(yùn)行，鋼材價(jià)格觸底反彈。預(yù)計(jì)9月份，在需求旺季預(yù)期帶動(dòng)下，市場(chǎng)需求有所回升，鋼鐵生產(chǎn)小幅增長(zhǎng)，原材料和鋼材價(jià)格均有上升。

　　從數(shù)據(jù)來看，8月份鋼鐵行業(yè)依舊維持下行趨勢(shì)，調(diào)研中提到：“市場(chǎng)需求下行有所持續(xù)”，此間需求不僅包含下游鋼材采購(gòu)、鋼廠原料需求以及原料上游需求等，整個(gè)8月份，在鋼廠的持續(xù)虧損之下，高爐停產(chǎn)檢修量不斷增多，鋼廠對(duì)原料的需求不斷縮減，原料需求走弱，礦貿(mào)商以及焦化企業(yè)虧損也在加深，不僅限制了原料的流通，同時(shí)量能也在不斷減少，整個(gè)產(chǎn)業(yè)上到原料下到鋼材需求同步收縮，使得8月份鋼鐵行業(yè)PMI連續(xù)走弱，對(duì)產(chǎn)業(yè)信心形成擔(dān)憂，對(duì)鋼價(jià)形成利空。

　　02

　　財(cái)政部：從五方面加大財(cái)政政策實(shí)施力度

　　財(cái)政部30日發(fā)布2024年上半年中國(guó)財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告顯示，上半年，各級(jí)財(cái)政部門按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，適度加力、提質(zhì)增效實(shí)施積極的財(cái)政政策，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展提供必要支撐。下一步，還將從五方面加大財(cái)政政策實(shí)施力度。一是加力支持“兩新”工作。二是更好發(fā)揮政府投資帶動(dòng)放大效應(yīng)。三是持續(xù)優(yōu)化和落實(shí)好稅費(fèi)優(yōu)惠政策。四是切實(shí)加強(qiáng)與貨幣等其他政策協(xié)同。五是密切跟蹤預(yù)算執(zhí)行和政策落實(shí)情況。

　　今年以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨較大挑戰(zhàn)，其中，有效需求不足疊加房地產(chǎn)下行周期，同時(shí)還要防范來自海外的貨幣壓力等，在眾多不利條件之下，我國(guó)政策保持溫和性和針對(duì)性，拒絕“大水漫灌”，而是定性解決主要問題，例如：加大“兩新”政策的力度與寬度、房地產(chǎn)“白名單”支持等，使得今年以來，制造業(yè)保持較大活性，保交樓進(jìn)展明顯。從財(cái)政部的下一步計(jì)劃來看，依舊是圍繞擴(kuò)大需求，通過貨幣政策互相配合，來進(jìn)一步讓政策更好地落地，對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)也形成一定宏觀預(yù)期。

　　本周現(xiàn)貨繼續(xù)反彈

　　據(jù)中鋼網(wǎng)APP數(shù)據(jù)顯示：

　　建材24個(gè)市場(chǎng)中，螺紋鋼20mmHRB400E本周平均價(jià)格3302元/噸，較上周均價(jià)漲92元/噸；

　　熱卷24個(gè)市場(chǎng)中，4.75熱軋板卷本周平均價(jià)格3238元/噸，較上周均價(jià)漲59元/噸；

　　中厚板21個(gè)市場(chǎng)中，普中板Q235B本周平均價(jià)格3326元/噸，較上周均價(jià)跌653元/噸。

　　8月1日-31日，唐山鋼坯價(jià)格從3130元跌至2960，累計(jì)下跌170個(gè)點(diǎn)。

　　期貨小幅下跌

　　30日晚間黑色系螺紋鋼主力跌18，收?qǐng)?bào)3225，跌幅0.56%；熱卷主力跌9，收?qǐng)?bào)3337，跌幅0.27%；焦煤主力跌25，收?qǐng)?bào)1353，跌幅1.81%；焦炭主力跌24.5，收?qǐng)?bào)1997，跌幅1.22%；鐵礦石跌8.5，收?qǐng)?bào)748，跌幅1.12%。

　　綜合觀點(diǎn)

　　本周，宏觀消息面影響不大，行情主導(dǎo)權(quán)依舊握在產(chǎn)業(yè)手中。整個(gè)8月，鋼材現(xiàn)貨從低位反彈200-300不等，工廠利潤(rùn)有所修復(fù)，可絕大多數(shù)還在虧損當(dāng)中，鋼廠盈利率雖小幅回升，但鐵水還在持續(xù)下滑，焦炭7輪提降也順利落地，在此之下，高爐復(fù)產(chǎn)期有所延后，短期鐵水難有較大回升，鋼材基本面有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，另外，隨著舊標(biāo)庫(kù)存的快速去化，工廠存在熱卷轉(zhuǎn)產(chǎn)螺紋的動(dòng)作，卷螺差也將繼續(xù)修復(fù)，但值得注意的是，南方電爐存在復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，將對(duì)鋼材“金九”的需求回升帶來考驗(yàn)。預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，幅度10-30元。